中国网财经 12 月 26 日讯 近日中国人民银行货币政策委员会召开 2025 年第四季度例会，分析国内外经济金融形势，研究下阶段货币政策主要思路。

会议提出，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。

" 这显示 2026 年货币政策会延续支持性立场，在稳增长方向进一步发力。" 东方金诚首席宏观分析师王青说。

他预计，2026 年央行会继续实施降息降准，其中降息幅度有可能达到 0.3 个百分点 ( 30 个基点 ) ，上、下半年分别实施一次。

" 这将引导 LPR 报价跟进下调，‘促进社会综合融资成本低位运行’，激发企业和居民内生性融资需求，促消费扩投资，是 2026 年促进经济稳定增长和物价水平合理回升的关键支撑点。" 王青表示。

对于降准降息的时机，王青谈到，综合考虑岁末年初经济增长动能变化，以及 2025 年一季度经济增速基数偏高，着眼于稳定 2026 的一季度宏观经济运行，也不排除首轮降息降准在 2026 年春节前靠前落地的可能。

中国银河证券首席宏观分析师张迪认为，2026 年一季度的宽松路径将是降准和结构性降息。" 财政政策前置发力，货币政策积极配合财政协同发力，50BP 的降准有望落地，节约银行成本，释放约 1 万亿流动性，并综合运用公开市场买卖国债、买断式逆回购等工具保持流动性充裕，以配合政府债券的发行。"

他认为，下一阶段，结构性降息是更优的选择，全面降息仍需等待时机。" 稳预期、稳就业、稳市场将是观察全面降息可能落地的主线。"

会议再次强调 " 提高资金使用效率 "。王青表示，" 十五五 " 期间央行致力于构建科学稳健的货币政策体系，这意味着 2026 年货币政策不会大放大收，不搞 " 大水漫灌 "。

会议指出，有效落实好各类结构性货币政策工具，扎实做好金融 " 五篇大文章 "，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。

" 结构性货币政策工具发力，除了精准发力外，也会起到以结构带总量的作用，推动整体信贷、社融增长。" 王青预计，2026 年新增社融规模有望达到 38.6 万亿，比 2025 年多增 2.2 万亿，主要是政府债券融资还会保持较快增长；2026 年固定资产投资增速有望加快，会带动企业中长期贷款恢复同比多增。