《电鳗财经》文 / 尹秋彤

12 月 9 日，银河基金接连发布两条基金清算公告，该公司旗下的银河鑫利混合基金和银河君耀混合基金均进行清算，两只基金的基金经理均是 9 年老将刘铭。结合其管理业绩，刘铭现任管理的基金大多殿后，人们不禁产生质疑，这位有着 9 年管理经验的老将，还能继续走下去吗 ?

两基金同日清盘

据公告，银河鑫利混合基金成立于 2015 年 4 月 22 日，2025 年 10 月 22 日停止运作，总共运作了 10 年。银河君耀混合基金成立于 2016 年 11 月 18 日，2025 年 10 月 22 日停止运作，总共运作了近 9 年。银河鑫利混合基金和银河君耀混合基金均因连续 60 个工作日出现基金份额持有人数量不满 200 人或者基金资产净值低于 5000 万元情形，召开基金份额持有人大会，并审议通过了终止议案。截至三季度末，银河鑫利混合基金和银河君耀混合基金的资产净值分别为 1783.46 万元、970.44 万元。

值得注意的是，银河鑫利混合基金和银河君耀混合基金均为灵活配置混合型，分别由 2 位基金经理共同管理，刘铭同时担任上述 2 只基金的基金经理，管理时间均远远超过 8 年。

业内人士称，基金清盘的常见触发条件包括规模过小、业绩不佳、市场环境变化及公司战略调整。具体到银河鑫利混合基金和银河君耀混合基金这两只基金，灵活配置混合型基金需保持一定规模以覆盖管理、托管等固定成本，规模过小会导致运营效率下降。长期业绩落后于同类基准或市场平均水平可能引发投资者赎回潮，加剧规模萎缩。灵活配置策略依赖基金经理对市场的动态调整，若策略失效或市场波动导致收益不佳，可能影响投资者信心。

刘铭黯然神伤

刘铭是位经验丰富的基金经理。被天天基金网评为四星级基金经理，累计任职时间长达 9 年又 7 天，现任基金资产规模 44.11 亿 ( 7 只基金 ) 。

不过，随着银河鑫利混合基金和银河君耀混合基金这两只基金的清盘，人们更为关注这位老将的实际情况。

公开资料显示，刘铭曾任职于上海汽车集团财务有限责任公司固定收益部、上海银行股份有限公司资产管理部，从事固定收益交易、研究与投资相关工作 ;2016 年 7 月加入银河基金，2016 年 12 月起担任相关基金基金经理，现担任固定收益部总监助理、基金经理。《电鳗财经》注意到，刘铭最先管理的是货币型基金，随后过渡到灵活配置混合型。不过截至目前，其管理的 7 只基金，均是债券型 - 长债基金。

值得注意的是，刘铭此前管理的银河君荣灵活配置混合基金于 2025 年 7 月 24 日终止运作，刘铭此前管理的银河君润混合基金于 2025 年 9 月 25 日终止运作。另外，刘铭曾于 2024 年 6 月离任银河君盛混合基金，而该基金于 2025 年 7 月 24 日终止运作。

也就是说，刘铭管理的 5 只基金已经实施清盘。另外，刘铭仍在管理的银河睿鑫债券基金也处于迷你状态，截至三季度末，该基金资产净值约为 81.32 万元。这不得不令人质疑，刘铭的管理能力问题。

据天天基金网数据，刘铭现任 7 只基金业绩均在同类基金中排名垫后，其中银河泰利纯债 I 年内回报率为 0.00%，在可比的 3241 只基金中排名第 2669，位居后五分之一 ; 管理的银河铭忆 3 个月定开债券、银河泰利纯债 A 年内回报率分别为 0.28%、0.30%，排名均居同类基金后四分之一。

业内人士分析称，基金公司可能基于整体资源分配，清理非核心或低效产品。银河基金在 2025 年内有多只产品清盘，显示其对产品线进行整合的迹象。" 清盘侠 " 刘铭管理的这些绩差基金还能走多远 ?