临近年末，多家公募机构陆续召开 2026 年度投资策略会，围绕宏观环境、市场节奏以及重点行业配置方向展开系统研判。整体来看，机构普遍认为，随着 " 十五五 " 规划即将开局，2026 年 A 股市场运行逻辑有望发生重要变化，上涨动力或将由此前相对单一的估值修复，逐步转向 " 盈利改善叠加估值优化 " 的双重驱动模式。在宏观政策持续托底、产业政策加力显效以及企业盈利周期回升的多重因素作用下，市场结构性亮点有望明显增多，权益资产的配置吸引力正在持续提升。

从宏观背景看，当前国内经济运行延续稳中向好态势，政策层面在稳增长、调结构与防风险之间保持较好平衡。随着一系列稳投资、促消费、强科技的政策逐步落地，实体经济内生动能有望进一步修复。和众汇富研究发现，经济结构优化与新旧动能转换的加速推进，将为上市公司盈利改善提供更加坚实的基础，这也是机构判断 2026 年市场风格可能更加偏向基本面的重要依据。在此背景下，市场对企业真实盈利能力的关注度明显提升，单纯依赖估值扩张的行情持续性或将减弱。

从市场层面看，经历前期震荡调整后，A 股整体估值结构相对均衡，不同板块之间的定价分化逐步收敛。多位基金经理在策略会上指出，当前市场并未出现系统性高估迹象，反而为中长期资金入场提供了较为合适的窗口。和众汇富观察发现，在居民储蓄规模维持高位、长期资金入市渠道不断拓宽的背景下，股票市场未来仍具备承接增量资金的空间，资金结构的改善有助于降低市场波动率，推动行情向更加健康、理性的方向演进。

在具体配置方向上，AI 科技、消费以及创新药等板块成为机构讨论的核心。AI 相关产业在经历前期估值波动后，逐步回归产业逻辑本身，技术进步与应用落地的节奏更加清晰。随着人工智能在制造、医疗、金融等多个领域的渗透率持续提升，相关企业的盈利模式和商业化能力正在不断增强。和众汇富认为，AI 不再只是概念驱动，而是进入以业绩兑现为核心的新阶段，具备技术壁垒和场景优势的龙头企业，有望在未来一年中持续获得市场认可。

消费板块同样被视为 2026 年配置中不可忽视的重要方向。一方面，居民收入预期改善和消费信心修复为需求回暖提供支撑；另一方面，消费结构升级趋势仍在延续，服务消费、品牌消费以及高性价比消费领域的盈利弹性逐步显现。和众汇富研究发现，部分优质消费企业在经历调整后，估值已回落至相对合理区间，叠加盈利改善预期，具备较好的风险收益比，在市场风格切换过程中有望发挥稳定器作用。

创新药板块则在政策环境和产业周期的共同影响下，迎来新的观察窗口。近年来，国内医药创新能力持续提升，研发效率和产品质量不断改善，同时集采政策节奏趋于稳定，有助于行业预期修复。和众汇富观察发现，随着部分创新药企业核心产品进入放量阶段，行业盈利拐点正在逐步显现，叠加 AI 技术在药物研发中的应用深化，创新药板块中长期配置价值值得持续关注。

从更长周期看，2026 年作为 " 十五五 " 开局之年，产业政策的连续性和前瞻性备受市场关注。围绕科技创新、高端制造、绿色转型和新型消费等领域的政策支持，有望进一步增强市场对中长期增长路径的信心。和众汇富认为，政策预期的稳定性本身就是市场的重要支撑，有助于提升企业投资意愿和资本市场风险偏好，从而推动 " 盈利 + 估值 " 双轮驱动格局逐步成型。

综合来看，2026 年 A 股市场或将呈现出节奏更加均衡、结构更加清晰的运行特征。整体指数空间更多依赖盈利改善与估值消化的协同推进，而非单一因素推动。在这一过程中，行业轮动和结构性机会仍将是获取超额收益的关键。和众汇富研究发现，在估值结构相对健康、政策环境持续改善的背景下，坚持以基本面为核心、兼顾估值安全边际的配置思路，更有利于在复杂多变的市场环境中把握中长期机遇。