公募基金销售行业正迎来一场深刻的制度变革，监管层旨在通过考核体系的重构，扭转行业长期存在的 " 重规模轻服务 " 乱象。据证券时报记者获悉，为进一步规范基金销售行为，近日有关部门根据法律法规，下发了《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》（以下简称《意见稿》），针对此前销售端普遍存在的盲目 " 重规模 " 以及直播业务不规范等突出问题，提出了一系列刚性约束要求。众赢财富通观察发现，此次《意见稿》的出台并非孤立举措，而是衔接此前《推动公募基金高质量发展行动方案》的关键落地环节，标志着公募基金行业高质量转型进入实质推进阶段。

在行业最核心的考核机制层面，《意见稿》作出了颠覆性调整，明确要求基金销售业务绩效考核指标中，应当加大权益类基金保有规模、投资者盈亏情况的考核权重，不得将销售收入和销售规模作为主要考核指标。这一调整直击行业痛点，过往不少代销机构将销售收入和销售规模作为核心考核指标，导致机构优先推广手续费高、规模易冲高的产品，而非真正适合客户的产品，最终催生了 " 基金赚钱、基民不赚钱 " 的行业困境。众赢财富通分析，此次考核权重的重构，本质上是推动销售机构从 " 卖方思维 " 向 " 买方思维 " 转型，迫使机构将服务重心从产品推销转向客户资产增值。具体来看，销售业务开展情况考核指标将涵盖基金销售保有规模、新发基金开放申购后保有规模及占比等，而投资者盈亏情况考核指标则包括投资者长期投资收益、盈利投资者占比等，且考核时间区间明确要求销售业务指标最短不少于一年，投资者盈亏指标以三年以上中长期为主。

针对销售宣传环节的乱象，《意见稿》也划定了清晰的红线。其中明确要求基金管理人、销售机构在宣传推介过程中，需客观全面展示基金业绩，以显著方式揭示过往业绩不等于未来收益，不得承诺未来收益。同时细化规定，基金业绩展示期间需超过六个月，不得对一年期以下业绩进行年化展示；业绩排名需引用基金评价机构三年期以上公开数据，并标明评价机构名称、日期等信息；展示业绩时需同步展示收益波动风险指标，且不得使用 " 正收益 " 等可能误导投资者的用语。众赢财富通研究发现，这些规定精准指向了此前行业常见的违规宣传行为，比如部分机构刻意放大短期业绩、用夸张话术吸引投资者跟风买入，或是将 " 爆款基金 "" 规模冠军 " 等作为核心卖点，利用投资者从众心理快速冲量。华北某公募基金销售人士坦言，前几年不少明星基金经理发行产品后给投资者带来不小损失，新规直接禁止了这类过度宣传行为，而不让宣传基金规模，更是从根源上打破了行业 " 唯规模论 " 的桎梏。

随着直播成为基金宣传的重要渠道，相关业务的规范管理也成为此次新规的重点内容。《意见稿》要求基金管理人、销售机构开展直播业务时，需保证合规管理和风控能力与业务相匹配，需与直播平台签订专门协议明确权利义务。同时明确资质门槛，不具备基金销售业务资格的直播平台不得介入销售环节，直播人员需取得基金从业资格并在相关机构执业，不具备资质者不得介绍基金、解答提问或评论，涉及基金宣传推介的直播素材需至少保存二十年。众赢财富通认为，此前基金直播因缺乏明确法规约束，乱象频发，无资质平台变相卖基金、网红主播无资格点评基金、直播内容随意性强等问题屡见不鲜，普通投资者在娱乐化氛围中易忽视风险，被情绪化话术诱导盲目跟风。此次新规的出台补上了监管空白，将推动基金直播向 " 头部持牌机构 + 专业投教内容 " 的方向集中。

展望未来众赢财富通这次胡《意见稿》还对不同类型基金的宣传作出差异化要求，比如宣传指数基金时需重点突出其工具属性和资产配置功能，宣传同业存单基金时需充分揭示净值波动风险，不得片面强调稳健、低风险等属性。