证券之星消息，2026 年 1 月 7 日博瑞传播（600880）发布公告称公司于 2026 年 1 月 6 日接受机构调研，天风证券刘欣 陈萧宇 汪子杰、建信基金杨荔媛、翎展资本邵琮元、摩根基金李昂 张晓冬、和谐汇一章溢漫、信诚资管段又茵、弥远投资许鹏飞、国联安基金苗瑜、安信基金陈明江、华安基金计宇诚、东莞资管陈曦阳、名禹资产刘宝军、博时基金胡康 李绮雯、望正资产马力、浦银安盛范军、信泰保险齐津、益恒投资田黄达、国寿资产孙聪、国金基金杨凯雯、中银基金崔凡平、新华资产李政兴、中加基金李宁宁、成泉资本张梦圆、泰康基金翟一柠、宝盈基金刘凯、复胜资产马晋隆、创金合信基金梁雪、中航基金高丰臣、长江养老刘堃 朱勇胜参与。

具体内容如下：

问：每经科技公司目前在 AI 领域的技术研发进展如何？

答：每经科技 I 业务聚焦企业级 I 应用赛道，不做底层大模型研发，因为底层大模型投入大且市场格局已清晰，所以重点布局 I 应用层面及垂直类专用大模型研发，目前正在向网信办申请专用垂直大模型的备案流程。产品设计会调用市场通用大模型做调优测试，根据功能需求选择最适合的模型构建产品体系。客户覆盖金融、政府、上市公司、媒体四类，当前企业对 I 的接受度显著提升，金融客户接受度最高，媒体客户近期也开始更多使用 I 产品赋能。

Q 主打产品雨燕智宣的商业化落地情况、技术结合点及对每经科技未来经营的影响如何？

雨燕智宣已从短视频生成平台迭代为智创传播平台，从热点选题、图文创作、短视频生产到一键分发的全流程覆盖产品体系，采用积木式设计，可整体方案销售或拆分模块销售。客户覆盖金融、媒体、政府等，接受度良好。

Q 每经科技公司 GEO 业务的商业化路径有哪些？

市场上主流的 GEO 商业化路径以满足提升 I 推荐率的营销需求为主，按照主题词和 I 推荐持续时间收费。这类路径大多使用大量发文的水军模式，通过大量非专业、无权威度的个人账号内容污染互联网信息源，该模式合规风险大、无长期发展空间。

每经科技重点针对大中型企业的品牌 / 舆情和投资者关系场景，服务大企业 PR 和 IR 部门需求，主要通过权威的 I 可见性效果监测评估和合规可信内容建设和技术优化来满足客户需求，目前仍在市场探索期。

Q 生学教育业务目前的经营情况如何？

生学业务目前经营正常，但受宏观经济形势影响，公司减少与有款风险的企业合作，当前主要聚焦政府或学校的专项债项目，此类项目资金稳定、有保障。具体数据因处于审计阶段暂无法披露。

Q 新上线游戏的表现及 26 年游戏产品储备情况如何？

12 月 20 日上线的《MT 口袋守卫战》，表现较好、目前符合预期。26 年储备 3 款游戏，目标是至少有 1 款新游上线。

Q2026 年每经科技的重点推广方向及新产品策略是什么？

公司目前主打核心产品，其中三个相对成熟。26 年将在巩固这三个成熟产品的基础上，重点推广新增的几个产品线，尤其是 I 舆情和 GEO 服务等，这是 2026 年重点推进的产品体系。

Q 从技术层面，GEO 模式下公司如何影响大模型的输出内容？

GEO 模式并非直接影响大模型的输出内容，而是通过影响大模型的输入内容间接影响输出。影响输入的层面包括 1）预训练阶段可一定程度影响预训练数据，但难度较高；2）检索增强（I 搜索）阶段这是目前市场做 GEO 的主要方式，即通过联网搜索补充新信息输入，该环节影响输入相对简单，本质是在 SEO 基础上针对大模型优化，包含技术策略和内容策略。

Q 每经作为官媒类平台，相比商业网站的核心壁垒是什么？

核心优势包括 1）信源质量与渠道声誉作为二十多年积累的专业财经媒体，在大模型信源权重分析中，权威财经媒体的权重较高；2）内容策划与优化能力每日经济新闻及每经科技积累了大量内容服务、内容策略经验及财经媒体专业能力；3）技术积累正在进行相关技术储备。

