贵金属涨势如虹。在地缘政治风险影响、全球供应持续短缺以及强劲投资需求的共同推动下，黄金、白银和铂金价格再一次冲上历史新高。伦敦现货黄金价格有史以来首次突破 4500 美元 / 盎司，纽约铂金期货价格也飙升突破 2300 美元 / 每盎司创历史新高，伦敦银现突破 70 美元 / 盎司关口后涨势延续。

近期黄金现货价格强势主要受 12 月降息落地、失业率高于预期及 CPI 低于预期导致 1 月降息预期升温、日本央行加息靴子落地等因素驱动。长期来看，货币信用格局重塑持续，美国财政赤字率提升将支撑金价中枢上行。此外，据世界黄金协会数据，各国央行的持续大量买入为此轮牛市提供了坚实基础。同时，资金正源源不断地流入黄金 ETF，今年除 5 月外，全球黄金 ETF 的总持仓量每个月都在上升；全球最大的贵金属 ETF（SPDR Gold Trust），其持仓量今年已增长超过五分之一。

中长期看，黄金价格中枢仍有望上行，投资者或可考虑后续回调参与、逢低分批布局。关注直接投资实物黄金，免征增值税的黄金基金 ETF（518800），覆盖黄金全产业链股票、更具弹性的黄金股票 ETF（517400）。

白银基金引发场内 LOF 狂欢。12 月 24 日白银 LOF 继续涨停，溢价已经高达接近 70%，利用 LOF 场内交易价格与净值的价差进行套利的方法引发市场关注。由于该 LOF 场内价格相较场外净值有高溢价，故若在 T 日证券账户内选择 " 场内申购 "（非直接买入）按净值申购，投资者可以在 T+2 日份额到账后，以场内高价卖出，赚取一定差价。高溢价涨停带来资金溢出效应，场内多只商品 LOF 产品涨停，有色金属 LOF（160221）开盘后一路走高并涨停。但我们也提醒投资者，套利并不是稳赚不赔，背后也存在一定风险，还是要做好风险管理，谨慎参与。

来源：Wind

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票 ETF/LOF 基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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