12 月 19 日晚间，南京商旅（600250，股价 14.60 元，市值 45.35 亿元）突然宣布，由于市场环境及有关情况发生变化，决定终止以发行股份及支付现金的方式购买南京黄埔大酒店有限公司（以下简称黄埔酒店）100% 股权的重大资产重组事项。

根据公告，公司已向上交所申请撤回本次交易相关申请文件，并获上交所终止审核的决定。

值得注意的是，就在此次重组终止公告前，12 月 5 日至 12 月 19 日的 11 个交易日里，南京商旅股价上涨幅度超过 45%，最新市值达 45.35 亿元。而重组终止公告当天，公司股价盘中一度涨停，最终收跌 0.14%，报 14.60 元 / 股。

黄埔大酒店是一家集住宿、餐饮、会议、旅游休闲功能于一体的四星级中高端旅游酒店。2023 年度、2024 年度及 2025 年一季度，标的公司净利润分别为 816.27 万元、628.00 万元及 134.60 万元。

对于此次收购计划，南京商旅曾表示，旅游行业公司中的酒店住宿与旅游资源协同是通常的做法，通过整体协同销售能够提升单一产品的销售金额。

南京商旅在推进重组过程中曾经历多重波折。2024 年 6 月，公司完成重组预案的披露并复牌。同年 11 月，公司宣布拟调整重组方案（不再收购南商运营 49% 股权）并再次停牌，随后披露了新的重组草案。

2025 年 3 月，重组申请正式获得上交所受理。2025 年 4 月 2 日，南京商旅收到上交所下发的《审核问询函》，要求公司对交易目的、负债与偿债能力等多方面问题作出说明。

2025 年 4 月 30 日，因交易标的资产加期评估需要，上交所暂时中止审核公司本次交易事项。

2025 年 6 月 24 日，南京商旅审议通过相关议案，对重组方案再次进行了调整。

2025 年 6 月 25 日，南京商旅完成加期评估及申请文件更新补充工作，向上交所提交了恢复审核的申请文件。6 月 27 日，公司收到上交所恢复审核的通知。

2025 年 8 月 16 日，根据上交所的进一步审核意见，南京商旅对《审核问询函》回复、重组草案进行了修订、补充及完善。

就在市场普遍期待重组顺利推进时，南京商旅于 2025 年 12 月 19 日召开了第十一届十七次董事会，审议通过了终止交易的议案。同时向上交所提交了撤回申请。

公司官网显示，南京商旅成立于 1978 年，1988 年取得进出口自营权，1994 年改制为股份有限公司，2001 年 3 月于上海证券交易所上市。南京旅游集团为公司控股股东。公司项下控参股南京南纺、经纬电气、秦淮风光、南商运营、香港新达、朗诗地产、国展中心和金旅融租等十余家企业。公司坚持 " 旅游＋商贸 " 双主业经营战略，持续探索发展路径，打造高质量旅游资产证券化平台及运营平台。

今年前三季度公司实现营业总收入 5.53 亿元，同比下降 8.07%；归母净利润 1897.74 万元，同比下降 51.46%；扣非净利润 1862.58 万元，同比下降 14.00%；经营活动产生的现金流量净额为 7121.47 万元，同比增长 110.82%；报告期内，南京商旅基本每股收益为 0.06 元，加权平均净资产收益率为 3.09%。

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