2025 年即将结束，上证指数从年内低点 3040 点最高涨至 4034 点，年内影响 A 股的九大财经事件整理如下：

1. 年初 DeepSeek 横空出世，临近年尾谷歌推出 Gemini3 大模型。AI 是整个 2025 年的投资主题，从 DeepSeek 概念、智谱 AI 概念到 Kimi 概念、Sora 概念，AI 应用端概念层出不穷。此外，" 全球股王 "、"AI 总龙头 " 英伟达市值一度站上 5 万亿美元也深深影响着 A 股。

2. 美国关税引爆全球股市。美国总统特朗普 4 月签署行政命令，启动大规模关税壁垒，对多国进口商品征收 " 对等关税 " 引发市场恐慌情绪蔓延，全球股市大幅波动。4 月 7 日，上证指数重挫 7.34%，深证成指重挫 9.66%，创业板指重挫 12.5%。

3. 中央汇金增持。4 月 7 日，沪指受特朗普关税重挫之际，中央汇金发布公告，宣布已再次增持交易型开放式指数基金 ( ETF ) ，坚决维护资本市场平稳运行。中央汇金资管于上半年累计增持 12 只宽基 ETF，合计增持 658.86 亿份，总金额约 2100 亿元；持有 ETF 总市值增至 1.28 万亿元。

4.5 月金融政策 " 组合拳 "。5 月 7 日国新办发布一揽子金融政策；5 月 15 日央行实施全面降准，释放长期资金约 1 万亿元。政策实施后效果明显，上证指数从 3400 点附近稳步攀升至 3700 点以上，两融余额时隔十年重回 2 万亿元以上。

5.A 股总市值突破百万亿元。2025 年 8 月 18 日 A 股市场迎来历史性时刻——总市值首次站上 100 万亿元大关，创历史最高纪录。同日，上证指数突破 3731 点刷新近十年新高 ( 2015 年 8 月以来高点 ) ，此后继续上行直至最高点 4034 点。截至 2025 年 12 月 24 日，A 股总市值已增长至 122.80 万亿元。

6.A 股全年交投活跃，有 3 个交易日成交额超 3 万亿元。截至 12 月 26 日，A 股成交额连续 147 个交易日超 1 万亿元关口。其中，2025 年 8 月 25-28 日连续 3 个交易日成交额超 3 万亿元，刷新了 A 股连续破 3 万亿的历史纪录；截至 2025 年 12 月 26 日，2025 年年度总成交额已突破 408 万亿元，创年度历史新高，较 2024 年全年增长 58.49%。

7. 金银价格全年飙升。受地缘政治紧张局势、美联储降息预期及各国央行持续增持黄金储备影响，国际贵金属价格连续大涨。现货黄金首次站上 4530 美元大关，年内累计涨幅超 72%；现货白银突破 75 美元，年内累计涨幅达 160%。

8. 美联储重启降息周期。时隔 9 个月后，美联储于 12 月如期降息 25 个基点，启动准备金管理型扩表，降息周期正式开启全球流动性宽松。分析师普遍认为，美联储降息将向市场提供较大流动性，中国资产未来有较大潜力。此后，A 股北向资金大幅流入，12 月单月净流入超 800 亿元。

9. 人民币汇率走强。12 月 25 日，离岸人民币升破 7.0 整数关口，为 2024 年 9 月 27 日以来首次；在岸人民币最高升至 7.0061，创同期新高。本轮人民币升值始于 2025 年 4 月，截至 12 月 25 日累计升值约 6%，美元指数跌幅逼近 10%，呈现 " 美元走弱 + 人民币资产吸引力提升 " 的特征。人民币升值短期显著提升市场风险偏好和外资流入速度，利好进口依赖型行业和外资偏好板块。 ( 格隆汇 )