01. 宏观要闻

1、国家统计局：11 月规模以上工业增加值同比实际增长 4.8%；11 月份社会消费品零售总额 43898 亿元 同比增长 1.3%

国家统计局数据显示，11 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 4.8%。从环比看，11 月份，规模以上工业增加值比上月增长 0.44%。1 — 11 月份，规模以上工业增加值同比增长 6.0%。

11 月份，社会消费品零售总额 43898 亿元，同比增长 1.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额 39444 亿元，增长 2.5%。1 — 11 月份，社会消费品零售总额 456067 亿元，增长 4.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额 411637 亿元，增长 4.6%。

2、人民日报评论员：着眼全局 把握明年经济工作的总体要求和政策取向

人民日报 12 月 15 日刊发评论员文章，题目为《着眼全局，把握明年经济工作的总体要求和政策取向——论学习贯彻中央经济工作会议精神》。

文章指出，把握明年经济工作的政策取向，一个重要方面就是 " 提质增效 "。既坚持积极务实的目标导向，把握好政策实施的力度、节奏和时机，发挥 " 集成效应 "，不断提高政策精准度和有效性；又强化系统观念，增强宏观政策取向一致性和有效性，使各类政策举措同向发力、形成合力。发挥好宏观政策作为经济的 " 稳定器 " 作用，在质的有效提升上取得更大突破，定能推动经济运行和市场预期持续向好，把制度优势不断转化为治理效能、发展胜势。

3、美国特使称美乌柏林会谈取得 " 重大进展 "

据央视新闻，当地时间 12 月 14 日，美国总统特使威特科夫发布美乌在德国柏林举行会谈的纪要。纪要显示，双方代表就 " 和平计划 "、经济议程等议题进行了深入讨论。会谈取得了 " 重大进展 "，双方将于 15 日上午再次会面。

据了解，此次会谈的核心议题仍然是领土、安全保障以及欧盟冻结的俄罗斯央行资产问题。参与会谈的美方代表主要包括美国总统特使威特科夫、美国总统特朗普的女婿库什纳以及北约欧洲盟军最高司令格林克维奇。乌方代表除乌总统泽连斯基外，还包括乌国家安全与国防委员会秘书乌梅罗夫以及乌军总参谋长格纳托夫等。

此次会谈在德国总理府举行，德国总理默茨在作了简短欢迎后，便退出会谈，留下其外交与安全政策顾问绍特尔在现场主持会谈。

02. 行业新闻

1、30 家 A 股上市公司披露并购重组最新公告

据不完全统计，过去一周 ( 12 月 8 日 -12 月 14 日 ) 包括佐力药业、昊海生科、恩捷股份、欧菲光、天康生物、长信科技、芯原股份、中航机载、重庆水务、格林美、创远信科、新兴铸管、威高骨科、兆新股份、道恩股份、华升股份、蓝思科技、云天化、万顺新材、宁波华翔、厦门空港、邵阳液压、兴福电子、莱茵生物、博瑞传播、威帝股份、深赛格、永达股份、普冉股份和盛达资源在内的 30 家 A 股上市公司披露并购重组进展最新公告。

2、三部门：合理确定贷款发放比例、期限和利率 加快推动个人消费贷款业务发展

在国家税相严加督促商务部办公厅、中国人民银行办公厅、金融监管总局办公厅发布《关于加强商务和金融协同，更大力度提振消费的通知》。其中提到，升级商品消费。加强大宗耐用消费品、数码产品等消费金融服务，挖掘商品消费升级潜能。

推动金融机构与平台、重点商户合作，走进商超卖场，完善分期付款、信用卡、手机银行、数字人民币等产品服务模式，更好满足消费者换新需求。根据客户还款能力和信用情况，合理确定贷款发放比例、期限和利率，落实好个人消费贷款额度、期限、利率差异化政策，加快推动个人消费贷款业务发展。

适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金。加强金融机构与内外贸一体化重点企业和平台对接，提供境内外交易撮合服务，完善跨境供应链融资模式，支持更多企业内外贸一体化经营，扩大内贸险承保规模，支持更多优质外贸产品进入国内市场。

3、刷新多项纪录 今年电影票房突破五百亿元

灯塔专业版数据显示，截至 12 月 13 日，2025 全年总票房已突破 500 亿元，较去年同期提升 22%。这是继 2017 年、2018 年、2019 年和 2023 年之后，年度票房第五次突破 500 亿元大关。其中，贺岁档 ( 2025 年 11 月 28 日至 12 月 31 日 ) 票房已经达到 37.61 亿元。

此外，观影人次 ( 总出票数 ) 也达到 12 亿，比 2024 年全年高出近 2 亿人次；放映场次达 1.37 亿场，平均票价较去年有所下降，为 41.9 元。

03. 板块掘金

1、中信证券研报指出，绿色液体燃料包括绿醇、绿氨和 SAF 等，是航运、航空、化工等领域脱碳的主要抓手之一，受益于碳税等政策加码以及持续降本，正驶入发展快车道，未来 5 年有望迎来近 10 倍增长，远期市场空间达万亿元。

2、中航证券认为，票房回暖与 AI 技术双轮驱动，电影行业迎结构化升级机遇。短期来看，贺岁档上映与 AI 制作应用的持续落地将成为板块催化因素；中长期而言，AI 赋能将重塑行业生态，推动内容生产与商业模式双向升级。建议关注两条主线：①技术驱动型内容公司；②深度布局 IP 衍生与短剧业务的运营公司。

3、中信建投研报称，量子科技作为国家重点布局的未来产业，近期催化不断，如国仪量子技术 ( 合肥 ) 股份有限公司科创板 IPO 申请已获得受理，国家标准《无液氦稀释制冷机》正式发布，建议持续关注量子科技产业链，尤其是量子计算整机、稀释制冷机、低温同轴线缆等环节。