圣诞假期来临，美股债休市一日。洲际交易所旗下布伦特原油期货合约全天交易暂停。芝商所旗下贵金属、美油、外汇、股指期货合约交易全天暂停。欧洲多数主要股市因圣诞假期休市，包括德国、法国、英国、意大利、西班牙等。此外，澳大利亚、韩国市场今日休市。隔夜，美股在清淡的交易量中稳步上行，成功开启了历史上胜率极高的 " 圣诞行情 "，标普新高。

12 月 25 日，亚股指涨跌互现，日债收益率上行。人民币、日元走强，离岸人民币破 7。贵金属市场在创新高后出现调整，黄金失守 4500 美元 / 盎司，铂钯金属大幅回调，白银维持强势，于每盎司 71 美元上方震荡，布伦特原油小幅下跌，加密货币上涨。

核心市场走势如下：

日经 225 指数收涨 0.13%，报 50407.79 点，日本东证指数收涨 0.3%。

日本 2 年期国债收益率上行至 1.119%，日本 5 年期国债收益率上行 1BP 至 1.5%。

离岸人民币兑美元升破 7.0 关口，为 2024 年 9 月底以来首次；日元反弹至 155.8 附近

现货黄金跌超 0.1% 回落至 4479 美元 / 盎司；现货白银维持在 71.80 美元 / 盎司；布伦特原油下跌 0.05% 至 61.84 美元 / 桶

比特币涨 0.18% 至 87779.81，以太坊跌 0.26% 至 2937.87。

离岸人民币汇率升穿 7.0 关口，人民币升值成近期市场关注焦点。兴业证券认为，近期人民币升值并非仅是美元走弱的被动反应，而更多源于市场资金回流与结汇需求增强的内生动力。在美国货币政策预期转向宽松、中美利差可能收窄的 " 推力 " 下，叠加前期流出资金趋势性回流的 " 拉力 "，人民币的此轮升值趋势可能刚刚启动。

日元反弹至 155.8 附近。据华尔街见闻，日本央行行长植田和男表示，随着薪资增长推动物价上涨，日本正稳步接近 2% 的稳定通胀目标，若经济表现符合预期，央行将继续执行加息路径。

日本两年期国债拍卖需求疲软，导致该期限国债收益率上升。认购倍数（衡量需求的关键指标）为 3.26，低于上期 3.53 和过去 12 个月的平均水平 3.65。两年期国债收益率上涨 2.5 个基点至 1.125%，创 1996 年以来新高。

黄金在盘中触及历史高位后回落至 4500 美元下方，此前曾触及 4525.18 美元的历史高点。据华尔街见闻，在突破 4500 美元关键关口后，黄金市场出现技术性调整。尽管短期回调，分析师对后市依然乐观。Wyckoff 指出，黄金市场的下一个上行目标是 4600 美元 / 盎司，预计在年底前达成，技术面依然呈现看涨态势。

白银表现较为强劲，盘中触及 72.70 美元的历史新高，随后维持在 71.80 美元。今年以来白银价格已飙升 149%，远超黄金 70% 的涨幅，强劲的基本面支撑其表现。Wyckoff 预计白银的下一个上行目标是 75 美元 / 盎司，同样有望在年底前实现。白银的工业需求和投资属性双重特征，使其在此轮贵金属牛市中获得更大的涨幅。