" 境外资本画像呈现出「控股为主，亚洲重产业，欧美重服务」的特点。"

作者：苏打

编辑：tuya

出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）

公司情报专家《财经涂鸦》获悉，近日，邓白氏发布《迈向高质量全球合作 : 投资、供应链与信息流的数据洞察》。

报告基于截至 2025 年 11 月 30 日前的全球数据，从全球投资布局与企业设立分布、港口枢纽分析、跨境信息流与企业尽调趋势，以及邓白氏数据能力与智能体应用等维度，对当下全球协作趋势及中国企业出海状态进行全面解读。

从出海目的地看，中国企业投资高度集中于欧美，中国香港及东南亚的枢纽与平台作用进一步凸显。

从国家和地区来看，前五大目的地包括中国香港、西班牙、德国、英国、美国，合计占比 56.2%。其中中国香港单一地区占 26.1%；区域结构看，中国企业对外股权结构呈现 " 欧洲 49%+ 香港 26%+ 北美 7%+ 东南亚 7%" 的多极布局格局。

投资目标行业维度，内地企业海外投资主要集中在批发、商业服务、控股投资、专业服务和能源领域，合计为 49.4%，行业集中度水平较高。

拆解关键赛道，报告显示有四个聚焦方面。首先，供应链延伸布局上，批发业 ( 耐用 + 非耐用消费品 ) 合计占比超 15%，意味着中国企业正通过收购或设立海外批发渠道强化全球供应链和分销网络。

其次，服务能力与专业化提升方面，商业服务与工程、会计、管理及相关服务合计占比 17.3%，表明中国企业出海已从传统制造和资源型投资，逐步迈向输出管理经验、技术解决方案和研发能力。 

第三，中国企业在海外控股及投资公司排名第三，占比 9.7%，进一步凸显资本驱动型模式主导——企业倾向于通过设立或收购控股公司，实现跨国资产配置与税务优化，增强财务灵活性。

此外，在能源与基础设施战略布局上，电力、瓦斯及相关服务占比 6.9%，结合 " 一带一路 " 沿线能源合作，显示中国企业在全 球能源安全和基础设施领域的深度布局。 

其中，新加坡在控股投资公司和商业服务上表现强劲，符合 " 贸易枢纽 " 定位；欧美部分国家 ( 德国、英国、法国、意大利、西班牙 ) 在工程、 能源、商业服务等行业有明显集中度。 

报告显示，全球资本正持续布局中国，中国香港与离岸路径成为关键枢纽。其中中国香港单一来源对华股权投资占比高达 55.6%，是最重要的对华股权 " 中转平台 "。

在被投资端，服务、渠道、制造三大主引擎驱动企业布局。其中服务类占比最高，商业服务及工程、会 计、管理相关服务合计约 36.9%，是企业落地运营和合规的关键支撑；渠道类紧随其后，批发业 ( 耐用 + 非耐 用消费品 ) 合计约 24.1%，分销网络建设是市场进入的重要环节。

装备制造类具潜力，电力配套组件 ( 5.9% ) 和工业机械 ( 4.8% ) 构成 " 设备 + 服务 " 一体化方案的增长空间。而教育、 信用机构等领域由于国内承接少，成为海外资本进入难度较高的行业。

整体来看，境外资本画像呈现出 " 控股为主，亚洲重产业，欧美重服务 " 的特点。

报告显示，控股及投资控股公司是境外资本进入中国的主要来源形 态，以股权投资和资本运作为核心，资本属性明显强于产业属性。 

第二梯队中，批发贸易类资本在亚洲占比高，区域资本偏重渠道和 供应链协同 ; 而专业服务类资本在欧美更突出，多知识密集型行业，强调标准化和合规。商业服务类资本则在各地区均有分布，服务业开放吸引力强。 

产业背景资本方面，亚洲资本更多来自装备制造、运输和电力设备行业，与在华制造和基础设施的联动 ; 欧美资本产业背景相对弱，更集中在服务和管理领域。

截至 2025 年 11 月，邓白氏收录的企业记录已超过 6 亿，商业信息已覆盖超 200 个国家和地区。

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