作者｜程茜

编辑｜Panken

芯东西 12 月 23 日报道，12 月 19 日，深圳北斗导航定位芯片提供商华大北斗正式递表港交所。

2016 年成立的华大北斗，提供支持北斗及其他主要 GNSS（全球导航卫星系统）的芯片、模组及相关解决方案，专供 GNSS 技术领域的一体化 SoC 芯片设计、芯片级双频高精度定位技术、超低功耗技术及多源融合导航技术，是国家级专精特新 " 小巨人 " 企业。

根据灼识咨询的数据，2024 年，以出货量计，华大北斗全球 GNSS 芯片及模组出货量为 1610 万件，全球排名第六、国内排名第二，市场份额为 4.8%。根据批注估计，国内排名第一的公司 E 为杭州中科微。

以 2024 年全球 GNSS 芯片及模组的收入计，该公司排名全球第八，国内第三，市场份额约为 1.1%。根据批注估计，排名国内第一的公司 F 为北斗星通。

按 2024 年双频高精度射频基带一体化 GNSS 定位芯片及模组出货量计，华大北斗在全球 GNSS 空间定位服务提供商中排第四，国内第一，全球市场份额约 10.5%。

在华大北斗的主要股东中，比亚迪持股 4.12%，珠海格力创业投资持股 3.536%。

将在未来五年用于持续增强研发能力及提供更多产品及解决方案，与其合作伙伴成立合营企业、进行战略投资及收购技术解决方案公司和半导体公司，用于扩展 GNSS 产品及解决方案的销售网络等。

一、前身为中国电子导航芯片部门，比亚迪、格力均持股

GNSS 是能在全球范围内提供导航服务的卫星导航系统统称，目前全球有中国北斗卫星导航系统（BDS）、美国 GPS、俄罗斯 GLONASS、欧盟 Galileo 四大正在运行的 GNSS。而华大北斗的业务就是提供支持北斗及其他主要 GNSS 的芯片、模组及相关解决方案，其是一家主要的导航定位芯片设计提供商，产品和解决方案可作为 GNSS 空间定位服务的核心器件。

华大北斗成立于 2016 年，由中电光谷、上海汽车集团、北京汽车集团、波导股份、劲嘉股份等企业共同投资成立。

2013 年，世界 500 强企业中国电子信息产业集团有限公司（CEC）开展导航芯片设计业务，2017 年华大北斗通过收购继承了中国电子的导航芯片部门核心技术及研发团队。这之后，华大北斗继续发力 GNSS 芯片及模组，并于2017 年推出首款自主开发芯片 HD8040 系列。其招股书显示，这颗芯片是全球首款支持北斗三号信号系统的多系统多频高精度导航定位 SoC 芯片量产。

华大北斗董事长、执行董事兼总裁孙中亮，现年 62 岁，持有北京建筑大学工程测量学学士学位、北京大学高级工商管理硕士学位，曾担任华大电子副总经理及导航业务总经理。

该公司无控股股东和实际控制人，最大股东为中电光谷，持股 9.22%。

其余股东中，比亚迪持股 4.12%，珠海格力创业投资持股 3.536%。

其董事会由 9 名董事组成，包括 2 名执行董事、4 名非执行董事、3 名独立非执行董事。去年孙中亮年薪总计为 800.4 万元，2024 年董事会薪酬如下图所示：

二、三年半营收超 25 亿，尚未实现盈利

华大北斗专注导航定位芯片、算法及产品的自主设计、研发、销售及相关业务，但尚未实现盈利。

2019 年该公司推出了支持全系统、多频点 RTK 厘米级高精度 HD9310 系列；2023 年推出以双核架构、低功耗、高性能为特性的 HD814X 系列；2025 年 9 月推出面向大众消费应用的北斗短报文通信芯片 HD6180，并完成下一代 ROM 版本低成本芯片研发、开展新型低功耗芯片研发。

在行业应用方面，其产品已经进入消费电子、共享单车、智能驾驶等领域。

从营收情况来看，华大北斗 2022 年、2023 年、2024 年及 2025 年上半年的营收为 6.98 亿元、6.45 亿元、8.40 亿元、4.03 亿元。净利润为 -0.93 亿元、-2.89 亿元、-1.41 亿元、-0.64 亿元，经调整净亏损为 -0.86 亿元、-2.74 亿元、-1.20 亿元、0.42 亿元。

三年半间，该公司的研发费用为 1.03 亿元、1.10 亿元、1.18 亿元、0.42 亿元，分别占同期总收入的 14.7%、17.0% 及 14.1%、10.4%。

在毛利率层面，华大北斗的综合毛利率为 12%、10.5%、9.8%、10.5%。招股书显示，2022 年至 2024 年毛利率下降主要由于其降低了 GNSS 芯片、模组及相关解决方案的平均售价，以推动产品销售规模扩大并增加市场份额。2025 年上半年毛利率改善，是因为其 GNSS 芯片、模组及相关解决方案业务毛利增加。

