12 月 30 日，上海天数智芯半导体股份有限公司（以下简称 " 天数智芯 "）正式启动招股，至 1 月 5 日结束，并计划于 1 月 8 日正式以 "9903" 为股票代码在港交所挂牌上市。

天数智芯此次计划发行 25,431,800 股 H 股。其中，香港公开发售 2,543,200 股，国际发售 22,888,600 股。以每股 144.60 港元的发行价计算，天数智芯此次募资额约为 37 亿港元，IPO 市值将达 354.42 亿港元。

根据全球公开发售文件，在此次发行中，公司引入了 18 家顶级投资方组成的基石团队，共计拟认购 1,583,195,754 港元，包括有中兴通讯（香港）、UBS AM Singapore、华胜天成（香港）、第四范式、安擎国际、汇添富（香港）、华夏基金（香港）、芯鑫控股、明山资本等。

事实上，天数智芯在 IPO 前已构建起高度多元且深度协同的股东矩阵。公司此前已获得大钲资本、Princeville Capital、星纳赫资本、红杉中国、元禾基金等众多知名机构的支持，可见资本对公司的深度认可。

各路资本的押注，本质上是对 " 国产通用 GPU 能否真正落地 " 这一命题的肯定回答。而支撑其高估值的核心逻辑，在于技术突破已系统性转化为可验证的商业成果。作为中国首家实现训练型与推理型通用 GPU 双量产的企业，天数智芯基于全栈自研架构，成功推出 " 天垓 " 系列训练 GPU 与 " 智铠 " 系列推理 GPU，并配套完整软件栈，实现对主流 AI 生态的高效兼容。目前，公司的 " 天垓 " 与 " 智铠 " 系列等多款产品均已进入规模化交付阶段。

招股书数据显示，2022 年— 2024 年，公司服务客户数已从 22 家跃升至 181 家，实现 " 三级跳 "，截至 2025 年 6 月 30 日，产品已在超过 290 家客户中完成超 900 次实际部署，并已覆盖金融服务、医疗保健及运输等众多领域，商业化落地成效显著。2022 年至 2024 年，公司出货量从 7.8 千片增至 2024 年的 16.8 千片，2025 年上半年的 15.7 千片，三年内翻倍增长。

业绩方面，天数智芯同样有不俗的表现，2022 年— 2024 年营收分别达 1.89 亿元、2.89 亿元、5.40 亿元，复合年增长率高达 68.8%。2025 年上半年营收 3.24 亿元，同比增长 64.2%，表现出稳健的增长动能。

近年来，国产通用 GPU 在资本市场持续受到认可，国产通用 GPU 赛道的估值体系也开始重构，在算力主权上升为国家战略的背景下，资本市场对国产通用 GPU 企业的定价，已逐步脱离短期利润导向，而是聚焦于企业是否具备可持续的技术资产、不依赖外部生态的交付能力，以及在政策与需求双驱动下的替代确定性。

作为国产通用 GPU 赛道的创新引领者，天数智芯领先于行业成为中国首家实现通用 GPU 量产的企业，其全栈式的自研能力、训推一体的产品矩阵，有效整合性能与生态兼容，实现 " 可用→好用→首选 " 的渐进式替代，叠加其商业化落地能力，天数智芯的领先性已然显现。

此次港股 IPO，天数智芯不仅为全球投资者提供了一个稀缺、已验证的国产通用 GPU 标的，更标志着中国在 AI 时代最核心的算力基础设施领域，拥有了可规模化、可信赖、可自主演进的本土力量。随着后续天垓、智铠产品的持续迭代，以及应用领域的深度渗透，天数智芯有望持续领跑国产通用 GPU 产业，其长期价值必将凸显。