12 月 22 日，格隆汇 " 金格奖 " 年度卓越公司评选结果揭晓，平安好医生（01833.HK）荣膺 " 年度卓越医疗健康企业 "。该奖项从创新、技术、市场、社会价值及可持续发展等多维度综合评定，不仅是对其过往成绩的认可，更是对其所实践的中国式管理式医疗（HMO）模式及其未来潜力的看好。

在医疗体系面临效率、成本与可及性挑战的背景下，平安好医生如何凭借科技与生态走出一条差异化道路？其构建的中国版 HMO 新样板又指向怎样的未来？

解码卓越：三维构筑核心竞争力

与行业内仍普遍围绕药品电商或线上轻问诊的模式不同，平安好医生选择了一条更重、更深但也更具壁垒的道路。

首先，平安好医生核心竞争力源自于战略锚定，优势显著。

当行业多数参与者仍聚焦于流量电商或在线问诊时，平安好医生已清晰定位于中国版 HMO 的构建者。其战略深度借鉴全球标杆联合健康的 " 保险支付 + 医疗服务 " 闭环，并融入中国平安 " 综合金融 + 医疗养老 " 核心战略。

公司商业模式核心从 " 事后报销 " 转向 " 全周期健康管理 "，通过支付与服务的深度绑定，追求 " 保健康、控费用 " 的多方共赢。这一前瞻性卡位，使其切入更具长期价值与确定性的赛道。

其次，平安好医生通过科技赋能，将 AI 深度融合，重塑服务质效。

公司的技术领先性体现在 AI 与医疗场景的深度融合及实际效能转化上。依托自研百亿参数医疗大模型 " 平安医博通 "，其构建了贯穿健康管理全流程的 "7+N+1"AI 产品矩阵。关键在于实现了高效的 " 人机协同 "：AI 处理标准化工作，释放医生专注于复杂决策。

成效已在数据中显现：据 2025 年三季报，通过 AI 深度应用，公司专业医疗服务的质量与效率显著提升，复杂疾病 MDT（多学科会诊）治疗方案准确率已提升至近 90%，家医客均服务成本同比下降约 52%。这为商业模式的可持续性与盈利优化提供了坚实的技术支撑。

最后，平安好医生最具差异化、也最难复制的优势，在于其依托平安集团构建的强大生态护城河，即 " 到线、到院、到企、到家 " 的无缝服务体系。

到线：提供 7x24 小时在线诊疗及全球救援，背后是融合医疗与保险数据的强大数据。

到院：合作网络覆盖全球顶尖机构及国内近 3.7 万家医院，通过 AI 精准匹配资源。

到家：创新采用 " 标准 - 集采 - 监督 " 模式，确保将高质量的医疗健康、居家养老服务送进了千家万户。

到企：累计为超 5.6 万家企业、2600 万员工提供全流程健康管理。

这一生态实现了低成本获客（金融业务引流）、高价值留存（服务增强粘性）与数据飞轮效应。平安好医生因此摆脱了对流量或药品销售的单一依赖，形成了以专业医疗服务为核心的健康收入结构，增长质量与壁垒显著。

未来展望：中国 HMO 的成长路径与想象空间

此次获奖，可视为市场对平安好医生所实践的中国式管理式医疗路径的阶段性的肯定。展望未来，这条路径正指向一个更为广阔的增长蓝图。

短期来看，增长动能清晰聚焦于两大正处于爆发前夜的蓝海市场：商业健康保险与企业健康管理。

当前，中国医疗支付结构仍以基本医保和自付为主，商业健康险占比不足 3%，与美国市场约 30% 的水平存在巨大差距。在医保承压、老龄化加剧及民众对优质医疗需求日益上升的背景下，商保市场正迎来结构性黄金发展期。

平安好医生深度协同集团内四大保险主体，并积极向外拓展第三方险企服务，使其能够直接受益于这一确定性趋势。从存量看，平安集团 2.5 亿金融客户中医疗养老服务的渗透率仍有巨大提升空间；从增量看，其为保险产品提供的健康管理增值与控费服务，已成为产品差异化与可持续经营的关键。

与此同时，随着 " 健康中国 " 战略深入推进，企业健康管理正从可选福利迈向企业核心竞争力。平安好医生在该领域凭借近二十年的积累，已建立起显著的先发与规模优势，服务模式也从单一体检升级为 " 预防 - 干预 - 诊疗 - 康复 " 的全链条解决方案。集团内部企业服务的全面整合与外部标杆客户的持续开拓，正推动 B 端业务成为一个强劲且已验证盈利能力的独立增长极。

中长期视野下，平安好医生的增长叙事遵循着 " 由内而外、能力溢出 " 的清晰逻辑，有望探索并实践 "Optum 升级版 "。

现阶段，公司核心在于服务好集团内部的保险与企业客户，持续打磨服务网络、积累数据能力、巩固成本与效率优势。

未来，平安好医生有望凭借服务内部搜积累的服务网络、运营效率及数据信息优势，逐步向外部市场辐射，面向更为广阔的保险市场、企业客户等外部市场，输出健康管理能力，最终惠及所有保险客户，并探索为政府医保体系提供健康管理与医疗服务解决方案的可能性，从而开辟收入多元化的增长路径。

这一成长路径，也构成了资本市场对其价值进行重估的核心逻辑。

美国联合健康集团以近半个世纪的实践，将 HMO 模式价值发挥到极致，巅峰时期市值约 4 万亿元人民币，其中 Optum 医疗服务板块贡献了超过 50% 的利润。

反观平安好医生，其业务根植于规模更大、需求更迫切的中国市场，并背靠平安集团超 2.5 亿的潜在客户生态，但当前市值仅约 283 亿元。这数量级的差距，固然反映了发展阶段与盈利体量的不同，但也恰恰指明了其长期价值重估的潜在空间。

近期多家国际投行的乐观预测，本质上是对其 " 中国版 HMO" 商业模式已跑通并具备强大扩张潜力的信任投票。随着这一模式从蓝图验证迈向规模化落地，其估值逻辑有望从传统的互联网平台，向更具壁垒、更可持续的管理式医疗服务平台切换，从而打开全新的价值认知通道。

小结

平安好医生荣膺 " 年度卓越医疗健康企业 "，标志着其探索的 " 科技驱动的管理式医疗 " 模式获得了市场的权威认可。在医疗健康产业向 " 以健康为中心 " 转型的时代进程中，公司通过清晰的 HMO 战略、深入的 AI 融合以及独特的生态协同，已然开辟出一条差异化的发展路径。

平安好医生的价值不仅在于自身的成长，更在于其为行业提供了一个可验证、可拓展的中国版 HMO 实践样板。它所构建的融合支付、服务与科技的创新模式，精准呼应了市场对更高效、更普惠的健康服务体系的期待。 

从赋能企业健康管理，到助力 " 健康中国 " 愿景，平安好医生的故事正在开启新的篇章。这条以卓越为注脚的征程，其下一步演进值得持续期待。