（一）重要市场新闻

1、美股三大指数均小幅收跌，道指跌 0.51%，纳指跌 0.5%，标普 500 指数跌 0.35%；大型科技股多数下跌，特斯拉跌超 3%，英伟达跌超 1%，微软、奈飞、亚马逊、Meta 小幅下跌；英特尔涨超 1%，苹果、谷歌小幅上涨；贵金属板块跌幅居前，哈莫尼黄金跌超 8%，泛美白银、金罗斯黄金跌超 5%。纳斯达克中国金龙指数跌 0.67%，中概股多数下跌，蔚来涨超 5%，爱奇艺、百度涨超 1%；阿里巴巴跌超 2%，名创优品跌近 2%，哔哩哔哩跌超 1%。

2、欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国 DAX 指数涨 0.05% 报 24351.12 点，法国 CAC40 指数涨 0.1% 报 8112.02 点，英国富时 100 指数跌 0.04% 报 9866.53 点。国际油价大幅走高，截至发稿时，美油主力合约涨 2.01%，报 57.87 美元 / 桶；布伦特原油主力合约涨 1.96%，报 61.42 美元 / 桶。黄金、白银等大幅下挫，截至发稿时，现货黄金跌超 200 美元，跌幅 4.36%，报 4334.13 美元 / 盎司；COMEX 黄金期货跌 4.39%，报 4353.4 美元 / 盎司。现货白银跌 9%，报 72.145 美元 / 盎司；COMEX 白银期货跌 7.3%，报 71.56 美元 / 盎司。沪银期货夜盘收跌 8.74%，报 17237 元 / 千克。沪金夜盘收跌 4.00%，报 975.80 元 / 克。

（二）行业掘金

1、我国民营火箭公司 " 新空间航天 " 在 12 月 27 日宣布，正式启动赤兔 1 号运载火箭回收与重复使用关键技术工程测试（赤兔 1 号运载火箭发动机舱直径 2.25 米，高 4.5 米），意味着新空间航天在 " 低成本、高可靠、可重复使用 " 航天技术路线上的核心能力正在加速落地。12 月 26 日，上交所发布《关于商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》的通知，首次为商业火箭企业冲刺科创板指明清晰路径。 下半年，蓝箭航天、星河动力、中科宇航、天兵科技等多家商业火箭企业均完成 IPO 辅导备案，蓝箭航天近日已完成辅导。此次细化规定是原有政策的深化和延续。

点评：随着太空资源竞争日益激烈，卫星互联网已成为全球科技竞争的新高地。未来太空经济将会成为一个新的产业领域，涉及到卫星通信、卫星导航、卫星遥感、太空旅游等多个方面。星地通信产业预计到 2030 年将突破 2000 亿至 4000 亿元，年均复合增长率在 10% - 28% 之间。星地通信产业正站在从 " 概念验证 " 向 " 规模化应用 " 的关键转折点，随着技术成熟、成本下降和应用场景拓展，未来十年将形成 " 天地一体、万物互联 " 的新型通信格局，成为推动数字经济高质量发展的重要引擎。概念股包括银邦股份、广联航空、天银机电等。

2、12 月 29 日，中国人民银行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于 2026 年 1 月 1 日正式启动实施。数据显示，截至 2025 年 11 月末，数字人民币累计处理交易 34.8 亿笔，累计交易金额 16.7 万亿元。通过数字人民币 App 开立个人钱包 2.3 亿个，数字人民币单位钱包已开立 1884 万个。多边央行数字货币桥（mBridge）累计处理跨境支付业务 4047 笔，累计交易金额折合人民币 3872 亿元，其中数字人民币在各币种交易额占比约 95.3%。

点评：2025 年 3 月，央行宣布数字人民币（e-CNY）跨境支付系统接入东盟十国及中东六国（沙特、阿联酋等），全球 38% 贸易额或将绕过 SWIFT 系统。中国人民银行与其他国家和地区合作，建立跨境支付系统（CIPS），作为替代方案。CIPS 目前已连接近 100 个国家和地区的金融机构，覆盖全球主要经济体。中国积极推进数字人民币（e-CNY）的发展，有望成为未来国际结算的重要方式。央行数字货币桥模式的跨境支付，突破传统跨境支付模式的局限，该支付方式无需代理行中转。概念股包括四方精创、科蓝软件、宇信科技等。

3、12 月 29 日，天眼查 App 显示，东莞极目机器有限公司发生工商变更，注册资本由 38.9 亿人民币增至约 46.89 亿人民币，增幅约 21%。该公司成立于 2023 年 6 月，法定代表人为李建国，经营范围包括电子元器件制造、其他电子器件制造、工程和技术研究和试验发展等。股东信息显示，该公司由华为技术有限公司全资持股。市场预期极目可能作为华为人形机器人的资源整合平台，承担产品化、面向供应商的整合与生态建设的责任。华为的增资展现了其对人形机器人产业的重视，其入局或将驱动国产人形机器人产业的发展。

点评：2025 年有望成为人形机器人开启从 0 到 1 阶段的关键时点，尤其是随着宇树、智元等行业头部公司加速推进零部件性能升级和成本降低，人形机器人产业发展趋势愈发明朗，2025 年有望成为行业爆发起点。随着头部明星企业资本化加速，国内产业支持力度强劲，国产机器人出货量有望迎来大幅增长，核心受益两大方向，一是核心供应链，包括核心零部件、头部供应链及代工制造。二是应用场景，重点关注相关场景订单释放带来的业绩高弹性。概念股包括广联航空、力星股份、昊志机电等。

（三）避雷针

昭衍新药：公司发布公告，持股 9.9704% 的公司实际控制人之一周志文拟 15 个交易日后的 3 个月内，以集中竞价或大宗交易的方式减持公司股份不超过 1498 万股（占公司总股本的 1.99873%）。

赣锋锂业：公司发布公告，公司于 12 月 29 日收到宜春市公安局的移送起诉告知书：因涉嫌内幕交易罪单位犯罪，案件已移送检察机关审查起诉。截至目前，公司各项生产经营活动保持正常有序运行。本次涉案事项为公司前期已披露的特定历史事件，预计不会影响公司正常的生产经营。

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