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作者 | 冯紫彤 林汉垚
编辑 | 杨希
排版 | 张舒惠
12 月 31 日，上证指数收于 3968.84 点，深证成指收于 13525.02 点，为波澜起伏的 2025 年 A 股市场画下句点。
作为市场价值 " 压舱石 " 的代表，银行板块经历了一整年的 " 震荡——冲高——回调 "，最终整体涨幅定格于 7%。这一数字与 2024 年高达 34.39% 的闪耀收益率相比稍显平淡，甚至在 31 个申万一级行业中排名靠后。
但若用一词概括 2025 年 A 股银行板块的个股行情，" 新高 " 或许最为精准。平淡的板块指数之下，个股对于 " 历史最高价 " 的冲击与创造从未停歇。截至年末收盘，板块内 42 只个股中有 35 家收涨，仅 7 只下跌；其中，多达 20 家银行的股价创下了历史新高，更有 21 家全年涨幅超过 10%、6 家涨幅超过 20%。
尤其引人注目的是，A 股 " 股王 " 争夺战罕见地在银行板块内部展开了激烈角逐。农业银行年内股价累计涨幅超过 52%，市值在 2025 年 11 月一度突破 3 万亿元，并曾数次超越工商银行、短暂夺得 " 股王 " 桂冠。不过，凭借全年的稳健表现，" 宇宙行 " 工商银行成功捍卫地位，截至 2025 年 12 月 31 日收盘以 2.63 万亿元的总市值稳坐 " 股王 " 宝座，其全年股价亦累计上涨 21.54%。
与此同时，对门外众多未上市的中小银行而言，A 股的大门却依然 " 可望而不可及 "。2025 年，银行 A 股 IPO 依旧冰封，全年零新增。广州银行等主动撤回申请，东莞银行等进程缓慢。行业资源与关注度仍加速向金字塔尖汇聚。
6 只个股涨超 20%，四大行集体刷新 " 历史最高价 "
回望 2024 年，上海银行、成都银行等优质区域城商行全年涨幅超 60%，风光无限。而 2025 年，市场风格转向，" 稳健 " 与 " 确定 " 的优先级居前置。工商银行、农业银行等 " 巨象 " 竟成了 " 黑马 "，其盈利稳定、分红可期的 " 压舱石 " 属性被无限放大。
截至 2025 年 12 月 31 日收盘，2024 年 A 股市值榜的第二名工商银行成功夺魁，收于 7.93 元 / 股，以 2.63 万亿的巨量身家成为年度 " 股王 "；全年股价涨幅达到了 21.54%
下半年，凭借县域金融的独特优势和领跑大行的业绩增速，农业银行股价频刷 " 新高 "。不仅持续领涨板块，总市值更数度超过工行、实现从 " 追随者 " 到 " 引领者 " 的逆袭。截至 2025 年 12 月 31 日收盘，农业银行总市值 2.61 万亿元，年内股价涨幅达到 52.66%。
建设银行、中国银行的股价也全年大部分时间运行在历史最高区间。截至收盘，分别以 1.87 万亿元和 1.70 万亿元的总市值位列 A 股市场第三、第六位。
厦门银行凭借 35.78% 的全年涨幅领涨区域性银行；浦发银行则延续了 2024 年以来的优异市场表现，2025 年股价累涨 24.06% 位列板块第三位；重庆银行、宁波银行分列第四、第六位。
此外，青岛银行、上海银行、长沙银行、中信银行、兴业银行股价涨幅居前。
板块中仍有 7 只个股在 2025 年录得下跌。华夏银行全年跌幅 9.82%；郑州银行、北京银行、光大银行跌幅同样在 5% 以上。
Wind 数据显示，截至 2025 年 12 月 31 日收盘，创下股价历史新高的银行股多达 20 只。
六大行均在列，股份行中兴业、光大、中信、浦发、华夏银行在榜。成都银行、江苏银行领先区域性银行上榜。
谁在买银行股？长期资金、" 攒股收息 " 投资者
