因为被央视曝光产品涉嫌添加违禁成分，国货美妆品牌韩束近期成为舆论和监管焦点。

尽管韩束火速 " 自证清白 "，但风暴并未停止，韩束所属的上美股份市值一度蒸发上百亿。

12 月 25 日，央视《经济半小时》报道显示，在韩束两款热销面膜中，检出一种在我国化妆品监管政策中明令禁止的成分——表皮生长因子（Epidermal Growth Factor, EGF）。EGF 在临床用于烧伤、创伤愈合等医疗用途，但在我国化妆品原料目录中并未被允许使用。国家药监局 2019 年明确规定，EGF 分子量较大，正常皮肤屏障下难以吸收，皮肤受损时可能引发异常增生，严禁作为化妆品原料使用。

12 月 27 日，韩束迅速发布官方声明。这个声明用语谦虚，说 " 我们怀着最诚恳的心情，虚心接受媒体的批评与审视 "，但也态度坚决，称 " 旗下所有产品均未添加人表皮生长因子 "。韩束方面还出示了上海市药品监督管理局稽查局与第三方专业机构 SGS 的检测报告，报告均显示涉事产品未检出 EGF。公司还强调产品配方与备案一致，并承诺将对涉事产品再次送检公布结果。

然而，这一回应并没有平息舆论，反而引发了更多争议。

争议一是为何来自于多方检测结果会出现不一致性？央视报道基于某第三方检测机构的检测数据，而上美股份则基于市监局双向送检与 SGS 检测结果否认内容违规。到底公众该信谁的？

今年 4 月，中国香料香精化妆品工业协会就此事做出过公开说明。其指出，消费者和媒体送检的机构，多采用酶联免疫法（ELISA），但实际上，目前全球尚无适用于化妆品中 EGF 检测的商用 ELISA 试剂盒，ELISA 法本身存在一定假阳性率。

但在各大电商平台，央视曝光的涉事两款面膜产品都已下架，如果产品没问题，下架又是基于什么考虑？

争议二是销售费用率超过研发费用率 20 倍，产品含金量和业绩增长的可持续性也受到质疑。

2022 年至 2025 年上半年，上美股份的销售费用率从 47.01% 增长至 56.88%，其中 2024 年高达 58.11%，而欧莱雅的营销费用率通常维持在 30% 左右；上美股份的研发费用率却从 4.12% 降至 2.51%，今年上半年研发投入仅为 1.03 亿元。即便安全没问题，" 重营销、轻研发 " 的增长能持续多久也需要打个问号。

12 月 29 日，上美股份的股价在开盘后迎来暴跌，最低点时市值一度蒸发上百亿。

来源：布谷财经