三年间净亏约 2 亿，拿下中国 6 大车企。

作者 |  郭月

编辑 |  志豪

港股毫米波雷达第一股要来了！

车东西 12 月 26 日消息，日前，深圳承泰科技股份有限公司（以下简称 " 承泰科技 "）向港交所主板递交上市申请，而其于今年 6 月提交的招股书因届满六个月已失效。

▲承泰科技递交招股书

承泰科技由华为前员工创立于 2016 年，是一家从事毫米波雷达产品的设计、研发、制造和商业化的公司。

按 2024 年出货量计，承泰科技是中国车载前向毫米波雷达市场的最大国内供应商、中国车载毫米波雷达市场的第三大供应商，市场份额分别为 9.3% 及 4.5%。

从其财务数据来看，承泰科技财务表现呈现出高增长、未盈利、单一客户依赖性强等特征。

一方面，该公司绑定了比亚迪这座 " 金山 "，使其成为了第一大客户，2025 年上半年营收同比增长 464.6%；另一方面，该公司单一客户依赖性强，97.4% 收入来自比亚迪，同时仍在持续亏损，过去三年间累计亏损约 1.98 亿元。

港股上市融资，有望为其可持续发展带来资金和资源助力。

01.

半年营收超 5 亿同比增长 4 倍

三年累计净亏 2 亿

根据其招股书，营收方面，该公司最近三年来营收规模迅速扩大，从 2022 年的 5765.1 万元，飙升至 2024 年的 3.48 亿元，复合年增长率高达 145.7%。2025 年上半年，其营收进一步跃升至 5.39 亿元，同比增幅达 464.6%。

▲承泰科技财务数据

这主要得益于核心客户订单的放量，此外车载毫米波雷达市场渗透率也在增长。

净亏损方面，最近三年来该公司仍处于亏损状态，2022-2024 年净亏损分别为 7917 万元、9660 万元、2177 万元，三年间累计亏损约为 1.98 亿元，其亏损主要源于研发支出、赎回负债账面值变动等。

今年上半年其净亏损收窄，从去年上半年的 3448 万元降为 1443 万元。

毛利率方面，该公司在 2022 年至 2024 年的毛利率从 28.7%、31.0% 稳步提升至 34.0%，官方指出主要由于销售规模扩张致使整体毛利率增加。

然而，2025 年上半年其毛利率从去年同期的 27.7% 骤降至 13.8%，主要由于产品线优化及毫米波产品平均售价的降幅超过单位成本的降幅，尤其是卖给主要大客户的产品的平均售价下降所致，这也反映了行业激烈的价格竞争。

现金及现金等价物方面，截至 2025 年 6 月 30 日，公司账上现金及现金等价物为 4793.7 万元。与此同时，其流动负债总额高达 5.13 亿元。

▲承泰科技现金及现金等价物变化

虽然相比 2024 年底现金流状况有所好转，但现有资金水平对于支持持续研发投入、产能扩张和应对潜在风险而言，仍然显得较为紧张，这或许也是该公司寻求上市融资的核心动因之一。

▲承泰科技流动负债变化

02.

拿下中国 6 大车企

超 97% 营收来自比亚迪

业务方面，截至今年上半年，承泰科技已推出七款主要雷达型号，主要可分为前向雷达及后向及侧向雷达（亦称为角雷达）。

承泰科技已打造出毫米波雷达产品矩阵，其中包括第 5 代 4D 雷达、第 5.5 代 4D 高分辨率雷达、中央计算雷达等涵盖毫米波前向雷达、角雷达及其他类别的产品，以满足从 L0 到 L2+ 的不同智驾需求，广泛应用于乘用车及商用车的智能驾驶。

承泰科技的第 5.5 代 4D 高分辨率前向雷达及角雷达产品于 2024 年获客户 A 及另一家中国主要 OEM 采用以整合至其高阶智驾系统内。

自 2025 年起，第 5.5 代 4D 高分辨率前向雷达产品亦已搭载至一家杭州的领先 OEM 的智驾系统。

该公司的出货量已经从 2022 年的 22.10 万台，增至 2024 年的 187.51 万台，2025 年上半年已达 477.6 万台，同比暴涨超 11 倍。

▲承泰科技出货量及平均售价

然而，平均售价从 2022 年的 249 元 / 台持续下滑至 2025 年上半年的 113 元 / 台，印证了行业成本下行的整体趋势。

主要客户方面，截至今年上半年，根据灼识咨询的资料，承泰科技已与中国前十大 OEM 中的九家建立业务往来，包括技术交流、签署保密协议、产品测试或供应商资格，并成为其中六家的合资格供应商。

同期，承泰科技已招揽逾 20 名汽车业客户，并与数家欧洲领先的汽车品牌展开洽谈。

值得注意的是，该企业的业绩增长极度依赖单一客户。

IPO 文件显示，该公司在 2022 年、2023 年及 2024 年来自客户 A 的收入分别占同期总收入的 81.9%、91.3%、93.6%，2025 年上半年，这一比例更是来到了 97.4%，单一客户依赖度持续加深。而根据多个平台口径信息，承泰科技的最大客户是比亚迪。

03.

创业十年 华为前员工带领百人搞研发

承泰科技成立于 2016 年，创始人来自前华为工程师团队。

根据多个平台口径信息，承泰科技执行董事、董事会主席兼总经理陈承文曾是华为技术主管、资深的产品经理。而承泰科技联合创始人、副总经理周珂也曾任职于华为技术，这种背景为该公司注入了技术基因。

▲承泰科技高管团队

研发开支方面，2022 年、2023 年及 2024 年及截至 2024 年及 2025 年 6 月 30 日止六个月，承泰科技的研发开支分别为 4609 万元、6436 万元、6189 万元、2796 万元、2714 万元，预计未来研发费用将继续增长。

▲承泰科技研发投入变化

截至今年上半年，公司在深圳、苏州、武汉设立了三座研发中心，拥有 115 名研发人员。

同期，承泰科技就研发成果累计获得 88 项专利，均位于中国，涵盖 35 项发明专利、30 项实用新型专利，以及 23 项外观设计专利。

04.

结语：上市意义不止于融资

承泰科技的 IPO 是其发展历程中的关键战略节点，其意义远超单纯的资金 " 回血 "。

成功上市，有助于进一步提升该企业知名度，开拓更多市场，破解单一客户依赖、强化技术护城河、实现可持续发展。

其未来的价值，将取决于上市后能否有效利用资本力量，将 " 比亚迪供应商 " 的标签，成功转化为 " 全球智能驾驶核心感知方案提供商 " 的新身份。