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图片来自视觉中国

所有法币都在贬值，如果以黄金视角来看美股，美股其实在大幅缩水

作者｜王晶

2025 年收官，盘点各类资产，美股的表现依然优异，纳指上涨了 20.36%。在 AI 加持下，投资美国科技股似乎带来了不错的回报。但桥水基金创始人达利欧却认为，2025 年美股大幅上涨，主要是美元贬值带来的。不仅美元贬值，所有法币都在贬值，如果以黄金视角来看美股，美股其实在大幅缩水。

1 月 5 日，达利欧在社交媒体写道，虽然大多数人认为美国股票，尤其是美国的人工智能股票是最佳投资选择，因此也是 2025 年最大的热点，但这些回报来自两点，一是货币价值的变动，二是美国股票的表现显著逊于非美国股票和黄金。

达利欧进一步分析称，2025 年，美元相对于日元贬值了 0.3%，相对于人民币贬值了 4%，相对于欧元贬值了 12%，相对于瑞士法郎贬值了 13%，相对于黄金贬值了 39%。

达利欧表示，2025 年所有的法定货币都在贬值，最佳的主要投资是做多黄金，以美元计价回报率为 65%，其表现比标普 500 指数高出 47%。换句话说，标普 500 指数以黄金计价下跌了 28%。

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