2026 年年初的港股市场，国产 GPU 赛道迎来高光时刻。

1 月 2 日，壁仞科技在港交所正式挂牌，成为 " 港股 GPU 第一股 "；短短几天后，天数智芯在 1 月 8 日登陆港股主板，两家企业接连上市引发资本市场对国产算力的高度关注。

值得注意的是，这两家国产 GPU 领域的领军者，背后都有着天府文投通过子基金精准布局的身影。在国产算力崛起的浪潮中，这一系列动作既印证了其对硬科技赛道的专业研判，也透露出背后的更深层逻辑：以算力基础设施为支点，为数字文创产业的智能化升级筑牢技术底座，塑造文化与科技深度融合发展的独特产业优势。

子基金 " 押中 " 算力基础设施

GPU 卡位文创核心基建

壁仞科技与天数智芯的上市，标志着国产 GPU 产业进入新阶段。

成立于 2019 年的壁仞科技，是国内领先的通用智能计算解决方案提供商。其以自主研发的壁砺™系列 GPU 产品为核心，为各行业提供强大、安全、高效的算力基础设施，产品已成功应用于 AI 数据中心、电信、能源、金融科技等多个关键行业，有效支撑了国产大模型的训练与推理需求。

1 月 2 日，壁仞科技在港交所正式挂牌

天数智芯则更早一步。成立于 2015 年的它，在 2021 年便量产了国内首款通用 GPU 产品，填补了国产训练级通用 GPU 的空白，也是国内少数实现 " 训推一体 " 双重量产的 GPU 企业。截至 2025 年 6 月，天数智芯已向超过 290 名客户交付超过 5.2 万片产品，展现出从技术突破到规模商用的强大跨越能力。营收也从 2022 年的 1.89 亿元快速增长至 2024 年的 5.40 亿元，年复合增长率高达 68.8%，市场认可度持续提升。

1 月 8 日，天数智芯登陆港股主板

天府文投通过文创基金投资壁仞科技与天数智芯两个龙头 GPU 项目，凸显了母基金强大的资金撬动能力和优秀的投资回报。

首先，文创基金以总计 9000 万元人民币的出资（分别投资云九一号基金 5000 万元、成都元禾金谷基金 4000 万元），成功推动并参与了子基金对上述两个硬科技项目的直接投资。其中，云九一号对壁仞科技单项目投资额达 5000 万元，基金管理人云九资本整体联合投资额高达 4 亿元；元禾金谷基金对天数智芯投资 3500 万元。以 9000 万元的母基金出资，有效撬动并引导了子基金层面超 4.35 亿元的资金集中投向国家战略支持的 GPU 领域，资金放大作用显著。

其次，天府文投的出手时机恰到好处，精准命中上市窗口，实现了丰厚的账面回报。

这两个项目均于近期（2026 年初）集中迎来资本化里程碑，以上市后的最新市值测算（壁仞约 826 亿港元，天数智芯超 400 亿港元），投资的云九一号基金专项投资壁仞科技的 5000 万元，目前对应股权市值估算约 3.66 亿元，该笔投资的账面回报约为 7.3 倍。投资的成都元禾金谷基金，其专项投资天数智芯的 3500 万元，目前对应股权市值估算约 1.04 亿元，该笔投资的账面回报约为 3.0 倍。可预期优异的财务收益，验证了文创基金母基金 PSD 策略的前瞻性与正确性。

值得一提的是，对天数智芯的布局是四川国有股权投资基金体系的集体发力。根据招股书，2025 年 6 月，四川文产基金现金出资 2500 万元，四川区域协同基金现金出资 3000 万元，绵阳高投现金出资 4500 万元，三家四川国资平台合计出资 1 亿元，参与了天数智芯上市前投资；而除了天府文投，成都天府创新股权投资基金管理有限公司也参与了对成都天府元禾金谷的出资。该公司的成功上市也印证了这些国资机构的前瞻性投资视野与专业价值判断能力。

GPU：数字文创的 " 水电煤 "

