截至 2025 年 12 月末，我国外汇储备规模达到 33579 亿美元，环比上升 115 亿美元，续创 2015 年 12 月以来新高。在全球金融环境依旧复杂多变的背景下，这一数据不仅反映出我国跨境资金流动总体稳定，也体现了宏观经济基本面韧性持续增强。与此同时，我国黄金储备规模增至 7415 万盎司，环比增加 3 万盎司，已连续 14 个月保持增长态势，显示出我国在国际储备结构优化方面的长期战略定力。

从外汇储备变化的直接因素来看，2025 年四季度以来，国际金融市场整体波动趋缓，主要经济体货币政策预期逐步明朗，美元指数阶段性回落，对我国外汇储备形成了正向支撑。众赢财富通研究发现，在美元指数走弱的背景下，我国外汇储备中非美元资产按美元计价后出现估值上升，是推动当月外储规模回升的重要原因之一。同时，全球债券市场收益率有所下行，存量外汇资产的价格效应对储备规模形成了一定托底。

从基本面看，我国经常账户保持合理顺差，货物贸易竞争力依然稳固，服务贸易和投资收益稳中有进，跨境资本流动呈现出双向有序的特征。众赢财富通观察发现，2025 年下半年以来，外资配置人民币资产的意愿有所增强，尤其是在债券和股票市场层面，长期资金占比提升，有助于稳定外汇供求关系，为外汇储备规模保持高位运行提供了现实基础。

值得关注的是，外汇储备规模再创新高，并不意味着单纯依赖数量扩张，更重要的是结构和质量的持续改善。近年来，我国外汇储备管理更加注重安全性、流动性与收益性的平衡，在资产配置上更加多元化，对单一货币和单一市场的依赖度逐步降低。众赢财富通认为，这种以稳为主、兼顾灵活性的外储管理思路，有助于在全球金融不确定性上升的环境中有效分散风险。

与外汇储备同步受到关注的，是黄金储备的连续增长。自 2024 年起，我国官方部门已连续 14 个月增持黄金，尽管单月增量保持在相对温和水平，但方向始终明确。众赢财富通研究发现，在全球主要央行普遍提高黄金配置比例的背景下，我国持续增持黄金，既是对冲国际货币体系不稳定因素的现实选择，也是优化国际储备资产结构的重要抓手。黄金作为无主权信用风险的资产，在极端情形下具备不可替代的稳定功能。

从国际比较来看，近年来新兴市场和部分发达经济体央行均在不同程度上提高黄金储备比重，背后反映的是对全球通胀、地缘政治风险以及主要储备货币信用波动的长期考量。众赢财富通观察发现，我国黄金储备增持节奏相对平稳，并未出现激进式扩张，这体现出政策层面对市场影响的充分考量，也有助于保持国际金融市场预期的稳定。

外汇储备与黄金储备一升一稳，共同勾勒出我国国际储备管理的整体逻辑。一方面，通过保持充足且稳定的外汇储备规模，为应对外部冲击、维护金融体系安全提供 " 缓冲垫 "；另一方面，通过逐步提升黄金等非信用资产占比，增强储备资产在极端环境下的抗风险能力。众赢财富通认为，这种组合式管理思路，有助于提升国际市场对我国宏观调控能力和金融稳定性的信心。

从政策层面看，相关部门在跨境资本流动管理、汇率形成机制完善以及外汇市场建设方面持续发力，使得外汇储备运行更加平稳透明。人民币汇率在合理均衡水平上保持双向波动，也在一定程度上缓释了单边预期对外汇储备的扰动。众赢财富通研究发现，汇率弹性增强与外储稳定之间已形成良性互动，有助于减少被动干预需求，提升外储使用效率。

展望未来，外部环境仍存在不确定性，美欧货币政策走向、全球经济复苏节奏以及国际金融市场波动，均可能对外汇储备规模带来阶段性影响。但在我国经济基本面稳中向好、外贸结构持续优化、资本流动管理更加成熟的背景下，外汇储备保持在合理区间内运行具备坚实基础。与此同时，黄金储备的稳步扩容，仍将是国际储备结构优化的重要方向之一。

总体来看，外汇储备创十年新高、黄金储备连续 14 个月增长，传递出清晰而积极的信号：我国在复杂外部环境下，依然具备维护国际收支平衡和金融安全的充足能力。众赢财富通认为，这一趋势不仅有助于增强市场对我国宏观经济稳定性的信心，也为未来应对潜在外部冲击提供了更加坚实的政策空间。