｜2025 年 12 月 22 日 星期一｜

NO.1   年内券商系 LP 出资超 90 亿元支持科技创新

开展私募股权投资是券商支持科技创新与产业升级、践行金融服务实体经济使命的重要形式。今年以来，资本市场向好态势显著，私募股权投资活跃度有所回升，为券商开展相关业务带来丰富机遇。执中 ZERONE 数据显示，截至 12 月 19 日，年内券商系子公司（包含资管子公司、另类子公司等）作为私募股权基金 LP（有限合伙人）合计出资金额达 91.9 亿元，同比增长 52.1%，既有效引导金融活水流向科技创新领域，支持实体经济发展，也为自身开辟了新的业绩增长点。

点评：年内券商系 LP 出资超 90 亿元支持科技创新，彰显券商积极践行金融服务实体经济的战略方向。此举不仅为科技创新企业提供资金支持，助力产业升级，也推动券商私募股权业务发展，优化其收入结构。从行业看，券商系资本注入将提振科技板块投资信心，尤其利好半导体、新能源等硬科技领域。整体而言，这一趋势反映资本市场对科技创新的重视，有助于提升市场活力与长期投资价值。

NO.2  围绕科技主线，公募定增相关投资目前浮盈逾百亿元

在 A 股持续围绕科技主线演绎的 2025 年，部分公募机构调整定增策略，将资金密集投向硬科技与新兴产业，此举已初见成效。数据显示，相关投资目前浮盈逾百亿元，其中对电子、医药生物等行业的重点布局功不可没。公募排排网数据显示，按定增上市日统计，截至 2025 年 12 月 21 日，今年以来共有 39 家公募机构参与 85 家 A 股公司定增，合计获配金额达 340.88 亿元，同比增长 13.85%。按当日收盘价统计，目前公募定增浮盈金额达 107.42 亿元，整体浮盈比例达 31.51%。

点评：2025 年公募定增策略转向硬科技与新兴产业成效显著，浮盈超百亿元凸显市场对科技主线的青睐。电子、医药生物等板块成为资金布局重点，反映机构对高成长领域的长期信心。此举不仅提振相关个股估值预期，亦强化科技板块在 A 股的结构性地位。整体来看，公募定增的积极动向或引导市场资金进一步向科技领域集聚，加速行业分化，推动股市向创新驱动转型。

NO.3  ETF 总规模突破 5.8 万亿元，马太效应持续演绎

上周五，ETF 市场总规模首度突破 5.8 万亿元，再创历史新高。相较于去年末，仅用约一年时间，ETF 规模骤增超 2 万亿元，增幅超过 50%。其中，股票型 ETF 依然是市场主流，规模占比超过六成。细分来看，ETF 规模再上新台阶之际，内部分化也愈发明显，头部产品和公司的规模体量大幅领先，行业马太效应较为突出。

点评：ETF 市场总规模突破 5.8 万亿元，彰显被动投资理念的深化。股票型 ETF 占比超六成，反映资金对核心资产的偏好。头部产品与公司的规模优势持续强化，马太效应下，中小机构面临更大竞争压力。这一趋势或将加速行业整合，推动市场资源向头部集中，同时为投资者提供更高效的资产配置工具，整体市场结构或进一步优化。

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