【华通白银网 12 月 29 日】金价上周五飙升至纪录新高，因投资者在地缘政治紧张局势升温和美元走软之际转向避险资产，延续了贵金属年底的强劲涨势。现货黄金攀升约 1% 至 4,522.50 美元 / 盎司，徘徊在稍早创下的盘中新高 4,550.15 美元 / 盎司下方。

今年黄金价格的历史性飙升是非同寻常的，今年以来金价上涨了 70% 以上，有望创下 1979 年以来的最佳年度表现。在地缘政治风险和经济不确定性持续存在的背景下，强劲的避险需求，以及稳健的机构和投资流入，推动了金价的上涨。

远强于预期的第三季度 GDP 数据未能给涨势降温，数据发布后贵金属价格没有回落，反而飙升。市场似乎坚定地规避风险，反映出对整体数据的怀疑，以及对明年降息的持续预期，同时地缘政治紧张局势升级，在年底流动性稀薄的情况下，令避险需求上升。

部分资金强劲流入黄金和白银等传统避险资产，可能反映出专业投资者、交易商和基金经理对本周乐观的 GDP 数据不太信任，尤其是近期就业数据最多仍显示就业市场放缓。市场对明年货币政策的预期继续反映出至少有两次降息。

芝加哥商品交易所的美联储观察工具

当前目标利率 3.50-3.75

芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，1 月不加息的可能性从 2025 年 12 月 23 日的 86.7% 上升至 82.3%。

2 月份不加息的可能性从 2025 年 12 月 23 日的 54.4% 降至 48.3%。

技术分析

早些时候，现货黄金触及 4,450 美元 / 盎司的历史新高。从技术角度来看，在进一步走高之前，金价通常会重新测试先前的突破记录区域 4381.50-4375 美元。然而，月份、季度和年底的动态可能会改变通常的模式。金银比正处于 2013 年 9 月以来的最高水平，似乎有些紧张。

黄金日线图

黄金 ETF

GLD 今天创下 418.45 的历史新高，之后有所回落。回调至 403-398 区域可能会巩固支撑，然后再走高，作为健康上升趋势的一部分。价格走势似乎非常紧张。在未来一周假日交易清淡的情况下，该 ETF 可能会在本月、季度和年底出现获利回吐。

GLD 的季节性

自 2006 年以来，GLD 在 12 月的平均涨幅为 0.7%，在 1 月的平均涨幅为 3.6%，占 70%。然而，本月迄今为止，这种季节性模式几乎没有影响。

截止北京时间 09:40，华通现货白银定盘价报 19100 元。

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