按地理位置划分，华大北斗来自中国内地及香港的收入占比分别达到 99.1%、99.2%、99.5%、99.2%。

2022 年至 2025 年上半年，华大北斗的存货及合同成本为 9340 万元、9670 万元、7090 万元、9090 万元。同期，该公司现金及现金等价物分别为 8.31 亿元、7.13 亿元、5.72 亿元、2.44 亿元。

三、产品已深入消费电子、交通、物联网领域，主要收入来源是综合芯片及模组业务

华大北斗的两大业务线包括GNSS 芯片、模组及相关解决方案业务，与综合芯片及模组业务。

其主要 GNSS 芯片及模组有三类：标准精度产品、高精度产品、北斗短报文产品。标准精度及高精度产品均为卫星导航定位产品，主要区别在于定位精度。

标准精度产品一般达到米级精度，适用于消费电子、物联网及交通管理等应用场景。

高精度产品可以为交通管理、共享单车、智能驾驶等动态场景提供亚米级至厘米级定位精度，并为水利水电、地质灾害防治、矿山尾矿设施等提供毫米级位移监测精度，根据灼识咨询的数据，毫米级精度是当前 GNSS 技术在此类静态监测场景的实际检测极限。

华大北斗标准精度芯片及模组的平均售价从 2022 年至 2024 年逐年下降，是因为其采取有效的成本削减措施转化为更具竞争力的产品价格，去年上半年和今年上半年其平均售价相对稳定。

2022 年至 2025 年上半年华大北斗 GNSS 芯片及模组、综合芯片及模组业务所售产品的销量逐年上升，GNSS 芯片及模组业务中标准精度产品销量为 340 万件、830 万件、1090 万件、800 万件，高精度产品销量为 200 万件、300 万件、510 万件、430 万件。

北斗短报文产品是利用北斗系统特有的短报文服务能力，在没有地面网络覆盖的地区传输数据的卫星通信芯片，是北斗区别于其他全球 GNSS 的特征。

招股书显示，该公司的收入目前主要来自综合芯片及模组业务，2022 年至 2025 年上半年，华大北斗这部分业务收入占总收入比例均超过 67%。GNSS 芯片、模组及相关解决方案业务的营收在 2023 年减少，是由于项目特定因素，如林业监测项目交付延迟等。

销量方面，其余综合芯片及模组业务销量为 4710 万件、6510 万件、7270 万件、7250 万件。

目前，该公司的研发人员占比为 40% 以上。华大北斗持有 57 项发明专利、147 项实用新型专利、12 项设计专利、21 项集成电路布图设计、86 个商标、240 项软件著作权、1 项作品著作权，承担或参与了 7 项国家重点科技项目。

四、GNSS 相关解决方案客户最多，有 58 家重叠客户及供应商

华大北斗的客户主要包括使用 GNSS 芯片及模组作为组件的制造商、芯片及模组的分销商，并且 GNSS 芯片、模组及相关解决方案与综合芯片及模组业务共享下游客户，例如互联网公司、通信设备集成商、物联网和手机、汽车、模组及追踪器制造商。

从整体的客户来看，GNSS 相关解决方案的客户最多，2022 年至 2025 年上半年分别为 216 名、235 名、229 名、125 名。客户数量变化是因为其正逐步缩减与低质量直接客户的业务接触。

华大北斗前五大客户贡献的收入占同期收入的 45.0%、46.3%、38.6% 及 48.6%，最大客户贡献的收入占同期总收入的 12.5%、14.4%、12.8% 及 18.1%。

华大北斗的供应商主要包括代工厂、导航定位芯片周边器件制造商、从事芯片验证及测试相关行业的公司、综合芯片及模组业务相关的第三方芯片及模组厂商。

前五大供应商的采购额分别占 2022 年至 2025 年上半年总采购额的 37.0%、39.7%、33.8% 及 30.7%。

值得一提的是，根据灼识咨询的资料，客户与供应商重叠的情况在 GNSS 空间定位服务行业十分普遍。目前，华大北斗共有58 家重叠客户及供应商，2022 年至 2025 年上半年，其从重叠客户及供应商处获得的总收入为 1.77 亿元、1.8 亿元、2.36 亿元、1.35 亿元，采购金额为 2.8 亿元、2.86 亿元、3.29 亿元、1.6 亿元。

结语：GNSS 芯片市场集中度高，国产替代空间大

目前全球 GNSS 芯片及模组行业的集中度相对较高，按 GNSS 芯片及模组出货量计算，2024 年前十大市场参与者约占 81.1% 的市场份额，且头部企业多位于美国及欧洲。国内企业在研发资金投入和技术积累方面与国际头部厂商存在较大差距，仍有很大的国产化替代空间。

近几年来，国内 GNSS 芯片企业在产品迭代、成本控制方面展现出更多优势，再加上中国北斗卫星导航系统的强劲发展势头，都在加速国产 GNSS 芯片企业的发展。