华尔街对 AI 泡沫的担忧日渐加剧，全球投资者为了追求多元化，开始将目光转向中国市场。最近，摩尔线程和沐曦集成电路登陆资本市场，受到追捧，便是证明之一。

英国资产管理公司 Ruffer 表示，它已经刻意限制对美国七大科技巨头的敞口，计划增持阿里巴巴股票，扩大自身在中国的 AI 产业的投资规模。

一些投资人士甚至开始思考：" 中国能否在 AI 赛道上实现赶超，甚至反超领跑？"

Ruffer 投资专家杰玛・凯恩斯 - 史密斯（Gemma Cairns-Smith）认为：" 美国在前沿 AI 领域仍处于领先地位，但中国正在快速缩小差距。大家所说的美国护城河实际没有那么宽阔深厚，行业格局正在发生变化。"

连黄仁勋也承认，中国在 AI 领域的差距其实并无悬殊。如果连他都认为中美 AI 创新的差距仅在 " 毫厘之间 "，那美国若忽视中国无疑是大错特错。

在接下来的竞争中，ASIC 将会成为关键所在，这场变革有望催生一批新的半导体赢家。从长远来看，或许超大规模云计算服务商会成为 AI 芯片赛道的最终赢家。AI 芯片可能比 AI 模型更重要，或者至少旗鼓相当。

中国正在持续投资 GPU 产业，未来或将走出一条与美国创新路径截然不同的道路。谁也无法保证，中国 AI 芯片领域能否冒出自己的 DeepSeek。

目前，一批中国 AI 初创企业开始在大陆及香港上市，全球资产管理机构也开始掉转目光，关注中国 AI 企业的表现。一些投资者认为，纳斯达克指数的市盈率约为 31 倍，而香港恒生科技指数的市盈率约为 24 倍。投资者可以通过阿里巴巴、百度、腾讯及中国芯片制造商，参与中国 AI 投资。

美国投资顾问公司 Rayliant 今年 9 月推出一支基金，为投资者投资 " 中国版谷歌、Meta、特斯拉、苹果 " 提供渠道。

KraneShares 首席投资官布兰登・埃亨（Brendan Ahern）认为，中国 AI 芯片企业正在快速崛起，彰显了中国 AI 及半导体创新的规模和速度。谈到中美竞争，他认为，竞争带来紧迫感，对相关企业是好事。

KraneShares 旗下基金主要投资腾讯、阿里巴巴、百度等企业，它们普遍在中国之外上市，今年基金涨幅达三分之二。

Rayliant 创始人许仲翔认为，在 AI 竞赛中，美国有创新优势，中国在工程技术、制造业方面占据上风。Rayliant 已推出一只纳斯达克上市 ETF，重点布局寒武纪等企业，这些企业掌握着中国的变革性技术。

许仲翔称：" 美国对技术进行限制，倒逼中国加大硬件科技投入，走自主创新之路。"

几天前，MetaX 在上海科创板上市，首日股价大涨 700%；更早一些，摩尔线程上市，首日涨幅也达到了 400%。

但英国资管机构南北资本的合伙人认为，目前上市的芯片企业估值没有基本面支撑，全靠市场炒作驱动。

招商证券高管认为，市场正在寻觅机器人、AI 等高科技潜在领军者，某些企业受政策导向影响，估值更有优势，未来会吸引更多资金流入。