证券之星消息，2025 年 12 月 23 日国机精工（002046）发布公告称中金银海 ( 香港 ) 雍心、中天投资卜毅、中天汇鑫王成兴、财通证券王瑞 何文倩、汇正研究所贺峰、方正证券吴姝 康晓笛于 2025 年 12 月 22 日调研我司。

具体内容如下：

问：请简要介绍一下公司前三季度业绩情况。

答：2025 年前三季度，公司经营业绩稳中有升。从收入端看，实现营业收入 22.96 亿元，同比增加 4.9 亿元，同比增长 27%，特种及精密轴承、超硬材料磨具这两大核心产品合计收入同比增幅超 50%，主要的贡献因素是风电轴承业务的增长。从利润端看，前三季度，公司毛利总额 7.97 亿元，同比增加 1.3 亿元，同比增长 20%；净利润 2.45 亿元，同比增加 3265 万元，同比增长 15.4%；归母净利润 2.06 亿元，与去年同期相比略有增长，影响归母净利润增速的主要因素是，超硬材料业务于今年 3、4 月份注入国机金刚石，公司对超硬材料业务的权益从 100% 降到 67%，超硬材料业务创造的部分收益成为少数股权权益。

2. 问公司未来的战略规划重点是什么？

在轴承领域，推动空间执行部件更好服务我国商业航天发展，满足配套商业航天重点主机需求；拓展人形机器人用轴承，重点开发交叉滚子轴承等高附加值产品。在超硬材料领域，加速迈入金刚石功能化应用时代，优化金刚石铜复合材料、突破大尺寸光学级金刚石产品。商业航天轴承、人形机器人轴承、金刚石散热片和金刚石光学窗口片，这些产品，将成为公司塑造第二增长曲线的主力军。

3. 问公司机器人轴承业务进展如何？

公司已将机器人轴承纳入 " 十五五 " 业务板块规划，未来重点聚焦高附加值产品，如交叉滚子轴承等。

4. 问请介绍一下公司的金刚石散热业务。

金刚石产业目前主要分为结构化应用和功能化应用两大方向，其中功能化应用包括散热片、光学窗口片等，金刚石散热未来有望应用于芯片制造领域，但现阶段仍处于产业化萌芽期。该领域因人工智能发展带来的高散热需求而受到关注，可能推动金刚石从 " 可选 " 转变为 " 必选 " 材料。

公司基于行业长期发展趋势，2015 年开始布局金刚石功能化应用方向，选择 MPCVD 法作为技术路线，该路线的优点一是生成的金刚石片品质高，二是兼容性强，MPCVD 路线兼容的产品线范围较多，可生长散热片、光学窗口片及未来合成半导体芯片材料。

公司自 2023 年开始在散热和光学窗口实现部分收入，2025 年有望超过 1000 万元，目前应用领域主要是非民用领域，民用领域处于国内头部厂商进行产品测试阶段，如果进展顺利，预计 2026 年可出测试结果。

5. 问公司对 MPCVD 产品的发展有何规划？

第一阶段为培育钻石毛坯产品，该阶段产品已成熟；第二阶段为金刚石散热片、光学窗口片、声学膜，目前正处于起步期；第三阶段为替代硅的芯片级半导体材料，属于长期规划范畴。

6. 问公司金刚石散热产品是否还存在降本空间？

一方面，公司的新疆哈密产业园规划用于合成金刚石，利用当地低价电能降低成本；另一方面，推进全产业链技术迭代，包括晶种片、设备、沉积工艺、加工环节的技术创新来进一步降低成本。

国机精工（002046）主营业务：轴承行业、磨料磨具行业及相关领域的研发制造、行业服务与技术咨询、贸易服务等 , 分为新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务五大业务板块。

国机精工 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 22.96 亿元，同比上升 27.17%；归母净利润 2.06 亿元，同比上升 0.79%；扣非净利润 1.57 亿元，同比下降 2.44%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 6.88 亿元，同比上升 32.19%；单季度归母净利润 3165.92 万元，同比上升 17.04%；单季度扣非净利润 2171.72 万元，同比上升 105.45%；负债率 28.19%，投资收益 4414.28 万元，财务费用 823.18 万元，毛利率 34.71%。

该股最近 90 天内共有 2 家机构给出评级，买入评级 2 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 8799.9 万，融资余额增加；融券净流入 3.05 万，融券余额增加。

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