1 月 7 日，港股纸业股走势强劲，截至发稿，玖龙纸业（02689.HK）大涨 8.8% 刷新阶段新高，理文造纸（02314.HK）涨 5.88%，晨鸣纸业（01812.HK）亦跟涨。

消息面，据媒体报道，玖龙纸业泉州基地自 2026 年 1 月 5 日起所有牛卡、瓦楞纸价格上调 RMB50 元 / 吨。玖龙纸业东莞基地自 2026 年 1 月 4 日起再生牛卡价格上调 RMB/HKD50 元 / 吨 ( USD7/ 吨 ) 。

值得注意的是，玖龙纸业此前在 2025 年 10 月至 12 月期间，其多个基地（如沈阳、天津、河北等）也多次上调牛卡纸和瓦楞纸价格，幅度为 ‌30-50 元 / 吨 ‌，显示行业价格调整的持续性。

此外，博汇纸业（600966.SH）和万国纸业等多家纸企亦相继发布涨价函，宣布旗下白卡纸产品价格统一上调。

分析人士表示，目前纸浆市场供需紧平衡态势，产业链去库力度显著。成本端对行业涨价行为构成支撑。此外，多家大型纸企未来将主动减产或放缓扩产节奏，行业新增产能压力明显减轻，行业 " 反内卷 " 进入深化阶段，也构成实质性利好。

值得关注的是，由于造纸行业对进口纸浆等原材料依赖度较高，而近期人民币升值直接增强购买力，也降低了纸企原料的采购成本。

大同证券分析认为，当前造纸行业迎来 " 供给优化 + 成本支撑 + 政策护航 " 三重利好。需求端消费温和修复，包装纸需求具备韧性；供给端减产与产能收尾改善供需格局。

展望后市，中金发布研报称，造纸产业链目前呈现 " 资源端高度集中，加工端分散博弈 " 特征，纸浆作为稀缺禀赋资源品、掌握强定价权。当前中国纸企已步入存量博弈成熟期，单纯靠资本开支驱动的增长难以为继，战略核心已转向利用自有纤维对冲金融属性强的浆价波动。继续看好 2026 年 " 林浆纸一体化 " 龙头表现，在资源约束与成本波动下，一体化是实现成本对冲与资源重估的核心。建议聚焦具备高纤维自给率、拥有资源壁垒的 " 价值整合者 "。