《电鳗财经》电鳗号 / 文

三环集团冲刺港交所 IPO，引人关注的是，该公司计划募集巨额资金与其账面上 80 亿元的广义货币资金形成了鲜明对比。

近日，A 股上市公司三环集团在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，中国银河国际独家保荐。

据招股书披露，三环集团以深厚的材料基因为根基，确立材料 + 结构 + 功能的战略发展方向，深耕先进电子陶瓷材料和零部件领域超 55 年。公司构建起电子及陶瓷材料、电子元件、通信器件、设备组件等四大类核心产品矩阵，形成覆盖通信、AI 及数据中心、消费电子、汽车电子、半导体制造及封装、新能源、智能工业控制等核心应用领域，囊括基础材料、关键元件和高端器件及组件的业务框架。

截至 2025 年前三季度末，三环集团账面上的货币资金高达 52.02 亿元，交易性金融资产为 27.43 亿元，广义货币资金合计 79.45 亿元，接近 80 亿元。

财报中近 80 亿元的广义货币资金与 IPO 募资计划形成刺眼对比。如此充裕的现金流下仍坚持上市 " 补血 "，难免引发 " 圈钱 " 质疑。

业内人士指出，一些上市公司存在将募资能力等同于经营能力的问题。企业真正的竞争力不在于能募集多少资金，而在于如何让资金转化为生产力。

《电鳗财经》将继续关注后续发展。