钨，作为一种战略性稀有金属，因其极高的硬度、密度和熔点，被誉为 " 工业牙齿 "。从切割万物的硬质合金刀具，到穿甲弹的核心材料，再到如今引领新能源革命的光伏硅片切割线，都能看到钨的身影。

然而，进入 2025 年，这只 " 工业牙齿 " 变得异常锋利且昂贵。据中钨在线数据，65% 黑钨精矿价格报 45.4 万元 / 标吨，较年初涨 217.5%；65% 白钨精矿价格报 45.3 万元 / 标吨，较年初涨 219.0%；仲钨酸铵 ( APT ) 价格报 67 万元 / 吨，较年初涨 217.5%；钨粉价格报 1070 元 / 公斤，较年初涨 238.6%。钨已然成为 2025 年涨价幅度最为 " 凶猛 " 的金属品种。

A 股相关概念股同样全线走强，12 月 22 日，翔鹭钨业一度涨停，中钨高新涨超 8%，厦门钨业、章源钨业等涨幅居前。

这场价格上涨的背后，是多重因素的联合共振。

首先，价格上涨的核心驱动力来自供应端的全方位收紧。政策层面，我国对钨资源的管控正在 " 双管齐下 "。 一方面，出口管制持续收紧。2025 年 2 月，商务部等部门明确对仲钨酸铵、氧化钨等钨相关物项实施出口管制。

另一方面，国内开采配额实质性缩减。2025 年 4 月，自然资源部下达第一批钨矿开采总量指标 5.8 万吨，较 2024/2023 年第一批分别减少 4000/5000 吨。另外，在品位方面，中国钨原矿品位从 2004 年的 0.42% 下降至 2020 年的 0.28%，长期的高强度开采造成国内钨矿资源大量消耗，品位下降进一步限制产能释放。

在需求方面，近年来，随着钨作为战略资源属性价值的不断提升，需求持续增长。

光伏产业的 " 技术替代潮 " 成为最强劲的新引擎。硅片 " 薄片化 " 趋势下，钨丝金刚线替代传统高碳钢丝需求激增 2025 年，光伏钨丝的渗透率从 2024 年的 20% 快速跃升至 60%，每生产 1 吉瓦 ( GW ) 的光伏组件就需要消耗约 8 吨钨，全球年需求预计超过 4500 吨。

在军工领域，地缘政治紧张局势推动了全球军备需求，2025 年中国军工材料采购计划中，硬质合金刀具、穿甲弹芯等钨制品的订单同比激增了 42%。一些企业的军工订单甚至已经排期到了 2026 年。

在工业领域，硬质合金是钨最重要的应用方向。硬质合金刀具的切削速度可达高速钢的 5-10 倍，使用寿命提高几十倍，是现代制造业高效加工的关键。

在核电领域，核聚变装置中的钨偏滤器更是直面亿度高温等离子体的关键部件，国际热核聚变实验堆 ( ITER ) 项目仅偏滤器就需使用超过 800 吨高纯钨。

从长期来看，中金公司认为，钨价中枢由供需关系主导，预计全球钨供需关系仍将维持紧缺，进而驱动钨价中枢持续上行。按钨金属量算，预计 2023-2028 年全球原钨生产量有望从 7.95 万吨增至 8.99 万吨，但全球原钨需求将从 9.62 万吨增至 11 万吨。随着全球钨供需缺口扩大，市场预期钨的长期价格中枢或将升至 45-50 万元 / 吨，并将延续到 2028 年。

这里证券之星为大家整理了部分钨元素概念股，需要注意的是，相关概念股仅供投资者参考，不构成任何投资建议。

1、厦门钨业：公司是全球钨产业链一体化龙头，拥有全球领先的仲钨酸铵 ( APT ) 产能，2024 年钨钼业务营收占比近 50%

2、中钨高新：公司是五矿集团旗下硬质合金龙头，全球市占率第一，资源自给率 70%

3、章源钨业：公司是国内钨资源储量 TOP3 企业，拥有 5 座采矿权矿山，钨精矿自给率超 60%

4、翔鹭钨业：硬质合金核心供应商，产品应用于切削工具、矿山工具及光伏钨丝等领域

5、洛阳钼业：公司是全球第二大钨生产商，2025 年钨精矿产量预计达 1.2 万吨，资源储量超 30 万吨

6、广晟有色：主营稀土和钨等战略性矿产，业务包括开采与冶炼