2026 年开年以来，在毫无利好刺激背景之下，协鑫新能源（00451.HK）4 个交易日股价狂飙近 60%，股价创出两年多以来的新高，表现十分抢眼。

然而，在股价创新高之际，协鑫新能源却选择高位折让配售。

1 月 8 日，协鑫新能源公告宣布，拟向认购人 Pharos 发行 1.865 亿股股份，每股认购股份 1.033 港元发行，较 1 月 7 日收市价 1.29 港元折让约 19.92%。对应募集资金约 2474 万美元（折合港元约 1.93 亿）。

协鑫新能源强调，作为认购的代价，1）Pharos 将向公司签署及交付一份格式经认购人及公司协定的简易未来股权协议。

根据简易未来股权协议，于发生简易未来股权协议项下规定的若干事件（包括但不限于 Pharos Network Technology Limited ( Pharos ) 进行股权融资、Pharos 清盘及解散）时，公司将获授予 Pharos 股份的未来权利。

2）Pharos 向公司发行及交付一份格式经认购人及公司协定的通证购买认股权证。根据通证认购权证，公司有权于通证认购权证终止日期前之任何时间，按协定行使价购买由 Pharos 或其适用联属公司创建、发行、运营、开发或管理之任何区块链或任何其他分散式账本技术而创建、发行或构建的任何协定数量之通证。

换而言之，协鑫新能源此次折让配售筹资系与 Pharos 深度捆绑，未来双方将在业务层面更多合作。

协鑫新能源表示，此次投资将充分发挥 Pharos 的先进技术与协鑫新能源的资源优势，加速 Web3 与新能源产业的融合，为双方创造协同价值。同时，投资让协鑫新能源探索区块链技术于新能源产业创新之潜力，并为股东创造可持续价值。

1 月 8 日早盘，该股一度大幅拉升逾 11.6%，但随后迅速回落，涨幅有所收窄；截至发稿，该股已下挫 1.55%，报 1.27 港元 / 股，多空博弈激烈。

有分析表示，通常而言，高位折让配售多数情况下股价会承压下行，何况股价近几个交易日积累大量获利盘，潜在抛售压力自然不小。但此次协鑫新能源通过折价配售绑定 Pharos，双方借此开启 Web3 与新能源产业融合的全新探索，为协鑫新能源的数字转型打开想象空间，这一定程度上也成了支撑市场信心的关键。