作者 |  解夏

编辑 |  韩成功

2025 年最火的行业，非储能莫属。储能产业链一扫过去三年的低价内卷之态，大部分环节都出现了涨价潮。

然而，华夏能源网（公众号 hxny3060）注意到，即使全产业链 " 涨声雷动 "，央企电芯集采价格仍然在下跌，已经逼近年度最低价。

例如，12 月 10 日，在中国华能的电芯集采中，第一中标候选人楚能新能源报出了 0.295 元 /Wh 的超低价。这一价格恐怕不能让电芯厂商欢欢喜喜过年关了。

为何全产业链涨价，但央企电芯集采价格仍不断走低？央企电芯集采的低价态势会一直持续下去吗？

电芯集采屡现超低报价

2025 年，随着储能行业的周期反转，全产业链供需偏紧，价格出现上涨。

上游材料环节，自 6 月以来，碳酸锂期货主力合约从 5.84 万元 / 吨低点一路升破 10 万元 / 吨，涨幅超过 85%；电解液一个月内价格翻倍；六氟磷酸锂一个半月时间涨幅超过 200%；VC 添加剂最高涨幅超过 300%；近日，还有部分磷酸铁锂正极材料企业发出涨价通知……

电芯环节处在材料环节的下游，也很早就开启了上涨行情。InfoLink 数据显示，280Ah 及 314Ah 储能电芯的均价，在 5 月触底后，6 月小幅回升至 0.29 元 /Wh，此后一路上行，10 月站稳 0.3 元 /Wh，截至 11 月 20 日，均价已升至 0.31 元 /Wh。此外，100Ah 储能电芯均价也出现了明显的上涨。

然而，就在储能产业链价格全线飘红之际，央企电芯集采市场却 " 特立独行 "，仍延续过往的低价竞标状态。

华夏能源网注意到，12 月 10 日，中国华能公布了华能清能院 2025-2026 年度储能框采候选人结果。其中，1GW/2GWh 储能电池框采，要求单体电池容量不低于 314Ah。最终，楚能新能源、天合储能、宁德时代（SZ：300750）三家企业入围，报价分别为 0.295 元 /Wh、0.29 元 /Wh、和 0.35 元 /Wh，前两名的报价均处于电芯价格年内低点。

这并非孤例。一个月前，中电储能呼和浩特市赛罕 30 万 kW/120 万 kWh 独立储能电站项目储能系统电芯公开招标中，同样是供应 314Ah 储能电芯，楚能新能源报出了 0.2809 元 /Wh 的低价。

今年 6 月，深能智慧能源科技有限公司 2025 年度 300MWh 储能磷酸铁锂电芯采购中，314Ah 电芯中标价格区间为 0.26 元 -0.32 元 /Wh。其中，天合储能以 0.26 元 /Wh 最低报价，位列第三中标候选人。

更早之前，在今年 3 月开标的新风光电子科技股份有限公司 1GWh 储能电芯集采项目中，9 家入围企业平均报价 0.279 元 /Wh，鹏辉能源（SZ：300438）以 0.26 元 /Wh 最低报价成为第一中标候选人。

有业内人士测算，储能电芯的行业平均成本线在 0.28 元 /Wh 附近。而今年以来的央企集采中，大部分电芯厂商的报价都逼近或低于成本线。

头部厂商为何敢报低价？

全产业链涨价之际，为何唯独电芯厂商频频报出低价？

华夏能源网分析认为，看似自杀式的报价，实则是头部电芯厂商精心计算的生存策略。

首先，头部电芯厂商具备足够强的成本优势，有底气低价抢单。

作为资本密集型行业，电芯制造产能规模越大，开工率越高，摊薄到单位的成本就越低。当前，头部厂商的产能利用率处于满产状态，与中小厂商的成本差距已经拉开。以楚能新能源为例，其已建成 110GWh 产能，目前处于满产状态，在建产能 400GWh，并规划未来三年形成 500GWh 以上有效产能，这一规模给了它低价抢单的底气。

同时，在本轮产业链涨价潮启动时，头部电芯厂商已提前与上游材料供应商签订长协。长协模式的核心是 " 锁量不锁价 " 或 " 量价全锁 "。头部电芯厂商凭借采购规模优势，具备极强的供应链议价能力，与上游材料供应商深度绑定，大幅降低原材料的波动影响，稳定采购成本，从而进一步强化自身的成本优势。

凭借着规模效应和长协带来的成本优势，即使报出 0.28 元 /Wh 的低价，头部电芯厂商也仍有利润空间。

其次，央企集采项目规模足够大，头部电芯厂商为 " 量 " 舍 " 价 "。

一方面，头部电芯厂商需要借助大规模的集采项目，来消化自身产能，保障产能利用率，进而维持规模效应、压低成本，另一方面，通过大项目，头部电芯厂商可以建立品牌壁垒，巩固品牌行业认知度。

也就是说，争得集采的 " 量 "，即使价格低一点头部电芯厂商也是有利可图的，不仅可以进一步扩大市场份额，还能迫使技术、资金、规模不占优的企业退出市场。

楚能新能源即是一例。作为储能行业黑马，楚能新能源近几年来规模迅速攀升，以低价竞标抢占市场份额，再通过规模效应摊薄固定成本，实现以价换量，抢夺市场话语权。凭此策略，到今年第三季度，楚能新能源已跻身储能电芯出货全球 Top10。

集采低价会成为常态吗？

从储能总的供需格局看，电芯集采低价没有持续下去的基础。InfoLink 数据显示，2025 年前三季度，全球储能电芯累计出货 410.45 GWh，同比增长 98.5%，预计 2026 年全球储能电芯出货接近 800GWh，继续维持中高速增长态势。

值得一提的是，今年第三季度，头部电芯厂商的产能利用率接近满产。到第四季度，头部电芯厂商订单已排到 2026 年一季度，部分订单已外溢到中小厂商代工。不仅头部厂商订单吃饱，腰部厂商的订单也拿到手软，行业整体处于供需紧平衡状态。

另外，有分析机构认为上游材料价格后续仍有上涨空间，因此电芯厂商面临成本压力，随着市场结构变化和压力传导，电芯价格有望逐步温和回升。

但是，在中国电芯企业 " 累死自己，卷死同行 " 的操作下，电芯集采价格大概率还是会继续低位徘徊。

2025 年 6 月至今，上游材料价格已翻倍，但电芯均价从最低的 0.285 元 /Wh 上涨至 0.31 元 /Wh，6 个月内涨幅尚不足 10%。一路震荡上行的 100Ah 电芯，年内涨幅也仅有 15%。电芯环节的整体价格涨幅有限，未必能带动电芯集采的价格上涨。

此外，技术迭代也在影响价格走势。目前，314Ah 电芯正在逐步替代 280Ah 电芯成为市场主流。同时，在下游客户的储能项目采购中，已有少量采用 500Ah+ 电芯。更大的电芯，意味着更低的成本。随着头部厂商推动大电芯量产，或将进一步推动成本下降，为电芯售价下跌创造空间。

另外，头部电芯厂商的产能扩张步伐仍在加速，仍然需要通过大规模订单来消化新建产能，这为低价竞标提供了动力。

电芯集采的低价竞标，或许将是新一轮周期的新常态，头部电芯厂商凭借规模、成本、供应链优势，以低价为武器清洗市场，会加速行业洗牌。这对中小厂商来说，不是个好兆头。而行业集中度的上升也并不必然带来价格上涨，未来巨头之间的杀价有可能会更加凶猛。

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