雷递网 雷建平 12 月 17 日

巴奴国际控股有限公司（简称：" 巴奴毛肚火锅 "）日前更新招股书，准备在港交所上市。

截至目前，巴奴毛肚火锅持有的门店数为 162 家，2024 年 12 月 24 日时，为 144 家。

前 9 个月营收 20.77 亿 净利 1.56 亿

巴奴毛肚火锅是一家火锅企业，以 " 毛肚 + 菌汤 " 为招牌产品，创始人为杜中兵。2001 年，杜中兵投身餐饮行业，在河南安阳开设了第一家火锅店，巴奴毛肚火锅的品牌名称「巴奴」源自重庆纤夫文化。

早在 2006 年门店尚不足十家时，巴奴毛肚火锅已在重庆设立原料加工厂，从源头把控锅底质量。2009 年，巴奴毛肚火锅进入河南省会郑州，开启全国化发展之路。

2012 年，巴奴毛肚火锅正式更名为「巴奴毛肚火锅」，以突出毛肚这一道火锅头牌产品，确立品牌战略和差异化定位。

同年，巴奴毛肚火锅于江苏无锡开设门店，为进入华东市场奠定基础。2018 年，巴奴北京首店悠唐购物中心店开业。尽管当时仅有一家门店，仍设立华北中央厨房，坚持每日配送，以保障出品质量。

同样，2021 年，巴奴毛肚火锅为深圳首店设立华南中央厨房，进一步提升南方市场供应效率。随后于 2023 年设立西南中央厨房，将云南优质蔬菜推向全国门店，丰富并优化了食材结构与区域特色。

截至最后实际可行日期，巴奴毛肚火锅的直营巴奴门店网络已覆盖全国 46 个城市，门店数量达到 162 家，较 2021 年末增长 95.2%。

招股书显示，巴奴毛肚火锅 2022 年、2023 年、2024 年营收分别为 14.33 亿元、21.12 亿元、23 亿元；年内利润分别为 -519 万元、1.02 亿元、1.23 亿元；期内利润率分别为 -0.4%、4.8%、5.3%。

巴奴毛肚火锅 2025 年前 9 个月营收为 20.77 亿元，较上年同期的 16.68 亿元增长 24.5%；期内利润为 1.56 亿元，上年同期的期内利润为 9854 万元；期内利润率为 7.5%。

巴奴毛肚火锅 2022 年、2023 年、2024 年经调整净利分别为 4146 万元、1.44 亿、1.68 亿；2025 年前 9 个月经调整净利 2.35 亿元。

截至 2025 年 9 月 30 日，巴奴毛肚火锅持有的现金及现金等价物为 6963 万。

杜中兵夫妇控制 83% 股权

巴奴毛肚火锅执行董事分别为杜中兵、刘常青、李浩、刘年康、徐楚女士；非执行董事分别为郭文英女士，独立非执行董事分别为胡晓明、朱睿博士、程林博士。

杜中兵及韩女士（互为配偶）透过 ( i ) D&H ( BVI ) LTD 控制公司已发行股本之 75.26%；及 ( ii ) BANU UNITED LTD 持有公司已发行股本 8.11%，可行使公司合共约 83.38% 的投票权。

D&H ( BVI ) LTD 由 ( a ) DU HAN LTD（由杜中兵及韩女士共同全资拥有）持有 10% 权益及 ( b ) AYCF Concentric LTD.（由杜中兵为设立人及其家族成员为受益人的信托最终全资控制）持有 90% 权益。

此外，杜中兵作为 BANU UNITED LTD 的唯一董事，管理 BANU UNITED LTD 的事务并控制其所持股份的投票权。

因此，杜中兵、韩女士、D&H ( BVI ) LTD、DU HAN LTD、AYCF Concentric LTD. 及 BANU UNITED LTD 共同构成公司的控股股东集团。

此外，BANU FUTURE LTD. 持股为 3.87%，Water Way Brand 持股为 0.31%，GYH L 持股为 4.48%，Tomato Second 持股为 3.04%，Tomato Fifth 持股为 2.69%，Tomato Sixth 持股为 2.22%。