算力引擎驱动产业变革

对两大国产 GPU 龙头的精准押注，背后是天府文投投资团队对 GPU 赛道的深刻理解——算力是 AI 时代的底层基座，更是数字文创产业的生产资料。

在不少业内人士看来，在数字经济加速发展的今天，GPU 早已不再是单纯的硬件产品，而是推动数字文创产业智能化升级的核心引擎。

举个例子，电影特效渲染、3D 虚拟人实时生成、大型网络游戏运行，这些光鲜亮丽的视觉呈现，以及 AI 训练、科学模拟、深度学习等应用场景，背后都是 GPU 在昼夜不息地计算。而 AIGC 领域的 AI 绘画平台、智能编剧工具、虚拟内容生成系统等，更是直接依赖 GPU 的强大算力实现快速迭代。

没有强大算力支撑，创意无法转化为产品，GPU 是推动整个数字文创产业向前发展的核心底层基础设施。这正是天府文投布局 GPU 的逻辑起点：从产业链最底层的基础设施切入，掌握数字文创产业的 " 水电煤 "。

从这个角度来说，天府文投参与投资壁仞科技，意味着卡位人工智能最底层的算力基础设施。GPU 技术是推动包括数字内容生成、影视特效渲染、虚拟现实等文创产业智能化升级的核心引擎，完全契合基金布局未来数字科技、夯实文创产业技术底座的主责主业。

而天数智芯的价值在于其将前沿算力技术转化为实际产业生产力的能力，其解决方案未来在智慧城市、数字内容创作等领域的落地，将直接服务于成都正在大力发展的数字文创与科幻未来产业生态，是推动本地产业智能化、数字化升级的关键技术伙伴。

GPU 与数字文创的关联，不是概念层面的牵强附会，而是生产力与生产工具的紧密联系。当算力成本下降一个量级，虚拟偶像的实时交互、动画电影的 AI 辅助制作、元宇宙空间的即时生成，都将从实验室走向市场。天府文投看中的，正是这一技术变革对内容产业的颠覆性影响。

构建产业生态

赋能成都数字文创

以壁仞科技和天数智芯为 " 硬核 " 算力支点，天府文投通过其子基金体系，以 " 技术 + 场景 " 双轮驱动，正在成都构建一个更完整的数字文创与未来产业生态。这个生态不仅限于芯片，更向上延伸至应用层，覆盖了从基础设施到内容生产的全链路。

例如，在基础设施层，聚焦 AI 芯片和算力基础设施。除 GPU 外，天府文投还布局了星思半导体（卫星互联网通讯基带芯片）、英韧科技（存储控制芯片）和云脉芯联（数据中心网络芯片）等，构建了多元化的 " 芯 " 版图。

而在终端与工具层，则布局了梅卡曼德机器人（机器人 3D 视觉）、湃特纳（建筑场景机器人）、清智元视（AI 视觉传感器）、创屹科技（发球机器人）等智能交互关键硬件，以及魔珐科技这家以 AI 表演动画技术为核心的虚拟内容公司，其核心技术能极大提升 3D 虚拟内容的制作效率，其技术在虚拟偶像、动画电影等领域有广泛应用。

未来，以壁仞科技、天数智芯为代表的优质算力企业，将在四川国有股权投资基金体系的赋能下，完成从资本 " 投进来 " 到项目 " 落下来 " 的深度扎根，形成 " 研发在成都、应用在成都、迭代在成都 " 的产业闭环，让资本价值、企业成长与城市发展同频共振。例如，此前四川区域协同基金与绵阳高投的执行事务合伙人四川兴川已经推动天数智芯在绵阳设立西南总部及研发中心，强化其在西部的市场布局与技术支持能力。

当然，除了引进外部优质项目，天府文投更重视培育本土生长的未来产业力量，星凡星启（成都）科技有限公司就是其中的典型代表。这家成立于 2021 年的成都本土企业，专注于大模型推理专用芯片研发和算力调度系统构建，其提供的 " 一站式行业 AGI 技术服务 "，恰好可以对接下游的 AI 应用企业，形成从底层算力、中间层工具到上层应用的内循环协作生态。

技术有高度、内容有温度，产业才有厚度。壁仞科技与天数智芯的接连上市，是天府文投 " 科技赋能数字文创产业 " 战略的重要里程碑，更是其专业投资能力与前瞻布局眼光的市场验证。未来，天府文投将锚定成都 " 高水平建设文化和科技产业融合发展试验区核心承载地 " 目标，持续以技术突破驱动内容创新、以场景落地加速产业聚集，为成都加快建设全国重要的文化创意中心和数字文创产业集聚地贡献 " 芯 " 动能。

每日经济新闻