瑞财经 严明会 近日，成都欧林生物科技股份有限公司（以下简称：欧林生物）递表港交所主板，中信证券为其独家保荐人。

欧林生物是一家面向全球、创新驱动的生物制药公司，致力于创新疫苗的研究、开发、生产及商业化。与众多尚未产生收入的生物技术公司不同，欧林生物已经拥有一个成熟、强大的商业化平台，并实现了吸附破伤风疫苗、Hib 结合疫苗、AC 结合疫苗，三款产品的商业化。

2022 年 -2024 年及 2025 年 1-6 月（简称：报告期），欧林生物收入分别为 5.47 亿元、4.94 亿元、5.86 亿元、3.05 亿元，其中吸附破伤风疫苗是绝对的核心支柱，产品单价和市场份额都领先于另外两款产品。

公开资料显示，欧林生物吸附破伤风疫苗自 2017 年成功商业化以来，市场份额不断增长，按批签发量计算，在中国持续排名第一，期内分别带来 4.38 亿元、4.63 亿元、5.36 亿元、2.68 亿元营业收入，贡献了 80.01%、93.7%，91.4%、87.9% 的营业收入。

不过欧林生物在吸附破伤风疫苗的统治地位正在被追赶。招股书显示，目前市面上共有 7 款吸附破伤风疫苗在售，按批签发量计算，欧林生物和武汉生物几乎分食了全部市场。

2022 年 -2024 年欧林生物的吸附破伤风疫苗在中国市场份额超过 80%，其中 2024 年中国市场份额为 69.5%，领先于武汉生物的 30.5%。

在产品售价上，欧林生物吸附破伤风疫苗平均售价期内连续上涨，2024 年两款产品价格相差在 12-24 元之间。约苗 app 显示，同规格的两款产品，大部分注射单价都在 205 元左右。

欧林生物另外两款产品，Hib 结合疫苗目前在中国共有六家品牌在售，市场相对集中于少数国内主要参与者。2024 年按批签发量计，欧林生物以 17.0% 的市占率排名第三，与行业第一存在 30 个百分点的差距。AC 结合疫苗（MCV2 类型）2024 年市占率仅 0.6%，市场竞争激烈，对欧林生物业绩影响十分有限。

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