【热点导读】

> 低空物流兴起，淘宝闪购开通全国首条无人机 " 聚合送 " 航线

> 四家头部硅片企业联合大幅上调报价，光伏行业反内卷趋势将延续

> 韩国电解液龙头获宁德时代超 70 亿元大单

> 三星电子拟于 2027 年首次在应用处理器中搭载自研 GPU，加速端侧 AI 布局

> 数据中心快速上线的战略基础设施，储能行业正开启增长新周期

>AI PCB 需求保持高速增长，供给紧张趋势延续

【主题详情】

  低空物流兴起，淘宝闪购开通全国首条无人机 " 聚合送 " 航线

据报道，淘宝闪购在广州 - 海珠开通全国首条无人机 " 聚合送 " 航线，用户无需额外的配送费用，即可闪购闪享无人机外卖。据悉，该航线由淘宝闪购联合迅蚁科技推出，可实现城市远距离、跨桥、跨江等场景下的消费，通过集单降低成本。

东北证券指出，根据发改委统计数据显示，2024 年全国社会物流总额为 360.6 万亿元，较同期增长 8.2 万亿元。近几年来由于基础设施建设趋于饱和，公路、铁路和水路等传统运输方式收入增长均出现减缓。低空物流无人机的兴起，正在重构城市空间利用模式。根据民航局发布的《民用无人驾驶航空发展路线图》中提出，到 2025 年实现短距离低速轻小型配送机逐步成熟；到 2030 年实现城市中短距离快速中小型物流配送无人驾驶航空器逐步应用；到 2035 年，城市中长距离快速中大型物流配送无人驾驶航空器逐步推广，未来无人机商业化将逐步从 " 短距离轻量化 " 向 " 远距离大载重 " 过渡。

上市公司中，海格通信作为低空经济解决方案提供商，公司技术积累深厚，已实现全维度产业覆盖。合众思壮通过多年的行业深耕，积累了丰富的应用场景经验，形成了独特的竞争力。公司已推出无人机测量解决方案，同时公司的高精度定位定向模组等基础产品，可适用于无人机、飞行汽车（eVTOL）、机器人等厂家的高精度定位应用。天虹股份与美团无人机于 2022 年共同探索无人机配送模式，并持续保持着良好的业务合作，目前合作的无人配送航线在深圳龙华天虹购物中心运行，为商圈周边居民提供 "3 公里 15 分钟送达 " 的万物到家服务体验。

  四家头部硅片企业联合大幅上调报价，光伏行业反内卷趋势将延续

据媒体报道，市场消息称，12 月 25 日下午，四家头部硅片企业联合大幅上调报价，其中 183N 硅片报价 1.4 元 / 片、210RN 报价 1.5 元 / 片、210N 报价 1.7 元 / 片，平均涨幅达到 12%。记者从多家硅片厂商人士处证实了上调报价的信息，业内普遍反馈，本次硅片涨价主要是上游硅料涨幅较大所致。

世纪证券表示，展望后市，预计光伏反行业内卷趋势将会延续，政策不断加码有利于光伏上游价格企稳回暖，建议持续关注硅料、硅片环节的相关公司。

公司方面，拓日新能在乐山产业基地投入了新的多晶铸锭炉，自主研发多晶硅碎料提纯再利用技术，用于硅片的生产，部分硅片直接供应给电池片生产厂家，部分硅片通过代工电池片后用于自身组件的生产。东方日升已完成硅料—硅片—电池—组件全产业链布局，并向下游延伸至储能电站业务，打造光储一体化解决方案。

  韩国电解液龙头获宁德时代超 70 亿元大单

韩国电解液龙头企业 Enchem 宣布，其董事会已于 12 月 23 日批准与全球最大电池制造商宁德时代签订一份长期供应合同。根据合同，Enchem 将从 2026 年至 2030 年，向宁德时代供应总计 35 万吨的电解液，预计合同总金额高达 1.5 万亿韩元（约合 72.3 亿元人民币）。此次合作主要面向中国市场，年均供应量达 7 万吨。这一数字不仅远超 Enchem 去年约 5 万吨的总出货量，也创下了公司自成立以来单一客户订单规模的最高纪录。该合同金额相当于 Enchem 去年合并销售额的 4 倍以上。

此前，由于供给过剩，锂电产业链经历了一轮价格过山车，2024 年至 2025 年 6 月中游、上游企业普遍亏损。然而，今年下半年以来，随着动力电池和储能需求的快速增长，部分环节的产能利用率快速提升，部分材料出现阶段性偏紧，价格明显回暖。光大证券赵乃迪分析指出，各类电池材料出现供需结构性紧缺现象，有望迎来新一轮涨价行情，相关企业盈利有望实现显著提升。

