去年 9 月，有着 " 中国版标普 500" 之称的中证 A500 指数一经发布，立刻引发市场广泛关注，A500ETF 华泰柏瑞（563360）等首批中证 A500ETF 随之火速获批。

短短一年间，近 80 家基金公司争相布局中证 A500 指数基金，产品矩阵全面铺开——涵盖 ETF、ETF 联接基金、普通指数基金、指数增强基金等多元品类，全市场相关产品数量突破 260 只。

如今，随着中证 A500 指数第三次成份股调整的正式生效，与 A500 挂钩的上千亿资金同步开启调仓。

指数吐故纳新，其中，新质生产力相关行业权重突破 51%。这一数据背后，藏着中国科技产业从量变到质变的关键转折。

01 汇聚新一代核心资产

12 月 12 日收市后，中证 A500 指数第三次成份股调整正式生效。

本次调整，中证 A500 指数更换了 20 只成份股样本。调整后，指数在新兴行业样本权重约 51.23%，较调整前权重上升 0.79%。

中证指数公司指出，本次样本调整后，信息技术、通信服务与工业等行业样本数量及权重上升，新质生产力含量进一步提升，有助于指数发挥服务国家战略、引导资源配置的作用。

在科技狂潮发布的 A500 指数，从一开始就带着纳入更多新兴领域的龙头公司，捕捉行业快速成长的使命。东方证券研报显示，中证 A500 指数成份股中与中证科技自主创新指数成份股重合的比重约 8.32%，远高于中证全指的 5.03%。

在经历了三次指数调整后，wind 数据显示，申万一级行业中，硬科技的电子行业是中证 A500 指数中权重占比最高的行业，从最初的 9.21% 上升至 13.32%；细分到申万二级，半导体行业更是从 4.34% 的比重跃升至 7.39%，成为权重最高、增长最快的细分赛道。

由此可见，与时俱进是中证 A500 调整样本的主要特征与核心原则。这一原则让指数与 A 股新一代核心资产深度绑定，也直接体现在业绩上。

正如其名，A500 的成份股有 500 只，不足 A 股总量的 10%。但截至三季度末，A500 的总市值占全市场的 52%，更贡献了 62% 的营收和 68% 的净利润，聚焦了全 A 最具有盈利能力的新一代核心资产。

此外，中证 A500 指数更是凭借 " 行业均衡 + 细分龙头 " 的独特编制逻辑，精准捕捉了今年快速轮动的行业风口——从新质生产力代表的科技成长，到经济转型支撑的工业制造，抓住了新兴产业的上行红利。

指数对核心资产的高度覆盖，吸引庞大的资金持续布局。目前与中证 A500 挂钩的 ETF 合计规模已超 2000 亿元，并出现年末资金加速流入这一趋势。比如 12 月 15 日当天，市场出现调整，但中证 A500 指数净流入居前，达 49.42 亿元。其中，A500ETF 华泰柏瑞（563360）净流入超 9 亿元，位居市场前列。

从产品表现来看，A500ETF 华泰柏瑞年内收益率已超 20%。成绩的背后，正是其跟踪的指数持续捕捉新一代核心资产的强大能力。

02 与中国经济转型同步

去年 "924" 行情以来，A 股市场在政策东风与经济转型的双重推动下，迎来新一轮上涨行情。

在这轮浪潮中，一个此前并不算最耀眼的宽基指数——中证 A500，却悄然成为宽基中的 " 隐形冠军 "。

截至 12 月 15 日，今年以来中证 A500 指数上涨 19.12%，同期中证 800 上涨 17.86%，前者超越后者 1.26 个百分点，这一数据的背后与指数持续攀升的新质生产力含量密不可分，而这又契合了中国经济的转向与科技产业的发展。

中证 A500 指数自去年 9 月发布以来，每半年定期调整一次成份股，目前已经是第三次。回顾三次调整，更多硬科技企业正在被纳入指数，科技权重上升的路径逐渐清晰。

第一次调整更换了 21 只样本股，调入的个股中，4 只是电子行业、3 只医药、2 只新能源等硬科技领域龙头，调出的则是传媒、建材、通信等传统行业，硬科技首次扩容。

