12 月 30 日，在港股大盘整体回暖的市况下，百度 ( 09888.HK ) 股价涨势强劲，截至收盘，涨幅达 8.9%，报 129.7 港元 / 股。其美股百度（BIDU.US）在盘前交易中亦同步冲高，截至发稿前，涨幅为 4.61%。

市场分析认为，百度今日股价涨势如此靓丽，可能与两大原因有关：一方面得益于港股大盘整体回暖的带动；

另一方面，其核心驱动力或来自券商机构密集发布的积极研报，对公司全栈 AI 布局及商业化进展给予高度认可。

申万宏源于 12 月 28 日发布题为《百度集团 -SW：全栈 AI 云 + 芯 +ROBOTAXI 重估》的研报，明确上调公司评级至 " 买入 "，目标价 172.54 港元。

该报告指出，2025 世界大会上，百度发布昆仑芯 M 系列芯片、全模态文心大模型 5.0 及多款企业级智能体应用；25Q3 百度 AI 云营收 62 亿元，AI 基础设施收入同比增 33%，加速器订阅收入增 128%，25 年前三季度智能云营收 193.3 亿元、同比增 31%，云收入占百度核心收入比例达 37%。行业层面，百度智能云 25H1 在 AI 大模型解决方案市场份额第一，在 GenAI IaaS 及大模型公有云市场位列前三。

报告还提到，百度昆仑芯已覆盖互联网、金融、能源等领域进入招商银行、南方电网等头部客户体系，中标中国移动近 10 亿元服务器采购订单，商业化进程有望进入放量期；智能驾驶方面，萝卜快跑 " 车、路、云、图全栈技术体系完备。同时受益于规模效应增强 + 成本大幅降低，单车盈利已转正。2025 年商业化显著加速，每周订单量已超 25 万，全球领先，25Q3 订单 310 万同比增超 200%，推进欧洲、中东等海外高客单价地区。该行认为国内 Robotaxi 在成本、基建等方面较海外均有显著优势，看好百度对下一代 " 移动生活空间 " 的布局。

华鑫证券 12 月 29 日研报亦看好 AI 给百度业务带来新的发展机遇。该行指出，尽管百度的传统业务承压，但公司 AI 新业务持续增长，第三季度首次披露细节，展现出公司 AI 业务的自信，也有望提振市场信心。作为较早布局 AI 技术的互联网传统巨头，公司的全栈 AI 能力（模型、应用、芯片、智能驾驶等）可能尚未得到市场重视，建议重点关注百度在 AI 模型和应用推广等方面的进展。