刚刚过去的一周，黄金市场再现历史性行情。就在 12 月 22 日，国际现货黄金价格一举突破 4400 美元 / 盎司，盘中最高触及 4420.47 美元，再次将历史纪录甩在身后。

这并非黄金的独角戏，整个贵金属家族都在上演狂欢：白银价格同步刷新历史新高，逼近 70 美元大关；铂金和钯金期货更是强势涨停，市场一片沸腾。

更令人瞩目的是，这轮上涨发生在年末通常交易清淡的时期，背后并没有一个特别突发的新闻催化。金价似乎纯粹依靠一股内在的强劲趋势在持续攀升，以至于有分析师感叹，投资者们甚至顾不上写圣诞贺卡，也要紧盯市场变化。

截至 12 月 24 日，现货黄金高点已突破 4500 美元 / 盎司，为 2025 年这场史诗级上涨添上浓墨重彩的一笔。

趋势背后：金价为何突发大行情？

黄金为何能在年末如此任性上涨？这绝非偶然，而是多重关键因素共振的结果。

首要的驱动力，来自全球货币政策的风向。

美联储在 12 月完成了年内的第三次降息，并伴随准量化宽松操作，市场普遍预期 2026 年还将有进一步的降息空间。

与此同时，美元指数在 2025 年累计下跌近 10%，创下近年来最弱年度表现之一。利率下行与美元走弱，直接削减了持有黄金的机会成本，对金价构成了最基础的支撑。

其次，全球央行持续的购金潮为市场提供了坚实的结构性买盘。

尽管购金速度较 2024 年略有放缓，但 2025 年全球央行的购金量预计仍将保持在 850 吨左右的健康高位。这种战略性的、不以短期价格波动为转移的买入，为金价筑起了坚实的 " 护城河 "。

再者，地缘政治的不确定性和市场对金融稳定的担忧，持续激发着黄金的避险魅力。

中东局势、俄乌冲突的演变，以及对美国财政可持续性的关注，都让机构和普通投资者更倾向于配置黄金这一传统安全资产。

此外，一个不容忽视的短期推力是部分品种出现的逼空行情。以白银最为典型，其全球库存处于多年低位，而工业需求和投资需求却异常强劲，导致实物供应紧张。这种供需矛盾在期货市场被放大，形成了价格上涨的自我强化循环。

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黄金年内涨幅超过 68%，白银更是疯狂上涨了 140% 以上。面对如此复杂而激动人心的市场，巨象金业（香港黄金交易所 AA 类 117 号行员）凭借其深厚底蕴和科技实力，成为了许多精明投资者的选择。

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黄金的牛市叙事仍在延续，高盛等机构已将 2026 年底的金价预测看高至 4900 美元 / 盎司。选择与专业的伙伴同行，用可靠的系统武装自己，或许是在这场黄金盛宴中，既能品尝滋味又能安稳前行的明智之举。