文丨金融八卦女特约作者：铁马

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经历了 2025 一年的 AI 大爆发，是不是觉得 AI 已经无所不能了？

但你知道它的软肋是啥吗？

不是算力、不是有没有万卡、不是应用的落地，AI 真正的软肋是——电。

说出来很惊人，训练 GPT-4 的耗电量就高达约 5000 万度，相当于旧金山全市 3 天的用电总量。而到 2030 年，全球数据中心的用电量预计将突破 1500 太瓦时（TWh）。如果把 AI 数据中心看作一个 " 国家 "，它将成为全球第四大电力消费国。

搞了半天，AI 再牛也得乖乖 " 插电营业 "。没电？再厉害的算法也得躺平睡觉。

让 AI 训练，问题其实不在于电 " 发不够 "，而是电网 " 跟不上 "。电网它不是不想调，是 " 臣妾做不到啊！"  

那有没有办法？有，就像给手机配个充电宝，在电价低、电量富余的谷时把电存起来，等到高峰紧张时再释放出来。这样既平滑了电网波动，又能赚取电价差。这个 " 大型充电宝 "，就是储能。

/   有争议，是因为它 " 太笨 "，

不愿意将就？  /

2019 年，诺贝尔化学奖颁给锂离子电池科学家时，颁奖词中写道：" 人类从此进入电能可以储存的时代。" 这不只是一项技术的胜利，更标志着一个全新电力纪元的开始。

新纪元来了，资本市场的关注也没闲着，海辰储能这匹黑马就被推到了聚光灯下，因为它的成长，实在太快了。

不过人红是非多，市场对它的争议也一直没停过。

有人说它豪赌长时储能，技术定位与当下储能市场的实际需求形成了显著反差。也有人说它增长得太快，虽然表面好看存货、应收账款、负债率这些指标还不太稳重。

其实，这些看不惯的论调都指向了一点，海辰储能，好像总在干一些 " 笨功夫 "。

过去储能行业一度卷在 " 短时储能 + 抢补贴 " 的循环里，可随着新能源发电越来越多、用电场景越来越复杂，市场真正需要的——是撑得更久、更稳、更贴合真实场景的储能方案。

海辰也早就看明白了：

真正的突破不在价格战，而在回归真实需求、创造长期价值。

与业务线庞杂的行业巨头不同，海辰储能是全球锂离子储能电池出货量 GWh 级别以上，唯一专注储能领域的企业。特别是从 2022 年开始，它和长时储能较上劲了，埋头研发、狂建专利墙。别人笑它太 " 轴 "，结果它不到三年 就把产品量产了。

今年 6 月，海辰量产了全球首款千安时（1175Ah）储能专用电池，并迅速将搭载该电芯的 6.25MWh 储能系统推向市场。不久前，海辰储能还发布了全球首个原生 8 小时长时储能解决方案∞ Power8 6.9MW/55.2MWh、全球首个 8 小时长时储能专用电芯∞ Cell 1300Ah 8h，直接瞄准 8 小时长时储能场景。凭借从电芯到系统的完整布局，海辰储能已构建覆盖多场景需求的 " 长时储能全家桶 "。

▲∞ Cell 1300Ah 8h 电芯的特别之处  

现在，市面上多数企业仍习惯用通用电芯 " 拼凑 " 长时系统，虽然灵活、门槛低，却也带来功率与容量不匹配、系统复杂、运维成本高等问题。也因此，面对海辰的 1300Ah 电芯，不少质疑声就冒出来了：有人觉得，500-600Ah 电芯已经成熟稳定、供应链靠谱，而 1300Ah 容量太大可能导致良率下降、成本失控，现有的系统架构、电池管理、热防护等技术也未必跟得上。

但这种 " 求稳 " 的思路，可能给行业未来埋雷。业内有个很形象的比喻：用 2 小时电芯做 8 小时储能，就像拿一堆小砖块盖 8 层楼，理论可行，但砖块和连接点数量会多到夸张，不仅成本上去，隐患也少不了，这和长时储能 " 降本增效 " 的根本目标其实是相悖的。 

更进一步看，这些质疑可能忽略了长时储能的核心诉求：它不是 " 将就现在 "，而是 " 重构未来 "。 所以行业不能止步于 " 将就 "，随着新能源渗透率持续提升，长时储能正从 " 可选项 " 变成 " 必需品 "，市场真正期待的不是改良型产品，而是原生型方案。这也正是海辰执着于深耕长时储能、押注 1300Ah 电芯、的真正意义所在，哪怕这些 " 笨功夫 "，暂时还不被所有人理解。

/   笨功夫也能走上快车道   /

有意思的是，就在这些 " 太笨 "、" 太轴 " 的议论声中，海辰却实实在在地坐上了增长的火箭。

营收一路狂飙，从 2022 到 2024 年，营收从 36.1 亿元跃升至 129.2 亿元，三年间几乎翻了两番，年复合增长率接近 90%。到了 2025 年上半年，营收更是达到 69.7 亿元，同比激增 224.6%，这样的增长速度，在整个储能行业都是绝无仅有的。

