盖世汽车讯 据日经新闻报道，得益于汽车关税下调及产品提价，日本汽车制造商斯巴鲁在当前财年（2025 年 4 月至 2026 年 3 月）有望大幅降低美国关税对营收的影响，并得以坚守其全球年销量最终突破 120 万辆的长期目标。

图片来源：斯巴鲁

美国市场贡献了斯巴鲁全球 70% 的销量，达 66 万辆。该公司在美国唯一的工厂位于印第安纳州，而该工厂的产量占该公司美国市场销量的一半。

剩余车辆从日本出口，关税由斯巴鲁美国公司承担。斯巴鲁预计，其当前财年的合并营业利润将同比大跌 51% 至 2,000 亿日元（约合 12.8 亿美元）。

斯巴鲁首席财务官 Shinsuke Toda 在今年 11 月份发布季度财报时表示，该公司将 " 采取额外措施 " 推动营收复苏，以实现 2,000 亿日元的利润预期。目前这些举措已显成效。

在当前财年的下半财年（2025 年 10 月至 2026 年 3 月），斯巴鲁的营业利润预计将同比大降 47% 至 973 亿日元，较上半财年（2025 年 4 月至 2025 年 9 月）54% 的降幅（营业利润降至 1,027 亿日元）有所收窄。

财务数据进一步细分显示，斯巴鲁在当前财年基本能够对冲关税带来的负面影响。上半财年，关税导致其利润减少 1,544 亿日元，而这一数值预计在下半财年将缩减至 556 亿日元。

关键因素在于，特朗普政府于今年 9 月份将日本汽车关税从 25% 下调至 12.5%。同时，斯巴鲁在美国市场的提价举措也开始见效。

材料成本削减以及销售、一般及管理费用的压缩，也为成本对冲起到了推动作用。综合来看，这些措施上半财年使得利润提升超 500 亿日元，下半财年预计将助力利润增加超 700 亿日元，全财年正面影响有望达到 1,257 亿日元。

由此可见，下半财年利润预计将出现下滑的原因在于日元升值。斯巴鲁假定当前财年的汇率为 "1 美元兑 145 日元 "。该假设汇率预计将导致斯巴鲁当前财年利润减少 750 亿日元。

不过，当前汇率徘徊在 "1 美元兑 156 日元左右 "，自下半财年开始以来，平均汇率约为 "1 美元兑 154 日元 "。若当前汇率水平在下半财年持续，斯巴鲁利润或将受益。

上半财年，斯巴鲁经营现金流增加 534 亿日元，达到 2,903 亿日元，这得益于应收账款及存货的减少。相比之下，马自达汽车同期经营现金流为负 1,978 亿日元，与去年同期 506 亿日元的正现金流形成逆转。

斯巴鲁预计当前财年销量将达 92 万辆，并仍坚守全球年销量最终突破 120 万辆的目标。该公司在今年 11 月份发布季度财报时表示，尽管受关税影响，其仍计划在 21 世纪 30 年代初实现这一目标。

斯巴鲁总裁 Atsushi Osaki 表示：" 美国 SUV 市场仍有未开发的潜力。推出低价位车型或高性能高端车型，有望创造新的销量增长点。"

斯巴鲁的核心优势在于其发动机具备操控稳定、振动小的特点，以及全轮驱动系统。尤其是在美国多雪地区，该公司已成功吸引大量消费者。

斯巴鲁经销商的单车销售激励平均为 1,900 美元，较美国市场 3,300 美元的平均水平低 40%。Atsushi Osaki 称，美国南部市场 " 存在销量增长空间 "，但全轮驱动车型在该地区的销量能否按计划提升，仍有待观察。

SBI 证券高级分析师 Koji Endo 表示：" 众多汽车制造商正扩大在美国 SUV 市场的销量，使其成为竞争最激烈的细分领域。"