利润稳定性强，分红比例确定性高，股息可持续性有保障……凭借这些 " 天然属性 "，银行股一直以来都是稳健型投资者和耐心型机构们的 " 安乐窝 "，低利率环境更是深刻影响着市场的资金流向。
年内，以险资为代表的长期资金正密集 " 扫货 " 银行股。
A 股方面，数据显示，截至三季度末，险资持有银行股 382.5 亿股，持股市值达 3797.6 亿元。兴业银行、浙商银行、沪农商行、邮储银行等还被多家险资重仓。
更有六家银行 A 股或 H 股获险资举牌。如 2025 年 1 月，新华保险通过协议转让方式，受让了澳洲联邦银行持有的杭州银行约 3.296 亿股股份；平安人寿多次举牌增持工行、农行、邮储银行及招商银行港股。
中国平安联席首席执行官郭晓涛在 2025 年 5 月的股东大会上曾表示：" 平安坚持研判长周期趋势进行投资。应对当前利率下行周期，我们已提前几年对高分红的国有大型银行股进行投资。"
与此同时，低利率环境下，居民资产配置逻辑也出现转向，" 存银行不如买银行股 " 的理念收到了越来越多投资者的认可，" 攒股收息 " 策略普及度显著提升。
" 攒股收息 "，简而言之，投资者通过积累一定数量的优质股票，在长期持有获取稳定股息收入的情况下，将所获股息再次投资于同一投资组合，从而实现资金的最大化利用。
据 Wind 数据，当前 42 家上市银行中 28 家年股息率高于 4%，江阴银行、张家港行、长沙银行更高于 6%，对比 10 年期国债到期收益率利差优势明显。
在社交平台，不少银行板块 " 攒股收息 " 投资者晒出了自己的收益。有投资者 4 月时购买了 60 万元张家港行股票，获分红约 28000 元。其表示 "50 万买的房子一年房租才 12000，60 万的银行股股息就有 28000，我决定死守银行股 "。
国有大行获千亿注资，区域银行 IPO 步履维艰
资本之于银行，如同血液之于肌体。2025 年，补充资本、优化资本结构仍是银行的核心任务之一。
对于国有大行，2025 年的 " 补血 " 是一场系统工程。2025 年 3 月，政府工作报告明确提出，发行 5000 亿元特别国债，专项用于支持国有大行补充资本。随后，中国银行、建设银行等四家银行迅速启动定向增发，合计募集资金约 5200 亿元，并在年内高效完成。
与此同时，一批优质的中小上市银行，则凭借自身的经营价值，吸引了来自外资与地方国资的 " 真金白银 "。
2025 年内，法国巴黎银行年内两次大规模增持南京银行；江苏交通控股、南京高科、东部机场集团投资公司、紫金信托公司等南京银行境内主要股东也均在年内踊跃增持。由成都市国资委实际控制的两家公司在三季度内斥资 6.11 亿元集中增持成都银行股份；青岛国信产融通过港股通耗资 9.57 亿元大举增持青岛银行 H 股……
然而，IPO，作为补充核心资本最直接、高效的途径，对于绝大多数中小银行而言，依然是一道难以跨越的门槛。
2025 年，银行 A 股 IPO 市场依然沉寂，全年零新增。
自 2022 年初兰州银行上市后，A 股银行板块已进入连续第四年的上市 " 空窗期 "。目前，仍在排队 " 候场 " 的银行仅剩 5 家，分别为东莞银行、湖州银行、湖北银行、江苏昆山农商银行和广东南海农商银行。
2025 年 1 月，苦等多年未果的广州银行撤回上市申请文件。7 月，排队六年的顺德农商银行也宣布撤回 IPO，该行相关人士回应媒体称：" 我行鉴于战略规划优化需要，经审慎评估后决定暂缓上市进程。"
但也有好消息传来，2025 年 12 月 29 日，深交所信息显示，东莞银行和南海农商银行在年底前已将 IPO 审核状态由 " 中止 " 变更为 " 已受理 "，意味着其上市进程在沉寂后已正式重启，为漫长的等待带来了一线曙光。
END
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