SpaceX计划融资数百亿，马斯克有什么阳谋？

近日，海外有消息称 SpaceX 有计划在 2026 年 IPO，马斯克和 CFO 已在内部确认正在推进相关计划。有报道说，SpaceX 的估值目标是 8000 亿美元，计划募集资金 250 亿美元，也有报道说目标估值为 1.5 万亿美元，募集资金达到 300-400 亿美元。

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早在 2025 年 7 月，该公司以每股 212 美元的价格出售股票，当时的估值为 4000 亿美元。如果按照新的估值 IPO 成功，这将使 SpaceX 进入全球前 20 大上市公司之列，并使其成为全球最有价值的私营初创公司，超过 OpenAI 最近创下的 5000 亿美元的估值。

在 12 月 12 日致股东的信中，CFO 约翰逊承认 IPO 是否会进行以及估值如何仍不确定，但他表示，如果公司执行良好且市场配合，此次发行可能会筹集到大量资金。

约翰逊图源：网络

不过马斯克在他的推特中表示，按照 8000 亿美元估值去募资并不准确，公司多年来一直都是正现金流，还提供定期股票回购，言下之意公司并不缺钱且价值可能更高，主要取决于 Starship 和 Starlink 项目的发展以及全球通讯服务（运营商），以及另外一件 " 重要 " 的事情。

这话信息量有点大，未来会涉及全球运营商服务？甚至也不在乎 IPO？另外，这另外一件事情到底是什么？马斯克有点卖关子。

图中谷歌的中文翻译 " 正在筹集 8000 亿美元资金 " 的说法并不准确

即便如有人所说，SpaceX 并不是去市场上筹集资金，而是在二级市场上销售 SpaceX 的股份，让员工有机会套现一部分股份，但我真的怀疑会这么兴师动众去炒作吗？考虑到马斯克自己都说公司会回购员工股份。

所以，目前我还是相信马斯克是在为 IPO 做情绪化的铺垫，特别他说的另外一件事情，让很多人似乎看到一些，但又朦朦胧胧，更有想象空间，随后为高估值上市铺路？

那么，我们今天来分析一下他 " 卖关子 " 的是什么？

SpaceX 靠什么挣钱？还有什么终极计划？

SpaceX 目前的收入主要分两块，一块就是 Starship 星舰商业发射业务，帮别人发射卫星等设备到太空。它的猎鹰系列火箭因为可回收，所以发射成本可以降低很多，为这块业务提供了非常重要的竞争力，相信大家经常会看到猎鹰发射的视频。

不过，马斯克最近在推特中就反驳了靠和 NASA 关系获得订单从而支撑业务的说法，而且他提到 2026 年 NASA 给的订单只占总收入的 5%，最关键的还是商业星链业务。

而这个星链就是目前 SpaceX 第二块赚钱的业务，它通过自身的火箭发射低空轨道卫星，组成 Starlink 星链，从而实现卫星互联网业务。

大家可以看得出，这两块业务是相辅相成的，星链依赖发射卫星的成本降低，而这正是 SpaceX 火箭擅长做的事情。

据多家媒体报道，星链的卫星互联网业务的用户数量从 2022 年 12 月的 100 万增长到 2025 年 11 月的全球 800 多万活跃用户。这一快速增长使星链成为 SpaceX 最大的收入来源，预计 2024 年将创造 77 亿美元的收入，约占公司总收入的 58%。

有行业分析师预测，星链计划到 2025 年将创造 118 亿美元至 150 亿美元的收入。该服务通过近地轨道上超过 7500 颗卫星运行，是迄今为止部署的最大的卫星网络。

另外，SpaceX 近期从 EchoStar 公司购入了价值超过 170 亿美元的无线频谱许可证，从而实现了直接到基站的服务，并使普通智能手机无需特殊设备即可直接连接到星链卫星。目前，SpaceX 已与 T-Mobile 就这项技术展开合作。

如果最终实施，这就意味着星链不仅是为偏远地区提供网络服务，而是可以为部分人口密集地区提供低轨宽带通信运营商，甚至成为全球重要的通信基础设施。

所以，这三个业务是紧密相连的，最终通过星链网络获得更高的收入。如果上市，SpaceX 筹集巨额资金就有很多地方需要投资，譬如，为了给人口密集区域提供宽带服务，那目前的卫星数量和单星能力是不够的，未来需要研发更大和更高吞吐量的卫星。而发射更多更大的卫星，就需要更稳定和单次发射数量更多卫星的火箭。

星链，现在和未来是 SpaceX 的现金牛，不是用来补贴火箭，而是反过来养火箭业务的。

此外，低轨空间并不是无限的，谁先铺满并能良好运行，谁就会拥有 " 网络效应 "，谁就是霸主，这或许也是计划融资并猛砸星链业务的理由。

但马斯克的话语中似乎还不是最终的计划。

有一些网友猜测，星链要组成太空数据中心，甚至卫星之间激光通信，让整个卫星网络可以拥有不依赖地面基站的全球数据路由能力。

如果太空数据中心通过源源不断的太阳能自我供电，叠加 AI 的计算能力，那么在太空中训练出更强大的大模型或者 AI 应用就听起来有一定可行性了。

另外，有媒体报道，根据股东信，除了在太空部署人工智能数据中心，SpaceX 计划利用 IPO 募集的资金来提高星舰的飞行频率，建造月球基地阿尔法，并向火星发射任务。

那么结合两方信息看起来，SpaceX 可能确实有类似的计划，我想马斯克的那个 " 重要 " 的事情应该就是太空数据中心吧，至少不是遥不可及，而月球基地和火星载人计划还是太遥远了。

不过，站在中国国家战略角度看，马斯克和 SpaceX 的探索也带来了很多价值，为未来商业太空打开了投资和孵化的空间，我们也不会甘于将太空空间，特别是低轨太空空间拱手让人。

就在北京时间 2025 年 12 月 12 日 7 时 00 分，我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功将卫星互联网低轨 16 组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。为了加速轨道占位并确保频谱资源，中国在 2025 年 12 月进行了 7 天内 3 次火箭发射，将多组低轨卫星送入预定轨道。