每经 AI 快讯，华泰证券研报表示，我国 PX 行业集中度较高，截至 2025 年 11 月按权益产能计算的 CR5 为 62%，主要企业及产能包括荣盛石化 680 万吨、中国石化 611 万吨、恒力石化 520 万吨、中国石油 477 万吨、连云港某厂 400 万吨，此外桐昆股份因持有 20% 浙石化股权，拥有 196 万吨权益产能。考虑 2026 年国内无明确 PX 新增产能，美联储降息对全球宏观经济及出行需求的刺激或将逐步显现，海外汽柴油价差提升或施压 PX 装置负荷，华泰证券认为 2026 年海内外 PX 供需或将维持紧平衡，行业高景气有望延续，具备 PX 产能的炼化一体化龙头企业有望受益。

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