｜2025 年 12 月 26 日 星期五｜

NO.1   国盛证券：江西省国资委通过股权无偿划转成为公司实际控制人

12 月 25 日，国盛证券发布公告称，江西省交通运输厅拟将其持有的公司控股股东江西省交通投资集团有限责任公司（以下简称江西交投）90% 股权无偿划转至江西省国有资产监督管理委员会（以下简称江西省国资委）。近日，相关方已就此签署无偿划转协议。划转完成后，国盛证券控股股东仍为江西交投，实际控制人将由江西省交通运输厅变更为江西省国资委。国盛证券表示，本次划转不会对本公司治理及正常经营构成重大影响。

点评：国盛证券实际控制人变更为江西省国资委，股权划转强化了国资背景，为公司治理及资源整合带来新预期。虽然公司称经营不受影响，但此举有助于提升市场信心，优化公司长期发展环境。证券板块有望在国资改革深化背景下迎来估值重塑，资本市场对国企金融资源的关注度将持续提升。

NO.2   史上第二！基金迎发行大年

2025 年是公募基金发展大年。截至 12 月 25 日，年内基金发行数量达到 1498 只，创下历史第二高纪录。在年内成立的基金中，数量可观的是指数基金。根据 Wind 统计，指数基金最初于 2002 年面世，截至 12 月 25 日，整体数量为 3435 只。其中，有 863 只为 2025 年成立的产品，占比 25.12%。也就是说，基金公司在一年内发行的指数基金数量，占到了整个总量的 1/4。

点评：2025 年基金发行创下历史第二高，凸显市场活跃度回升。指数基金的大规模扩容，不仅加速了资金向核心资产和优质板块集聚，也为券商及资管机构带来业务增量。长期资金借基入市，有助于优化市场投资者结构，提升股市整体稳定性与定价效率，推动资本市场高质量发展。

NO.3  国家创业投资引导基金正式启动

据央视新闻，记者从国家发展改革委了解到，今天（12 月 26 日），国家创业投资引导基金正式启动，京津冀创业投资引导基金、长三角创业投资引导基金、粤港澳大湾区创业投资引导基金三只区域基金设立运行。

点评：国家创业投资引导基金正式启动及三大区域基金的设立，标志着政府引导资本投向硬科技领域。这不仅为初创科技企业注入长期资金，更将提振市场信心，利好创投及科技板块估值修复。此举有助于优化资本市场结构，增强经济内生动力，为股市稳健运行提供有力支撑。

NO.4   年内券商斥资超 107 亿元参与定增

Wind 资讯数据显示，年内 A 股上市公司定增募资额同比大增超 375%，为券商带来更多业务机遇。一方面，定增市场火热直接带动券商承销及保荐费用收入增长；另一方面，券商积极把握投资机遇，年内合计斥资超 107 亿元认购上市公司增发的股份。据梳理，今年以来，有 20 家券商及其子公司（以下统称为 " 券商 "）合计参与了 69 家上市公司的定增，认购股份次数合计 141 次，认购金额合计 107.42 亿元，同比增长 69.65%。其中，广发证券参与 38 次定增，认购金额合计达 27.35 亿元，居于行业首位；其次是国泰海通，参与了 13 次定增，认购金额为 22.42 亿元；华安资管、中金公司参与定增次数分别为 39 次、9 次，认购金额分别为 16.36 亿元、12.53 亿元。

点评：年内券商斥资超 107 亿元参与定增，彰显机构对市场机遇的积极把握。定增市场火热直接增厚券商承销及保荐收入，自营投资收益也获提振，头部券商如广发、国泰海通表现尤为活跃。此举有助于提升证券板块整体估值修复预期，为市场注入流动性活力，增强投资者信心，对大盘企稳形成有力支撑。

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