12 月 10 日至 11 日，中央经济工作会议在北京举行。广发证券首席经济学家郭磊在接受采访时指出：2026 年政策的 " 跨周期 " 特征将更明显，降息降准仍是政策工具选项。

会议提出，通过实践，我们对做好新形势下经济工作又有了新的认识和体会：必须充分挖掘经济潜能，必须坚持政策支持和改革创新并举，必须做到既 " 放得活 " 又 " 管得好 "，必须坚持投资于物和投资于人紧密结合，必须以苦练内功来应对外部挑战。

郭磊指出，2026 年政策的 " 跨周期 " 特征将更明显。2024 年底中央经济工作会议曾提出五个 " 必须 "，其中 " 必须统筹好总供给和总需求的关系 "" 必须统筹好提升质量和做大总量的关系 " 等对 2025 年的宏观政策框架影响深远。此次中央经济工作会议提出五个新 " 必须 "，" 必须充分挖掘经济潜能 " 对应要弥补有效需求不足，释放内需空间；" 必须坚持政策支持和改革创新并举 " 对应短期政策和中长期结构性改革相结合，激发要素活力；" 必须做到既‘放得活’又‘管得好’ " 对应要激发市场活力，又要完善监管框架；" 必须坚持投资于物和投资于人紧密结合 " 对应在硬投资之外，更要加大人口、教育、医疗、社保、技能等人力资本领域投入，深化增长函数；" 必须以苦练内功来应对外部挑战 " 对应聚焦内需扩张、科技自立自强、产业链安全、绿色转型等核心能力建设，增强经济内生韧性来应对外部不确定性。

会议指出，要继续实施适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

郭磊表示 " 把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量 "，这表明政策依然重视物价和名义 GDP，2026 年 GDP 平减指数的回升斜率是一个重要观测线索。从具体手段来说，" 灵活高效运用降准降息等多种政策工具 " 略超预期，意味着降息降准仍是政策工具选项；" 引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 " 把扩内需处于金融政策第一顺位，呼应形势分析 " 国内供强需弱矛盾突出 " 的定调。