证券之星消息，2025 年 12 月 22 日雅戈尔（600177）发布公告称公司于 2025 年 12 月 18 日接受机构调研，华泰证券、东吴证券、泰康基金参与。

具体内容如下：

交流内容主要如下： 问：公司如何应对渠道结构发生的变化？

答：坚持大店战略，加快渠道结构的调整，深化总对总的对接与落地，加大对高端购物中心、奥莱的进驻力度和落位调整，并持续完善商务会馆的建设。

问：时尚板块的管理架构？

答：公司时尚板块实施 " 双总部 " 模式，主品牌 YOUNGOR、MYOR、HRT MRX、HNP、CORTHY 由宁波总部运营；UNDEFETED、HELLY HNSEN、BONPOINT 由上海总部运营。公司旗下各品牌由各事业部独立运营，但共享雅戈尔供应链等资源。

问：地产板块减值计情况？

答：截至三季度末，公司地产存货（不含合作项目）账面价值约 66 亿元（其中已实现预售的预收房款约 44 亿元）。部分待售项目可能存在去化速度不及预期的风险。本公司将密切关注市场动态，并定期根据存货的可变现情况进行减值测试，及时评估相关财务影响。

问：投资板块的规划？

答：投资板块投资收益主要来自宁波银行以权益法核算的净利润与中信股份等金融资产的分红。公司将加快财务性项目的退出，聚焦于与主业相关的领域，对潜在的品牌并购、合作机会保持持续关注。

问：分红比例是否有指引？

答：董事会在决策时点，将综合权衡当期经营业绩、现金流及未来投资计划。公司已于 2025 年 12 月 4 日派发 2025 年半年度现金分红，2025 年第三季度、年度分红将分别于 2026 年 3 月和 2026 年 6 月实施，具体方案请关注后续公告。

雅戈尔（600177）主营业务：品牌服装、地产开发和投资业务。

雅戈尔 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 67.77 亿元，同比下降 19.32%；归母净利润 23.49 亿元，同比下降 6.48%；扣非净利润 22.39 亿元，同比下降 8.58%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 16.66 亿元，同比下降 38.05%；单季度归母净利润 6.34 亿元，同比下降 1.99%；单季度扣非净利润 5.6 亿元，同比下降 10.89%；负债率 41.39%，投资收益 25.67 亿元，财务费用 4.05 亿元，毛利率 51.97%。

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 1.17 亿，融资余额减少；融券净流出 332.97 万，融券余额减少。

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