今年 6 月第二次调整，7 家来自硬科技大本营的企业进入，包括创新药百利天恒、半导体恒玄科技等，这让硬科技的质量不断提升。

直至本次调整，中天科技、创世纪、博瑞医药、芯原股份等硬科技企业，最终新兴行业权重飙升至 51.23%，硬科技主导地位确立。

在硬科技企业数量扩充、质量提升的同时，成份股覆盖关键科技产业的产业链也在不断完善。

以半导体行业为例，成份股数量从最初的 23 家增至 41 家，如今已覆盖设计、制造、封测、设备材料全产业链，海光信息、中芯国际、中微公司、长电科技等细分龙头悉数在列。

炙手可热的 AI 产业更是如此。从上游的 AI 芯片设计（如寒武纪）、IP 与 EDA 工具，到中游的服务器制造与散热（如工业富联、英维克）、电源管理，再到下游的应用与解决方案，产业链各环节的龙头企业已在指数中聚集，形成完整的产业生态。

这些科技企业不仅在国内站稳细分龙头，更主动迈向全球。数据显示，500 只成份股中，68.4% 的公司明确开展海外业务，这一比例显著高于中证 800 指数；超 40% 的公司海外收入占比超 20%，其中 11.8% 的公司海外收入占比过半，深度参与全球竞争。

更值得关注的是，过去 5 年，成份股公司海外收入平均增速达 14.3%，高于 11.7% 的国内收入增速。这意味着，指数纳入的科技股早已不是简单的组装代工，而是成为全球科技革命的核心受益者。

03 市场布局的新共识？

中证 A500 成份股的每一次调整，都反映了中国经济的发展与新质生产力的更新升级，这也让中证 A500 成为投资中兼顾确定性的 " 最大公约数 "。

行业结构来看，中证 A500 覆盖了 30 个申万一级行业和 201 个三级细分行业，这种特征使其避免过度偏向金融或消费等传统板块，同时也不会过度集中押注于单个热门赛道。而是如同一幅微缩的 " 中国经济地图 "，既包含稳固经济的传统核心资产，也囊括驱动转型的新兴产业龙头，让投资者能较为简单地实现对整体经济生态的均衡配置。

进一步来看，指数在成分股构成上体现了显著的 " 哑铃型 " 平衡，既有市场公认的核心蓝筹，提供基本盘的稳定性，也相较其他宽基指数显著超配了具备弹性的新质生产力方向，使非常适合作为长期资产配置的核心底仓，成为投资组合中那个具有共识性的 " 锚 "。

政策上，巩固壮大实体经济根基是 " 十五五 " 重点任务的首位，而发展新质生产力是国家层面的战略方向，" 巩固传统优势产业、培育壮大新兴产业 " 成为布局未来市场机会的重要线索。

资金寻找的是确定性方向，在政策的号角已经吹响的情况下，2000 亿被动资金随指数调整流动，涌向了新一代核心资产。

市场层面，经济增长有望带来顺周期的机会，全球新一轮 AI 技术革命与国内产业数字化、智能化升级与能源转型的内生需求，也正在拉动科技产业成长。在此背景下，涵盖了中国具备核心竞争力的龙头企业的 A500ETF 华泰柏瑞（563360），或成为市场布局的重点。

在跟踪中证 A500 指数的 ETF 中，A500ETF 华泰柏瑞（563360）规模居首、流动性较优，管理费率和托管费率还是当前 A 股市场权益指数产品中的最低一档，助力低成本布局。为方便场外投资者投资，A500ETF 华泰柏瑞（563360）也设立了超低费率版的联接基金（A 类 022438/C 类 022439），不仅在管理费率和托管费率上保持 "0.15%/ 年 +0.05%/ 年 " 低费率结构，其 A 类份额 100 万以下的申购费率和 C 类份额的销售服务费率也处于同类产品中的最低水平。