上市公司中，华盛锂电现有 VC 及 FEC 产品产能达到 14000 吨 / 年，凭借先进的工艺路线和生产设备，使得产品在纯度、色度、水分等重点指标方面均处于行业先进水平，保证了产品的可靠交付。天赐材料摩洛哥 15 万吨电解液一体化项目目前已完成土地勘察整理，计划于 2025 年底至 2026 年一季度开工建设，预计于 2028 年上半年投产，此外目前公司 LiFSI 年产能约为 3 万吨。

  三星电子拟于 2027 年首次在应用处理器中搭载自研 GPU，加速端侧 AI 布局

三星电子计划在 2027 年 Exynos2800 芯片中首次采用自研 GPU，取代现有基于 AMDRDNA 的 Xclipse 方案，以降低外部依赖并提升技术自主性。该 GPU 将从手机起步，逐步拓展至智能眼镜、机器人、车用 SoC 及 AI 专用芯片，助力构建端到端的端侧 AI 生态体系。三星电子正在推动图形处理器完全自主化，计划在 2027 年推出的 Exynos 芯片中配备自研 GPU，这标志着这家全球最大的内存芯片制造商在构建端到端 AI 生态系统方面迈出关键一步。

根据 IDC 数据，随着我国加速芯片市场规模增长，本土 AI 芯片品牌的出货量也在不断上升，2024 年出货超过 82 万张，份额约为 30%。根据 TrendForce，中国 AIServer 市场预计外购英伟达、AMD 等芯片比例会下降至 2025 年的 42%，而本土芯片供应商（如华为海思、寒武纪等）在国有 AI 芯片政策支持下，2025 年预计占比将提升至 40%。

上市公司中，航宇微的玉龙（YULONG）系列芯片是公司推出的新一代嵌入式人工智能系列处理器芯片，具有高性能、高可靠、低功耗的特点，芯片可面向航空航天、机器人等应用场景，可应用领域广泛。致尚科技旗下恒扬数据的 DPU 产品主要包括：NSAX1DPU、NSAX3DPU、NSAX5DPU、NSAA3DPU，主要应用于云计算集群和 AI 算力集群两大场景。

  数据中心快速上线的战略基础设施，储能行业正开启增长新周期

机构指出，AI 算力即电力，储能成最强辅助：数据中心面临严重的并网瓶颈，" 电力接入速度 " 成为第一优先级。储能从单纯 " 备电 " 进化为 " 主动供电 "，通过削峰填谷和构网型技术解决电压波动，成为 AI 数据中心快速上线的战略基础设施。

智算中心的建设热潮正在重塑储能行业格局，在 2025 第四届高工储能年会上，高工产业研究院（GGII）发布《2025 年中国 AIDC 储能行业发展蓝皮书》。GGII 分析称，全球 AIDC（人工智能数据中心）储能市场正迎来爆发式增长，预计到 2030 年 AIDC 储能锂电池出货量将突破 300GWh，相当于 2025 年 15GWh 的 20 倍。国金证券指出，全球储能行业正开启增长新周期，增长动力由过去的单一新能源消纳，转变为 "AI 算力基建 + 能源转型刚需 + 电网阻塞 " 的三重驱动。行业供需关系显著改善，由去库周期转入补库繁荣期，部分产业链环节将迎来量价齐升。

上市公司中，鹏辉能源主要储能产品基本处于满产状态，部分产品排产大概到明年的上半年。阿特斯截至 2025 年 10 月 31 日，储能在手订单 31 亿美金，其中包含长期服务协议。公司将为加拿大安大略省迄今规模最大的储能项目之一 " 天望 2 号（Skyview 2）" 提供全套储能解决方案及交钥匙 EPC 服务，项目规模 411MW/1,858MWh。

  AI PCB 需求保持高速增长，供给紧张趋势延续

近年 AI 技术爆发背景下，为满足算力海量增长需求，全球科技巨头 AI 基础设施扩建；AI 服务器、汽车电子、5G 通信等多应用终端连续刺激高端 PCB 需求。根据 Prismark，2024-2029 年，全球 PCB 行业产值预计从 736 亿美元增长至 964 亿美元，CAGR 达 5.6%。

记者多方采访获悉，AI 驱动高端 PCB 需求激增，作为 PCB 关键基材的覆铜板迎来结构性机遇，部分高阶品类成为紧俏货，价格同步上涨。建滔积层板等厂商年内已多次提涨产品价格，成本压力、需求红利成为涨价的重要推手。招商证券研报指出，展望 2026 年，在 AI 算力中心在大模型训练以及推理需求的推动下，部署的规模和速度将进一步提升，AI PCB 需求依旧保持高速增长，供给紧张趋势延续。

上市公司中，德福科技 2018 年起组建夸父实验室，致力于高端电子电路铜箔转型，现阶段产品从性能上完全做到进口替代，预计 2025 年高频高速 PCB 领域和 AI 应用终端涉及的公司 HVLP1-4 代产品、RTF1-3 代产品出货将达数千吨级别。景旺电子在 AI 服务器领域的量产提速，高密度高阶 HDI 能力提升顺利，配合国际领先客户的先期开发，相关方案 / 产品性能均满足客户的标准要求。

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