2025 年，全球流动性环境显著改善，美联储开启实质性降息周期，美元指数全年下跌 9.41%，为贵金属价格上行提供了有利的外部环境。同时，中国稳增长政策持续发力，制造业与基建需求边际回暖，有色金属及新能源相关品种需求明显改善。

在流动性宽松与避险需求共振的背景下，贵金属板块表现尤为突出，Wind 贵金属指数全年上涨 69.7%，明显跑赢全球主要权益市场。整体来看，2025 年大类资产走势呈现 " 贵金属领涨、权益资产分化、美元走弱 " 的典型特征。

市场纵览

01   期货期权上市新品种 18 个

2025 年我国期货与期权新品种上市节奏继续加快，全年共上市 18 个新品种。其中期货与期权各自上市 9 个品种。从交易所分布上看：上期所及能源中心合计上市 7 个，大商所上市 5 个，郑商所上市 2 个，广期所上市 4 个。

新品种集中于有色金属、能源化工及贵金属，如铸造铝合金、纯苯、丙烯以及钯、铂及其期权，进一步完善了产业链风险管理工具体系，也反映出交易所对新能源、贵金属及化工中间品的持续重视。

2025 年上市期货及期权品种数量位于近 10 年前列，仅次于 2023 年。

02   商品期货市场沉淀资金同比增加 52.61%

截至   2025   年底，国内期货市场沉淀资金规模达到 4977.51   亿元，同比大幅增长 52.61%，一举扭转此前连续两年的资金流出态势，创历史新高。

沉淀资金的快速回流，主要得益于：商品价格波动显著放大，资金配置意愿增强；贵金属、有色等趋势性行情吸引中长期资金；金融期货活跃度持续提升，机构参与度上升。

03   期货市场成交额创历史新高

2025 年期货市场成交额为 766.25 万亿元，同比上升 23.74%，创历史新高。广期所成交额同比大涨 190.27%，中金所成交额同比上涨 33.66%，上期能源成交额同比下降 8.39%，其他三个交易所成交额均有不同幅度上涨。

04   金融期货成交额占比大幅上升

2025 年商品期货和金融期货的成交额占比变化明显。其中商品期货成交额 511.06 万亿元，占期货市场 66.70 %，2024 年度占期货市场 69.17%；金融期货成交额累计为 255.19 万亿元，占全市场份额的 33.30%，2024 年度占全市场份额的 30.83%。

05   成交量排名：国泰君安位居第一

根据 2025 年期货交易所官网会员成交排名数据统计显示，国泰君安以总成交量 16.31 亿手的成绩位列榜首，同比上升 44.74%。中泰期货总成交量为 3.49 亿手，同比增加 66.23%，成交量排名上升 5 位，成交量同比增速最高。

06   期货交割量排名 : TOP10 交割量超五成

期货公司买入交割前十占交割总量约 57.83%，期货卖出交割前十占卖出交割总量 54.42%，国泰君安期货位列买入和卖出交割第一位。华泰期货买入交割量位列买入榜单第七位，较上期排名上升了 4 位；一德期货位列卖出榜单第八位，较上期排名上升了 11 位。

07   热门品种盈亏排名：中信期货位居白银期货盈利榜首

贵金属期货是 2025 年期货市场明星，白银期货涨幅 124.62%。中信期货在白银期货上盈利超 49 亿元，国泰君安期货紧随其后，盈利超过 41 亿元。排名前十的期货公司在白银期货上盈利总额超过 200 亿元。

08   持仓金额排名：中信期货大增 38.9%

期货公司持仓金额可以侧面反映期货公司客户权益数量变化。2025 年中信期货持仓金额 10,621 亿元，同比增加 38.9%，继续位列行业第一。中信建投期货持仓金额 1839.40 亿元，同比大增 58.23%，位列增幅第一。TOP10 持仓金额同比增长 34.43%。

09   分类指数成交：贵金属成交额涨 76.6%

在 10 个 Wind 期货分类指数中，贵金属板块以 145.11 万亿元名列成交额第一，同比增加 76.63%。有色板块成交额 88.47 万亿元，同比增加 21.94%，油脂油料、能源、软商品三个板块成交额同比下跌，其他板块成交额不同幅度上涨。

10   分类指数沉淀资金：贵金属流入金额 952 亿元

10 个 Wind 行业中有 6 个行业出现了资金流入，流入金额最大的是贵金属行业，全年流入 952.43 亿元，同比增加 138.45%，有色金属流入资金比例 86.33%。油脂油料是流出资金最大的板块，流出资金 48.57 亿元。

11   分类指数走势：贵金属领涨商品市场

Wind 期货分类指数走势分化，美联储启动降息带动贵金属指数上涨，受到供给冲击及新能源需求增加影响，有色金属指数走强；能源及化工指数走势疲软，其中能源指数下跌幅度超过 20%。

12   品种成交：黄金期货成交额 88 万亿元

品种成交额前 10 榜单中，黄金期货位列成交额第一，金融期货占据成交额榜单 6 席。

在品种成交额同比增速榜单中，烧碱期货的成交额同比增速最快，工业品占据榜单 5 个席位。

13   品种持仓：工业品占据 7 个席位

持仓量前 10 的品种中农产品占据 3 个席位，对外依存度不断增加也吸引更多的产业客户参与套期保值。工业品期货持仓量有五个品种增加，玻璃较去年持仓量大增 38%。

14   品种沉淀资金：金属占据榜单 5 个席位

黄金、白银以及沪铜位列沉淀资金榜单前三名。TOP10 中资金流出的仅有 2 个品种。贵金属及有色金属品种占据榜单半数席位。

在沉淀资金同比增速方面，对二甲苯以 323% 的增幅位于榜单首位，工业品占据沉淀资金同比增速榜单的 7 个席位。

15   品种涨跌：贵金属领涨能源化工跌幅居前

2025 年商品跌多涨少，贵金属延续第四年上涨，有色金属走势强劲，原油终止前四年的涨势，2025 年下跌 10.98%，化工板块下跌 12.42%。

16   品种交割金额：黄金交割金额 517 亿元

2025 年交割金额最大的是黄金，交割金额同比增加 291.50 %，玉米交割金额 85.54 亿元，位列榜单第八，排名比去年上升 10 位。TOP10 中有 7 个品种是贵金属或有色金属。

备注：

1、榜单中使用成交量、成交金额以及持仓量均为单边计算。

2、品种持仓量排名以及沉淀资金排名未计算中金所品种。

3、万得行业分类指数中未包括金融期货品种。

4、图 7 中期货公司在热门品种上的盈亏数据根据交易所公布的每日会员持仓量、交易单位及结算价估算的金额。

5、图 8 中的期货公司持仓金额根据期货公司每年末的多、空持仓量以及结算价计算的估算数据，包括商品期货和金融期货的持仓金额。其中未考虑保证金比例。

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