10 亿私募产品 " 秒光 "？这一幕在曾占据发行主导地位的量化私募圈都不多见，如今却有绩优主观策略私募产品成了 " 香饽饽 "。

近期，一则消息在私募圈疯传：某私行上线的一款主观私募产品，短短数秒内便售罄 10 亿元额度，创下 2026 年首个私募 " 日光 " 案例。从 " 主动权益卖不动 " 到 " 主动权益买不到 "，市场情绪的转变令人瞩目。

对此《每日经济新闻》记者多方求证，某百亿私募人士证实确有其事。业内人士分析，2025 年量化私募业绩虽亮眼，但相较部分主观私募的高收益仍有差距，追求高回报的客户更倾向于布局业绩突出的主观多头产品。

10 亿主观私募 10 秒售罄，主角将换场？

2026 开年，A 股市场延续开门红强势表现，沪指站稳 4100 点上方。在此背景下，私募机构也在积极 " 跑马圈地 "，密集路演发行新产品。

回顾 2025 年，量化私募无疑是发行市场的主力军，大放异彩。而进入 2026 年，市场行情的升温让主观私募迎来 " 逆袭 " 契机。近期有博主爆料称：" 以前是‘主动权益卖不动’，现在是‘主动权益你买不到’。" 该博主透露，某私行上线的一款主观私募产品，10 秒售罄 10 亿元，后续有私行人士辟谣 " 没有 10 秒，最多 2 秒 "，这一速度也创下 2026 年首个私募日光案例。

为核实这款 " 爆款 " 产品的发行方，记者多方打听，最终从某百亿私募人士处确认，该机构正是复胜资产。随后记者电话联系复胜资产的董事长陆航，对方仅表示 " 现在很忙，谢谢关心 "。从通话背景音中能听到，陆航似乎在路演现场，身边还有研究员正在开展路演工作。

不过，广东某知名私募人士告诉记者：" 还是量化更好卖啊，开门红是八九成量化一两成主观。"

另一顶级主观策略私募人士也表示：" 现在量化也抢手呀，主观整体还是不好募资。过去几年都挺好的，现在客户比较关注回撤控制吧。"

公开资料显示，复胜资产由多位前公募基金经理、券商研究员联合创立，大股东为陆航（曾任职于海富通基金）。基金业协会备案信息显示，上海复胜资产管理合伙企业（有限合伙）成立于 2015 年 12 月 2 日，目前管理规模超 100 亿元。股权结构方面，陆航持股 55%，陈盛业持股 30%，喻旸持股 10%，上海复而晟管理咨询中心（有限合伙）持股 5%。

私募排排网信息显示，陆航 2007 年加入国元证券，历任金融和房地产研究员、行业部经理；2009 年加入海富通基金管理有限公司，担任中小盘股票分析师、QFII 投资顾问、绝对收益部投资经理；2015 年 12 月创立上海复胜资产，现任董事长兼基金经理。

数据显示，复胜资产旗下多只产品 2025 年度收益超 60%：复胜正能量二号截至 2025 年 12 月 31 日单位净值 8.3420 元，2025 年收益 80.19%，净值曲线未出现大幅回撤；复胜正能量三号同期单位净值 7.6870 元，2025 年收益 70.71%，成立以来收益 668.7%；复胜正能量一期同期单位净值 8.9846 元，累计净值 13.9377 元，2025 年收益 68.24%，成立以来收益高达 1293%。

2025 年私募新发超 1.2 万只

百亿量化成发行主力

私募排排网数据显示，截至 2025 年 12 月 31 日，全年共计备案私募证券产品 12645 只，较 2024 年的 6337 只同比增幅 99.54%。其中，股票策略仍是私募机构的首选方向，2025 年备案股票策略私募产品 8328 只，占全部备案产品的 65.86%，占据绝对主导地位。这一数据充分反映出，在 A 股市场长期发展机遇下，投资者对股票资产的配置热情持续高涨，股票策略的收益潜力与市场容量仍具备较强吸引力。

2025 年量化私募产品备案表现尤为亮眼。全年量化私募备案产品 5617 只，较 2024 年的 2621 只增幅 114.31%；量化产品备案数量占全年总备案量的 44.42%，较 2024 年的 41.68% 显著提升。细分来看，股票策略量化产品以 4077 只的数量占据量化产品主导地位，占比 72.58%，彰显市场对量化股票策略的高度认可。而在量化股票策略内部，量化多头策略表现最为突出，备案数量达 2746 只，占量化产品总数量的 48.89%，成为股票量化产品的核心发力点。

从发行格局来看，2025 年私募产品备案呈现明显的头部集中特征，备案数量不少于 50 只的私募机构中，百亿私募成为绝对主力。数据显示，2025 年有 29 家私募机构备案产品数量不少于 50 只，其中 26 家为百亿私募。具体来看，明汯投资以 157 只的备案数量领跑，世纪前沿、黑翼资产、宽德私募分别以 147 只、138 只、127 只紧随其后。

值得注意的是，在备案产品超 50 只的私募机构中，主观多头策略机构仅占 3 家：星石投资 2025 年合计备案 71 只产品，位居主观多头策略首位；重阳投资备案 62 只，排名第二；日斗投资备案 51 只，位列第三。

北京星石投资相关负责人向记者表示，公司 2025 年主观多头产品备案量居前，主要得益于两大核心优势：一是多基金经理团队制度的稳健性与可持续性，公司历经多轮牛熊周期，凭借优异的中长期投资表现，已与全国 14 家商业银行总行建立渠道合作关系，管理规模中约 80% 来自银行私人银行；二是专注股票多头策略，产品坚持 " 攻守相济 " 的组合管理特征，呈现均衡偏成长的投资风格，不押注单一赛道或风格，力求在不同市场环境下实现可持续超额收益。

黑崎资本首席战略官陈兴文分析称，量化投资依赖数学模型与算法，通过海量数据分析挖掘投资机会，优势在于快速处理信息、规避人为情绪干扰，在市场波动平稳或趋势不明显时，易实现稳定超额收益。但在牛市环境下，业绩优秀的主观私募基金具备翻倍潜力，更易获得追求高收益的投资者青睐。

陈兴文进一步指出，主观私募投资核心依赖基金经理及团队的专业知识、行业经验与市场洞察力，能够灵活把握投资机会——既可以挖掘被低估的优质个股，也能精准捕捉行业轮动时机。在牛市行情中，市场情绪高涨、个股上涨动力强劲，主观私募凭借敏锐的市场嗅觉与灵活的操作策略，更易捕捉高潜力投资标的，实现资产快速增值，甚至获得翻倍以上收益。

每日经济新闻