Q 针对不同大模型（如千问、豆包）的适配技术路径有何区别？

国内大模型生态较分化，需针对不同平台做定制化内容策略优化豆包、KIMI、元宝等平台各有内容偏好，需根据平台偏好定向定制渠道和内容。

QGEO 服务是标准化项目还是需按客户需求定制？

GEO 服务具有个性化解决方案性质，但策略、经验、服务模式及底层技术逻辑大多可复用，仅针对客户个性化需求或优化点提供定制化服务方式。

Q 每经科技在大模型覆盖上是否有优先排序？

技术能力和优化能力可实现大模型全覆盖，具体覆盖哪些模型由客户根据行业、关键词组领域的偏好选择确定。

QGEO 相比 SEO 增加了哪些门槛？

门槛提升体现在 1）技术逻辑 SEO 基于搜索引擎关键词匹配，GEO 基于语义理解，技术难度更高；2）内容要求 GEO 对内容质量要求更高，大模型会通过语义分析判断内容质量，无法通过关键词堆砌或水军模式完成，长期看模型会持续优化信源选择和内容质量判断标准。

Q 每经科技外部客户数量增长及业务规模增速情况如何？

外部客户数量增长情况已在公告中披露，2025 年度数据正在梳理中；业务整体增速较快，外部客户业务处于较高增长状态。

QGEO 业务的毛利率情况及客单价策略是什么？

国内 GEO 市场从 2025 年下半年起步，服务模式未定型，暂无法给出明确毛利率。但公司策略是依托优质内容和渠道，客单价显著高于传统营销 GEO 模式。

QGEO 业务的目标客户行业及拓展方向是什么？

目标客户为大中型品牌企业，侧重品牌建设、投资者关系领域有高需求和预算的客户；避开竞争激烈的营销场景及中小企业灰色地带服务，通过合规方式服务大企业，聚焦品牌、PR、IR 预算；以每日经济新闻现有客户体系为初始开发范围，逐步拓展市场，无明确行业偏好。

QGEO 业务是否有明确定价？

GEO 本质是非标业务，目前根据客户个性化需求和方案定价。

Q 发展 GEO 相比 SEO 增加的成本集中在哪些方面？

新增成本主要包括 1）技术成本需开发 I 可见性效果监测系统、技术评估工具，用于展示客户 I 可见性表现并指导优化方向；2）内容策划成本需根据客户需求制作优质内容并选择优质渠道发布。

QGEO 业务团队规模有多大？

目前从事 GEO 相关技术和运营的人员约十几人。

Q2026 年 GEO 市场有哪些趋势？

2026 年一季度 GEO 市场将出现新变化服务商预计集中推出产品或战略，大模型厂商预计上半年将在信源治理、GEO 优化治理层面推出新政策；总体上，优质信源和内容渠道会被大模型筛选并给予高引用。

Q 哪些企业最易从 GEO 中短期受益？

做营销层面 GEO（效果广告、纯转化）的中小企业预计先享红利，通过低成本 GEO 获客、商单 / 客资转化，但窗口期较短，之后模型策略调整、合规监管加强或竞争加剧将可能导致红利消失。

Q 拥有权威垂类媒体平台对 GEO 业务有何帮助？

权威垂类媒体平台具备优质信源和内容优势，大模型会筛选优质信源并给予高引用，虽不一定直接体现为流量增长，但媒体可掌握内容解释权及影响用户认知的权力，利好 GEO 业务。

Q 大模型信源筛选是否有明确标准及引用比重如何确定？

大模型信源筛选有理论层面的框架标准，但因输出是算法概率结果，无颗粒度极细的明确标准。国内外已有技术团队发表论文研究信源筛选偏好及内容质量判断机制。

博瑞传播（600880）主营业务：广告的发布与制作、教育、游戏软件的开发与销售等业务。

博瑞传播 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 4.35 亿元，同比上升 40.86%；归母净利润 784.68 万元，同比下降 35.97%；扣非净利润 43.96 万元，同比下降 95.71%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 1.3 亿元，同比上升 9.86%；单季度归母净利润 -132.83 万元，同比下降 136.67%；单季度扣非净利润 -132.88 万元，同比下降 137.74%；负债率 21.07%，投资收益 751.22 万元，财务费用 302.53 万元，毛利率 23.63%。

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 444.47 万，融资余额减少；融券净流入 48.5 万，融券余额增加。

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