产能与出货量更是飞跃，储能电池年产能从 2022 年的 5.4GWh 迅猛扩张到 2024 年的近 50GWh。2025 年上半年出货量已达 30GWh，同比激增超过 250%。

数字背后，是客户真金白银地市场投票。但下游客户为何愿意为它的 " 笨功夫 " 买单？这还得回到现实的电网难题。

在西北、华北等新能源高渗透率地区，电网净负荷曲线呈现出典型的 " 鸭子曲线 " ——白天光伏大发时负荷低迷，傍晚用电高峰时电力却捉襟见肘。这就造成了 " 白天电多得用不完，晚上电可能不够用 " 的尴尬局面。传统火电调峰已逼近极限，此时就需要储能这个巨型 " 充电宝 "，不仅能接力，还得能持久，甚至扛住连续多日的阴天或无风天气。

当新能源发电占比突破 30%、奔向 50% 时，我们面对的将是可能持续数日的电力缺口。此时，长时储能不再是前瞻布局，而是当下刚需。

伟大的创新，从不活在旧规则里。破局的关键在于 " 专用化 "，而非 " 兼容化 "。举个例子，这就相当于不能让短跑选手去硬跑马拉松，而是从零开始，为马拉松练就一个长跑运动员的体魄——从电芯设计、系统架构到热管理，全部为长时场景原生打造。

眼光放得更远，海辰的志向可能不止于成为 " 锂电长时储能的创领者 "，更希望成为 " 产业生态的共建者 "。例如，它还把长时储能与能源消耗大户 AIDC（智算中心）深度融合，推动 " 绿电 " 与 " 算力 " 结合。不久前发布的首款锂钠协同的 AI 数据中心全时长储能解决方案，就是专门为高能耗、高可靠要求的 AI 产业准备的，毕竟 AI 世界可不能随便没电啊。高工产研（GGII）数据统计，全球 AIDC 的储能市场也正迎来爆发式增长，预计到 2030 年 AIDC 储能锂电池出货量将突破 300GWh，相当于 2025 年 15GWh 的 20 倍。

由此可见，埋头苦练长时储能的 " 笨功夫 "，看似是条投入大、回报慢的艰难路途，但它或许正是拿到下一场能源竞赛决赛入场券的必修课。海辰敢在这条路上狂奔，恰恰是因为，它提前看清了终点的方向。

/   全球抢储能，谁不眼红？  /

有业内人士说，一块能稳定供电超过八小时的巨型 " 充电宝 "，在全球能源转型的牌桌上，正成为比黄金还抢手的硬通货。不久前，中金公司发了份展望 2026 年的储能研报，核心观点挺明确：储能产业正在加速全球化，而且 AIDC 配储正成为新增长引擎。

▲ AIDC 储能解决方案

放眼全球，趋势也相当明显——微软为了践行 " 绿电 + 储能 "，签下了创纪录的购电协议；欧盟直接把储能列为能源安全的核心战略；还有澳大利亚 ACEPower 的 1000MW/8000MWh 电网级储能项目设计也突出了 4-8 小时灵活充放电能力。高工产研（GGII）预计到 2030 年，中国储能电池出口市场预计将继续保持增长态势，总出口量有望达到 560GWh。

海辰储能的嗅觉很敏锐，早就开始在海外 " 插旗布局 "。行业数据显示，今年前三季度其海外订单规模已达 21.57GWh，排名全球第二。光是 9 月份就连签多笔大单：和 BOSPower 锁定 3GWh 北欧项目，计划 2027 年前覆盖丹麦、瑞典等四国；向欧洲 EPC 企业 Solarpro 供应 2GWh 长时储能系统，用于东欧的公用事业项目；同时进军澳大利亚维多利亚州 500MWh 项目，以及纽约市 10 个合计 290MWh 的储能站点，在欧美澳市场全面开花。

这背后其实是一个更深刻的转变：中国储能企业，正从过去 " 卖产品 " 的模式，升级到 " 卖技术、卖标准 " 的新阶段。不禁让人想起当年的英伟达，认准 GPU 这条路径，一路走到底，最终从参与者变成了行业的定义者——敢定义赛道的人，才能真正掌握话语权。

话又说回来，资本市场什么大风大浪没见过？他们青睐的，永远是能定义未来、而不仅仅是迎合当下的故事的公司。不久前海辰储能更新了港交所招股书，除了迅速增长的业绩外，里面的研发数据很有说服力：截至 2025 年 6 月，全球专利申请 4336 项，已授权 2118 项；研发团队超过 1000 人，研究生及以上学历占三成以上；2022 到 2024 年，累计研发投入达到 12 亿元，有底气的研发团队仍然是面向未来的神经中枢。 

2026 年，价格上涨将继续成为锂电行业的主旋律。市场机构预测，2026 年全球锂电总需求将达到约 2495GWh，同比增长约 28%，其中，储能电池依旧是最大的增长变量。海辰手中专注、死磕、敢为未来下注的 " 阿尔法 "，成为了其在全球牌局上最醒目的标签。这场能源存储的世纪之战，眼红者众，而顶级玩家，已经开始书写规则。

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