2026 年 1 月 8 日，上海天数智芯半导体股份有限公司（股票代码：9903.HK）正式在香港联合交易所主板挂牌上市，上市首日，天数智芯开盘价为 190.2 港元，高开 31.54%%，这一亮眼开局不仅彰显了市场对公司核心价值的高度认可，更直观印证了投资者对国产通用 GPU 赛道的坚定信心。

此次 IPO，天数智芯共计募资 36.77 亿港元，投资者参与热情高涨，全球发行 2543 万股中，香港公开发售占比 10%，获得约 414.24 倍超额认购；国际发售占比 90%，获得 10.68 倍超额认购，投资者的热烈追捧，为公司后续发展注入了强劲动力。

软硬件全栈自研铸就完整生态优势

天数智芯此番成功登陆港交所，绝非单纯的资本跃升，更是国产通用 GPU 产业价值的集中展现。背后的逻辑清晰且扎实：一方面，全球 AI 算力需求正迎来指数级爆发；另一方面，国内高端算力自主可控的诉求愈发迫切。两大趋势交织，催生了巨大的结构性市场空白，而填补这份空白，亟需真正手握核心技术、具备规模化商业能力的本土企业。天数智芯的崛起，正是对这一时代命题的精准回应。

唯有掌握核心技术，才能获得发展主动权。多年来，天数智芯始终坚持攻坚底层技术，成功打造出 " 天垓 " 训练系列与 " 智铠 " 推理系列两大核心产品线，构建起覆盖云端训练、边缘推理到大模型部署的全场景国产算力体系。从 2021 年推出天垓 Gen1，到 2024 年发布第三代天垓 Gen3 芯片、并计划于 2026 年一季度量产，每一代产品都精准踩中产业演进节奏，用扎实的技术迭代，夯实了承接大规模市场需求的能力。

真正的壁垒，从来不在于单一芯片的参数领先，而是 " 软硬协同 " 的完整生态。天数智芯深谙这一点，将长期主义贯穿全棧能力建设的始终：从编译器、驱动程序到函数库及框架，实现端到端自主可控。通过深度优化，其自研软件栈全面兼容 PyTorch、TensorFlow 等主流 AI 框架，以及 vLLM 等大模型推理引擎，真正做到 " 一次部署、持续适配 "。这一能力不仅大幅降低了客户的迁移成本，实现 " 开箱即用 "，保障了复杂生产环境下的稳定运行，更构建起 " 硬件—软件—应用场景 " 三位一体的闭环生态，让技术优势切实转化为客户可感知、可复用的商业价值——这正是天数智芯赢得市场信任的核心底气。

商业闭环落地领跑通用 GPU 赛道

技术的价值最终要由商业落地来检验，而资本的认可往往是商业前景的先行指标。在高端芯片领域，唯有同时获得产业界与资本市场的双重背书，企业才能实现可持续成长。天数智芯在招股阶段便引发高度关注，正是其技术路线与商业模式已获广泛验证的明证。

本次 IPO 引入 18 家基石投资者，合计认购金额达 15.83 亿港元。这一阵容极具含金量：中兴通讯（香港）、第四范式等产业龙头的加入，印证了其产品在真实业务场景中的适配性与实用价值；瑞银（UBS）、汇添富、华夏基金等境内外顶级金融机构的参与，则反映出资本市场对其长期成长潜力的高度看好。更重要的是，这种 " 产业 + 资本 " 的双重认可，已转化为实实在在的商业成果——天数智芯不仅让国产通用 GPU" 可用 "，更实现了在关键行业的规模化 " 好用 "，完成了从技术突破到商业闭环的关键跨越。

财务与运营数据进一步佐证了公司的高成长性：2022 年至 2024 年，营收从 1.89 亿元增长至 5.40 亿元，复合年增长率达 68.8%；2025 年上半年营收达 3.24 亿元，同比增长 64.2%，增长势头持续强劲。截至 2025 年 6 月 30 日，公司累计出货超 5.2 万片，服务客户从 2022 年的 22 家跃升至 290 家，并在金融、医疗、交通、制造等关键领域完成超 900 次实际部署。这些扎实的数字清晰表明，天数智芯已成功跨越 " 概念验证 " 阶段，正式迈入规模化商业兑现的黄金期。

根据招股书，本次募集资金约 80% 将用于未来五年通用 GPU 芯片及 AI 算力解决方案的研发及商业化，包括通用 GPU 芯片及加速卡的研发和商业化、扩充研发团队、推进专有软件栈和 AI 算力解决方案建设；约 10% 用于销售与市场拓展；其余约 10% 用于营运资金及一般企业用途。这一布局形成了清晰的正向循环：以募资强化技术与市场能力，进一步承接更大规模的市场需求，让商业价值反哺技术研发，推动企业在国产通用 GPU 赛道上持续领跑。

天数智芯的发展路径，与中国通用 GPU 市场的结构性变革高度同频。数据显示，国产通用 GPU 市场份额（按照出货量计算）已从 2022 年的 8.3% 提升至 2024 年的 17.4%，预计到 2029 年将突破 50%。这一加速替代的背后，正是 " 需求牵引—技术突破—商业验证 " 逻辑的持续兑现。天数智芯的上市，不仅是自身发展的里程碑，更将借助资本力量，进一步激活国产算力生态，为金融、制造、医疗、交通等千行百业的 AI 转型提供坚实底座，推动底层算力向高性能、高能效、高安全方向演进，切实赋能实体经济高质量发展。

从精准捕捉市场需求，到坚持全栈技术攻坚，再到实现商业闭环验证，最终迎来资本赋能的新阶段——天数智芯的成长轨迹，清晰勾勒出一家国产高端芯片企业的突围范式。这不仅是一家公司的进阶故事，更折射出中国科技产业在全球 AI 浪潮中的深层转变：从 " 被动追赶 " 走向 " 主动定义需求 "，从 " 技术可用 " 迈向 " 商业好用 "。未来，以资本为翼、以技术为核的天数智芯，必将为中国算力自主化进程注入更坚实、更持久的动力，书写国产通用 GPU 产业发展的新篇章。