瑞财经 严明会 近日，中泰证券研报表示，通信指数大幅跑赢大盘，展望 2026 年保持 " 超配 " 推荐。截止 2025 年 11 月 27 日，通信（申万）年涨幅 64.67%，跑赢大盘，在申万行业分类 31 个细分板块中排名第二，主要驱动因子为海外 AI 大厂商业化闭环驱动光模块等权重标的涨幅明显。

通信行业 PE-TTM（剔除负值）为 24.6x，全行业第 16 位，在 TMT 内部亦仍处低估水位。未来，随着 1.6T 出货加快以及 IDC、液冷、物联模组等业绩加速释放，2026 年通信行业或呈现 " 越涨估值越低 " 局面。

因此，持续看好明年 AI 算力基础设施和卫星互联网带来的通信行业 " 超配 " 机会，同时，看好国产自主可控以及运营商红利机会。

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