（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻 12 月 23 日讯（记者 陈晓娟）继引入外资股东后，" 不差钱 " 的国民养老保险股份有限公司（下称 " 国民养老保险 "）又引入 4 家地方国资股东。

记者获悉，国民养老保险拟以发行新股增资方式引入杭州市拱墅区国有投资集团有限公司（下称 " 拱墅国投 "）、成都市锦江投资发展集团有限责任公司（下称 " 锦江发展 "）、重庆渝中国有资产经营管理有限公司（下称 " 渝中国资 "）及广州凯云发展股份有限公司（凯云发展）为战略投资人。公司拟增资总额为 5 亿元，拟发行 3.36 亿股，拟增加注册资本 3.36 亿元，增资后公司注册资本为 117.14 亿元，有望超越平安养老 116.03 亿元的注册资本，冲刺国内专业养老保险公司注册资本规模第一的位置。

需关注的是，相关战略投资人均为国民养老保险分公司所在地方政府的投资平台公司，分别来自杭州、成都、重庆和广州地区。其中拱墅国投出资 2 亿元，拟认购 1.34 亿股股份，对应认缴注册资本 1.34 亿元，增资后持股比例 1.148%；锦江发展、渝中国资和凯云发展则均拟出资 1 亿元，认购 0.67 亿股股份，对应认缴注册资本 0.67 亿元，增资后持股比例均为 0.575%。公司现有股东不参与本次增资。

股权结构（图片来源：国民养老保险公告）

国民养老保险成立于 2022 年，公司股东涵盖了工、农、中、建、交、邮储等 11 家主要商业银行的下属公司，中信证券、中金公司等 6 家大型证券保险机构及实业投资方。去年 12 月，德国安联投资有限公司作为战略投资者，以约 2.84 亿元完成认购国民养老保险发行的约 2.28 亿股新股，持股比例为 2%，成为公司首家外资股东。

此次引入地方国资后，日趋多元化的股东背景，也被业内视为国民养老保险后续将在扩大业务布局、深化区域战略协同方面 " 下功夫 "。

业绩层面，国民养老保险 2022 年 -2024 年保费收入分别为 2.92 亿元、11.19 亿元、48.08 亿元，同期净利润分别为 0.49 亿元、3.15 亿元、4.30 亿元。今年前三季度，公司实现保费收入 45.44 亿元，净利润 3.20 亿元。截至三季度末，公司核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为 534.61% 和 546.43%，均维持在较高水平。

北京排排网保险代理有限公司深圳分公司产品经理苏晓天在接受蓝鲸新闻记者采访时表示，偿付能力充足仅是合规经营的底线，国民养老保险此次增资更多是基于长远战略布局与业务扩张考量，资本金的充实不仅为公司未来的业务规模放量与多元化资产配置提供了强有力的资本支撑，也进一步筑牢了风险抵御防线，构建更具韧性的资产负债管理体系。地方国资股东不仅具备雄厚的资金实力与稳健的经营风格，更能带来深厚的政府合作资源、广泛的渠道网络以及在地方层面的信用背书，这有助于公司精准对接各省市银发经济与普惠金融需求，多元化的股权结构也有助于完善公司治理机制。

北京大学应用经济学博士后、教授朱俊生认为，增资的背后不仅是为了提升资本实力，更是通过引入地方国资股东来加强与地方政府的战略合作，促进公司在养老服务和养老金融领域的深度融合与创新。包括地方资源和政策支持；区域性市场的拓展和深化；投融资合作的优势；养老服务体系建设等等。" 地方国资平台通常有较强的投融资能力和资金渠道，能够为国民养老提供更多的资金支持，同时在地方经济转型、民生事业、银发经济等领域提供战略性帮助。" 其认为，通过与地方政府股东的合作，公司能够在当地展开更广泛的养老服务体系建设，包括但不限于老年人健康管理、社区养老服务、养老金融产品的研发等，充分发挥地方资源的优势。

国民养老保险方面向记者表示，此次引入多个重点区域地方政府投资平台作为战略投资人，相关区域的经济活跃度、公共服务能力、民生事业发展水平、政府运作效率等在国内均处于领先，老百姓养老需求较为集中，且在国民养老分公司落户发展过程中给予了有力支持。未来将更紧密地协同地方资源，精准对接区域养老多元化、个性化需求，推动养老金融与养老服务的深度融合，积极探索养老金融服务银发经济的新模式。（蓝鲸新闻 陈晓娟 chenxiaojuan@lanjinger.com）