证券之星消息，2025 年 12 月 15 日凯众股份（603037）发布公告称国信证券、光大证券、首创证券、西南证券、东吴证券、工银瑞信基金、西部利得基金、上银基金、天治基金、盛钧私募、睿沣私募、财通证券、递归资产、海能投资、绅徽投资、俊远投资、正淄资产、昀启投资、陆浦投资、汉鸿私募、中大君悦投资、方大投资、华创证券、国科龙晖、汉央投资、东亚资管、华源证券、东北证券、恒泰证券、信达证券、中银国际证券、兴业证券于 2025 年 12 月 11 日调研我司。

具体内容如下：

问：第一部分：公司董事长杨建刚先生介绍公司

答：第二部分互动问

问 1 公司并购安徽拓盛汽车零部件股份有限公司业务协同性在哪里，并购后如何实现整合？

公司与安徽拓盛汽车零部件股份有限公司（以下简称 " 安徽拓盛 "）业务协同性主要体现在三方面 1、客户端协同性，凯众与安徽拓盛的主营业务客户存在共同覆盖；2、产品协调性，凯众的聚氨酯材料产品与安徽拓盛的橡胶材料产品，实现对客户产品需求的互补；3、技术研发协同性，双方在减震业务上的设计理念、实验资源等技术研发上互通。

公司与安徽拓盛存在历史渊源，互相认可，另一方面，为防范并购风险及过高的商誉，公司本次仅收购安徽拓盛 60% 的股份，同时，本次收购采用募集资金及发行股份的方式，加强安徽拓盛的利益绑定，这些都有利于并购整合实施。在未来的定位规划上，上海仍然为公司的总部及研发中心，预计在业绩承诺期后，安徽拓盛的研发、销售管理归口至上海总部，广德工厂作为橡胶业务生产基地。

问 2 请介绍下公司的原材料及产品定价机制？

料和 B 料是公司的主要两个核心原材料，其中材料供应广泛，属于大宗化工原材料，公司随行就市采购。B 料是一种特殊材料，公司与某大型跨国化学品公司签有长期合作协议，保证稳定供货和价格稳定。

问 3 公司减震产品实现市场占有率增长的路径？公司业务拓展的方向？

公司主要竞争对手为欧洲某公司，其主营在原材料领域，非终端汽车零件。在汽车行业竞争加剧的情况下，公司与主要竞争对手相比，优势在于快速反应及客户服务。目前凯众国际市场占比还很小，有广阔的发展空间，公司近年已做出建设墨西哥工厂等多项国际化布局，旨在由点到面打开国际市场。

在业务拓展方面，通过现有业务的扩张、新业务的开拓及投资并购的方式实现。关于公司的新产品、新业务，敬请关注公司披露的相关公告。

问 4 缓冲块业务的是否有业务壁垒？

聚氨酯缓冲块业务存在较高的技术壁垒，包括原材料采购渠道及配方技术、工程设计技术和生产工艺技术等

问 5 公司收购安徽拓盛的定价？

本次交易标的资产的审计、评估工作尚未完成，本次交易标的资产的预估值及交易价格尚未确定。标的资产的最终交易价格将以符合《证券法》规定的资产评估机构出具的评估报告的评估结果为基础，经交易各方充分协商确定。标的资产相关审计、评估工作完成后，上市公司将与交易对方签署发行股份及支付现金购买资产协议，对最终交易价格进行确认。

问 6 被收购方是否有业绩承诺等安排？

安徽拓盛有业绩承诺，若本次收购完成，也不会导致上市公司控制权变更。

问 7 公司大股东黎明化工研究设计院有限责任公司在公司的基本情况？

公司董事会中有一位董事来自黎明化工研究设计院有限责任公司（以下简称 " 黎明院 "），参与公司董事会重大事项决策。黎明院不参与公司具体生产经营，主要获取分红报。

问 8 请介绍下公司股权激励的情况？

为增强员工对公司的认同感，公司已经发布了多期股权激励，未来

也会根据实际情况继续推出。

问 9 公司在机器人方面的业务开展情况？

公司内部已组建研发团队，探索聚氨酯材料技术在机器人领域的应用机会，具体业务情况请以公司公告为准。

问 10 墨西哥工厂如何实现盈利？

通过获得国际客户订单以及轻资产投资和本地化运营，有效实现成本控制。具体业务情况请以公司公告为准。

凯众股份（603037）主营业务：主要从事汽车 ( 涵盖传统汽车、新能源汽车和智能驾驶汽车 ) 底盘悬架系统减震元件和操控系统轻量化踏板总成的设计、研发、生产和销售 , 以及非汽车零部件领域高性能聚氨酯承载轮等特种聚氨酯弹性体的研发、生产和销售。

凯众股份 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 5.64 亿元，同比上升 5.43%；归母净利润 5828.76 万元，同比下降 5.12%；扣非净利润 4616.37 万元，同比下降 17.62%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 2.15 亿元，同比上升 13.73%；单季度归母净利润 2049.91 万元，同比上升 21.5%；单季度扣非净利润 1585.84 万元，同比下降 7.99%；负债率 40.36%，投资收益 -544.67 万元，财务费用 45.62 万元，毛利率 31.27%。

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，增持评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

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