通信 ETF（515880）12 月 22 日上涨 4.72%。

谷歌推出 Gemini3Flash 模型，相比之前版本模型更加快速高效，同步成为谷歌搜索 AI 模式默认驱动系统，该模型保持了接近 Gemini3Pro 的推理能力，同时运行速度达到 Gemini2.5Pro 的三倍，成本仅为 Gemini3Pro 的四分之一。自从谷歌发布 Gemini3 系列模型以来，市场对于 2026 年算力的预期逐步走高。除了 GPU 之外，ASIC 成为上游计算芯片的重要增量。或持续带动光模块等配件加速放量。

国内外云厂商资本开支与算力基础设施扩张持续强化，订单与价格预期改善。根据中原证券，AI 算力硬件基础设施需求持续旺盛，2025Q3 北美四大云厂商谷歌、微软、Meta、亚马逊资本支出同比增长 67%，环比增长 9%；2025Q3 国内三大互联网厂商阿里巴巴、百度、腾讯资本开支合计同比增长 32%。

展望后市，算力依然是科技方向最为景气的方向之一。谷歌全栈 AI 生态及持续数十年的深耕或加速 AI 产业进展，算力芯片整体仍然处在上涨通道之中。A 股光模块、服务器等厂商卖铲人逻辑较强，或将持续受益。自 2023 年来，云厂商的业绩也展现出较高的景气度。相关的收入增长或可反哺资本开支，中短期对于资本开支持续性无需过度担忧。光模块作为数据中心组网必须配件之一，2026 年市场规模有望倍增，2027 年之后仍有望维持较高增速。

拥抱人工智能广阔前景，通信 ETF 值得关注。通信 ETF（515880）持仓海外算力产业链核心个股，光模块 + 服务器 + 光纤 + 铜连接等核心成分占比超过 76%，可较好代表海外算力基本面景气度，可持续关注。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票 ETF/LOF 基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块 / 基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

每日经济新闻